华融融达期货
农产品
棉花
市场静待行业库存报告数据，郑棉主力合约延续震荡走势
【现货概述】
6月14日，棉花现货指数CCI3128B报价至17491元/吨（30），期现价差-661（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7200元/吨（+60)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CY Index C32S报价23975元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价24981元/吨（+16）；郑棉仓单14618（-84），有效预报735（+17）。美国EMOT M到港价95.3美分/磅（-0.7）；巴西M到港价91.9美分/磅（-0.7）。
【市场分析】
隔夜联邦公开市场委员会（FOMC）在一份声明中表示：“本次会议将目标利率区间维持不变，以便委员会可以评估更多信息及货币政策的影响”。美联储给持续15个月的加息周期按下暂停键，但暗示之后为了遏制通胀仍可能恢复升息，而且力度可能强于经济学家和投资者的预期。当前美国主产棉区天气持续恢复，降雨在一定程度上缓解了土壤墒情以及对于新年度供应端的担忧。隔夜ICE期棉主力12合约，阴线报收80.1美分/磅，期价较上一交易日下跌0.84美分/磅。从技术面来看，MACD红柱转为绿柱，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。
当前郑棉基本面整体持稳运行，市场普遍预计国内棉花新疆库存或将有所偏紧，新年度棉花在面积、单产预期下滑以及推迟上市的预估下，对价格形成一定的支撑。目前下游市场虽逐渐进入淡季行情，但从纺企的开机率以及产成品库存来看，依旧处于良性运转。下游织厂方面，整体延续偏淡氛围，出货难度有所增加，依据订单随用随采为主。当前下游市场虽未对价格形成上涨的驱动，但拖累效果暂未体现，市场静待产业内相关报告出台。
【技术分析】
昨日郑棉主力09合约阴线收16830元/吨，期价较上一交易日下跌40元/吨， 持仓减少17975手，至60万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。
【操作策略】
对于上游仍有资源的企业，在棉价上涨的背景下择机择高销售，下游纺企而言，期权端可选择在盘面上卖出深度虚值的看跌期权，以增厚企业利润。（仅供参考）。
棉纱
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成本端支撑棉纱价格持稳运行，关注宏观政策消息及下游订单下达情况
【现货概述】
6月14日，棉花现货指数CCI 3128B报价至17491元/吨；CY Index C32S报价23975元/吨；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价24965元/吨；部分地区棉纱价格：
山东产紧密纺JC50S带票到货31000元/吨
江苏大厂产JC32S带票报价25100元/吨
贸易商C40S针织报25000-25500元/吨
【市场分析】
需求端继续走弱，坯布市场近期销售压力较大，出货难度较前期增加，厂家心态低落后市偏悲观。棉纱市场交投氛围偏弱，棉纱价格上涨后，接受度较差，成交有待跟进。近期棉纺产业链成品库存偏低且成本端支撑较强，预计短期棉纱期价随成本端偏强运行，中短期运行区间22000-25000元/吨，需警惕棉花期价回调风险，后续关注政策面相关信息及成本端价格走势。
【策略建议】
（1）建议纱厂：现货棉纱顺价销售为主；需要补充原料库存的纱厂等待本轮郑棉调整后，继续基差点价采购原料；
（2）建议前期多单投资者待棉纱期价涨至压力位附近减仓获利离场。（仅供参考)
玉米
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期玉米震荡调整
【价格情况】
北方锦州港平舱价2700元/吨 (+0)，入库价2670元/吨 (+0) 。
周三国内玉米期货价格震荡调整，主力09合约价格持稳，收盘价2607元/吨，最高2617元，最低2601元，结算2610元，总成交量34.05（-7.53）万手，持仓76.36（+2.7）万手，基差63（-0），09-01合约价差81（-1）。
6月13日芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货主力12月合约开盘价549.00美分/蒲式耳，收盘价551.00美分/蒲式耳，上涨1.75美分/蒲式耳，最高价559.50美分/蒲式耳，最低价543.25美分/蒲式耳，结算价551.25美分/蒲式耳。
【市场方面】
深加工报价涨跌互现。东北企业报价稳中偏弱，个别企业小幅下调报价，渠道库存有松动迹象，月底饲用稻谷拍卖传言增加市场供给压力，贸易商变现心态提升，报价行为积极；华北企业报价持续小幅上涨，厂门剩余车辆低位，上量不佳，价格走势偏强，需警惕周末车辆增多后报价下调风险，北港价格持稳，市场购销清淡，观望情绪较重，优质粮源支撑玉米价格；广东港口二等玉米报2770-2790元/吨，较昨日上涨10元/吨，期货价格止跌回升提振贸易商销售心态，但饲企采购依旧维持刚需，现货成交偏淡。
库存方面，截至6月9日，广东港内贸玉米库存共计25.5万吨，较上周增加1.1万吨；外贸库存57.3万吨，较上周增加18万吨；进口高粱29.8万吨，较上周增加0.6万吨；进口大麦60.9万吨，较上周增加12.1万吨。北方四港玉米库存共计230.4万吨，周比减少5.7万吨；当周北方四港下海量共计19.5万吨，周比增加6.9万吨。
【操作建议】
09空单继续持有。
(仅供参考，不作为入市交易依据)
红枣
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商品大面积反弹 红枣震荡收阳
观点：目前盘面有效仓单数量16786张（-0），折83935吨；仓单预报126张，折630吨。鉴于当前国内经济的核心问题仍是内生动力不强、需求不足、信心不足，央行首次降息，有评论认为本次降息可能只是开始。因央行降息因素周三商品普遍上涨，红枣主力CJ2309合约维持震荡小幅收涨。基本面，现阶段上游陈枣余货不多，下游货源相对充裕，成交随行就市，价格以稳为主。上游产区高温天气有所缓解。关注09-01合约价差套利机会。操作上上游产业客户已有保值单继续持有，投资类客户短线操作为主。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区，超特10.50-12.00 元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
【技术分析】
红枣主力CJ2309合约，盘面最高价10350元/吨，最低价10200元/吨，收盘10250元/吨，较上一交易日结算价上涨10元/吨，持仓量49593（+10）手,成交量16969手，盘面小幅高开冲高回落收长上影阳线线。日线级别KDJ（40，16，10）指标下行收敛，MACD红色能量柱扩张，指标在零轴下方交金叉。
【交易建议】
交易建议：上游加工厂套保持仓继续持有，投资类客户短线操作为主。（仅供参考）
苹果
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产区交易平稳，盘面走势偏弱
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8650元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
2023年6月8号全国库存数据：卓创230.74万吨（周度去库28.44万吨）；钢联190.03万吨（周度去库30.00万吨）。
西部产区剩余库存货源不多，且随着时间推移，货源质量问题突出，加上持货商出货心态影响，卖价略显混乱;山东产区受套袋农忙影响，库内包装工人减少，走货速度一般，基本以客商按需补货为主，购销以质论价。
【技术分析】
AP2310开盘8439元/吨，最高8485元/吨，最低8365元/吨，收盘8419元/吨；日内最高波动120个点；成交量95451手（+24362），持仓量150198手（+2556手）。日K线收阴线，KDJ两线张口向下。
【策略建议】
AP2310合约短期内关注8300元/吨的支撑，建议开始布局波段多单。（仅供参考）
生猪
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现货有所起色 期价小幅上涨
【期货方面】
主力合约(LH2309)小幅上涨，最高价16535，最低价16140，收盘于16445元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价约为2195元/吨，持仓量5.4万手。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示,6月14日生猪出栏价14.29元/公斤，较昨日+0.07元/公斤。养殖端整体出栏情绪尚可，终端需求受端午备货影响有所提振，猪价稳中偏强。
【后市展望】
供应端来看，降重仍然是养殖端的主旋律，生猪出栏压力短期仍存。需求端来看，6月份仍是终端消费相对较弱的季节，难给猪价强有力的支撑。综合考虑供需情况，6月猪价或还需延续一段时间的弱势。此外，猪价也难大跌，主要原因在于一猪价如果大跌猪粮比价或随之破5，收储有望适时启动，二猪价若再创新低，或有二育择机进场，为猪价提供一定支撑。综合来看，认为6月猪价或还需弱势震荡调整一段时间。到了7、8月份如果市场降重基本完成，叠加需求端有所好转，猪价或有所好转。
【策略建议】
暂时观望。
黑色金属
铁矿石
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现货成交转弱，铁矿石震荡
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投一般，成交冷清，整体较上一日跌0-5。
【市场分析】
6月05日-6月11日，中国47港到港总量2474.2万吨，环比增加462.6万吨;45港到港1960.2万吨环比减少283.9万吨。澳巴19港铁矿发运总量2601.0万吨，环比减少44.1万吨，其中澳洲发运量1849.9万吨，环比减少66.0吨，发往中国1488.2万吨，环比减少151.2万吨。巴西发运751.1万吨，环比增加21.9万吨。
今天铁矿石大幅震荡走强，主要由于今天央行公开市场开展的20亿元7天逆回购操作中标利率为1.9%较之前下降10BP，旨在降低社会企业融资成本，更加强了后续政府延续降息降准的预期。
宏观层面看，短期宏观层面利空出尽而国内银行降息使得整体宏观环境由冷转暖。而微观层面上，成材端的需求的乏力无法持续支撑当期的铁水产量是核心逻辑。而目前情况是铁水产量连续五周处于240万吨附近，而成材端价格并未持续性深跌，一定程度上代表当前处于供需相对平衡阶段。而当前时间节点不支持全国性的集中限产，因此在宏观层面的转暖带动了市场的预期，而此前高盛发布了一篇关于我国房地产行业的利空报告并暗示后续政府不会再以房地产短期刺激经济的手段，使得整体市场氛围再次变得谨慎，但今天的降息及后续的货币操作预期又带来了一定的情绪修复。后续还是需要继续政策所带来的情绪变化及市场成交活跃情况。
【操作建议】
震荡操作
【风险提示】
美联储加息超预期、限产政策
不锈钢
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现货维持刚需采购节奏，宏观利好中盘面偏强运行
【现货概述】
6月14日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15350-15600元/吨，张浦报15600-16300元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报15200-15400元/吨，报价较上一日无变化。对2307合约平均基差190（-180）。高镍铁主流成交价1090（-0）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报8850（-0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量33875吨（-595吨）。
【市场分析】
人民银行13日发布数据显示，5月新增人民币贷款1.36万亿元，同比少增5418亿元；5月新增社融1.56万亿元，比上年同期少1.31万亿元。5月货币金融数据均低于市场预期。据“财联社C50风向指数调查”统计，市场机构对5月新增信贷、社融的预测中值为1.49万亿元、2.08万亿元。
据奥维云网(AVC)线上市场监测数据显示，5月彩电线上零售额规模同比增3.1%；均价为2930元，同比16.7%；15000+的彩电零售额占比4.4%，同比1.2%；不同彩电尺寸中，75寸+彩电零售额占比23.8%，同比11.4%。5月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线上零售额规模同比分别为20.4%、-29.6%、4.9%、-27.1%和64.1%。
6月14日，国家能源局发布了5月份全社会用电量等数据。统计数据显示，5月份，全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%。分产业看，第一产业用电量103亿千瓦时，同比增长16.9%；第二产业用电量4958亿千瓦时，同比增长4.1%；第三产业用电量1285亿千瓦时，同比增长20.9%；城乡居民生活用电量876亿千瓦时，同比增长8.2%。前5月，全社会用电量累计35325亿千瓦时，同比增长5.2%。
据Mysteel调研，暴雨影响逐步消退，华南某钢厂不锈钢热轧产线已恢复正常，炼钢产线处于半生产状态，全产线复产时间待定。
贵州某高碳铬铁生产企业复产1台12500KVA矿热炉，涉及月产量约2000吨。
不锈钢期货偏强稳定运行，但对现货并无正向带动，现货报价相对较稳定，下游观望居多，按需采购为主。进入季节性淡季，钢厂陆续例行停产检修，已有检修钢厂陆续复产，6月整体产量预计较5月持平，现货价格预计稳定，而不锈钢期货以关注资金情绪以及宏观影响为主。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内涨1.22%，最高15400，最低15245，波幅165。单日成交量104743手（-1724手），持仓量68728手（+3467手）。指标上，MACD红柱缩量快慢线向上发散，KDJ指标粘合，技术信号偏多。截至收盘，2307合约上资金净流入6060万，沉淀资金10.53亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
不锈钢需求未见明显好转，社会库存表现出持续下降但绝对库存仍处于相对高位，进入季节性淡季，钢厂或陆续减产检修，SS2307合约关注15000附近支撑，15600附近压力（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
系统性风险
铁合金
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青海硅铁厂减产，双硅价差走扩
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨，河北70#氧化铁皮930-960元/吨不带票，神木兰炭小料850-1080元/吨，府谷兰炭小料840-980元/吨，高报价难成交。动态成本下移，利润走扩。
硅铁现货：72硅铁现货报价6750-6850元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁报价7300-7400元/吨现金自然块含税出厂，需求端未见明显改善，成交一般，市场信心尚未恢复。钢招方面，河北建龙7250元/吨量500吨，黑龙江建龙7400元/吨量450吨，山西建龙7150元/吨量400吨，吉林钢铁7380元/吨量170吨。消面，青海烨华昨日停2台硅铁炉，影响日产100余吨。需求端，中钢协数据显示，6月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2231.07万吨、生铁2003.56万吨、钢材2063.54万吨。其中粗钢日产223.11万吨环比增长6.48%，生铁日产200.36万吨环比增长3.56%，钢材日产206.35万吨环比下降4.23%。供应减量以及需求增量预期下，企业去库或提速。
仓单变化：硅铁仓单13327张较上日减少2553张，仓单预报7617张较上日增加
1306张，合计104720吨，仓单减量持续，预报增量持续。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨1.52%收在171.72，资金净流入28.31亿。黑色系中，铁矿石涨1.51%，螺纹涨1.08%，热卷涨1%，焦炭涨2.86%，焦煤涨2.77%。硅铁2309合约涨1.64%收在7086，资金净流入2239万，日增仓559手，结算价7080，基差收窄。技术上，日K线收上引线中阳线，KDJ线交金叉，1小时K线在60均线附近徘徊，短期震荡中价格重心有上移迹象。
【策略建议】
建议产业关注07合约7250上分批套保7150下点价机会，投机关注09合约7280压力和7000支撑短线交易，带好止盈止损。
【风险提示】
地产政策、需求负反馈、国际局势变化、电价下跌
硅锰
【基本面分析】
锰矿：天津港澳块主流报价40-40.5元/吨度，成交39.5-40元/吨度；南非半碳酸主流报价31.5-32元/吨度，主流成交价31-31.5元/吨度，加蓬块主流报价38.5-39元/吨度，主流成交价38-38.5元/吨度。
硅锰现货：北方硅锰6517报价6450-6500元/吨现金含税出厂，南方报6550-6650元/吨现金含税出厂，成交依旧低迷。目前钢招仍在进行中，湖南某钢厂6840元/吨量4000吨，黑龙江建龙6860元/吨量11500吨，抚顺新钢铁6860元/吨量6500吨，承德建龙6780元/吨量600吨，山西建龙6780元/吨量2500吨，吉林钢铁6890元/吨量900吨。近期全国大部分天气气温达到35℃上，动力煤弱稳微反弹，在政策利好预期下，焦炭和锰矿下跌边际递减，北方电价下调预期减弱，动态成本偏弱中存在反弹预期，且6月上旬粗钢产量环比增加明显，硅锰需求预期略有好转。
仓单变化：硅锰仓单10360张较上日减少26张，仓单预报332张较上日持平，合计53460吨，交割降库放缓。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨1.52%收在171.72，资金净流入28.31亿。黑色系中，铁矿石涨1.51%，螺纹涨1.08%，热卷涨1%，焦炭涨2.86%，焦煤涨2.77%。硅锰2309合约涨0.25%收在6540，资金净流出1.21亿，日减仓15018手，结算价6580，基差窄幅震荡。技术上，日K线收于上引线阴线，KDJ线胶着运行，1小时K线承压于60均线，低位震荡或将持续。
【策略建议】
建议投机关注硅锰09合约6500支撑和6700压力短线交易并带好止盈止损，产业关注07合约6650下分批点价机会。
【风险提示】
信息不对称、需求负反馈、资金异动、国际局势变化
（以上策略，仅供参考）
有色金属
铜
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宏观环境持续转弱，郑棉期价承压运行
【现货概述】
7月7日，棉花现货指数CCI3128B报价至17720元/吨（-196），期现价差-975（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8330元/吨(-100)，黏胶短纤报价15450元/吨（+0）；CY Index C32S报价27695元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价31663元/吨（-38）；郑棉仓单15152（-76），有效预报714（-22）。美国EMOT M到港价128.75美分/磅（-8）；巴西M到港价125.5美分/磅（-8）。
【市场分析】
因美国独立日，美棉出口周报推迟一天发布。隔夜美联储理事表示，支持本月再次加息75个基点，而9月会议“或许”可以加息50个基点。并还淡化了对美国经济下滑的担忧。原油价格在连续两日重挫之后，美国原油期货价格周四收高。目前市场仍在关注紧张的供应局势与全球衰退潜在风险对原油市场的影响。与此同时隔夜美元指数高位回落。ICE期棉阳线收涨报92.04美分/磅，期价较上一交易日上涨3.53美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉。
近日在外部宏观环境持续转弱的背景下，大宗商品市场空头氛围浓厚，郑棉期价承压运行，价格在16500平台上方震荡。当前郑棉基本面持稳，供应端压力不减，需求端由于下游企业新增订单稀少，在淡季行情下市场观望情绪较浓，采购较为谨慎，成交量大幅萎缩。近期郑棉期价的下跌更多的来自于外部宏观环境，美联储持续加息的背景，增加了市场对于美国经济衰退的预期，国际原油大幅下跌，令多数商品应声下跌，市场空头情绪浓厚。在宏观环境持续转弱的背景下预计棉价短期难言乐观。
【技术分析】
昨日郑棉主力09合约阴线报收16745元/吨，期价较上一交易日下跌515元/吨。持仓减少1万手，至25.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。
【操作策略】建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。
工业硅
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南增北减工业硅开工变化明显，下游刚需释放价格走低
【基本面分析】
今日工业硅现货报价持稳运行，553不通氧黄浦港口报价围绕12800-13100元/吨；553通氧黄浦港报价围绕13200-13300元/吨；421价格黄浦港报价14000-14300元/吨。据铁合金在线不完全统计，包含正在烘炉的硅厂，云南地区金属硅冶炼炉共计开工 53 台左右。低品位金属硅通氧货源南方地区依旧偏少，云南地区目前以 421#金属硅产出为主，由于金属硅市场价格低位徘徊，德宏州地区大部分工厂复工积极性依旧不高。
有机硅价格持稳运行，DMC价格在13800-14300元/吨附近低位运行，较昨日无变化，5月有机硅单体厂开工产能310万吨，开工率57.94%，环比下降5.59%；本月单体产量约23.48万吨，环比减产1.22万吨。有机硅市场持续弱势，价格跌至低谷平稳一周，多数工厂开工率低位运行甚至停产检修；
下游多晶硅价格弱势运行，单晶硅复投料均价90元/千克，较昨日下跌1元/千克；单晶硅致密料均价85.5元/千克，较昨日下跌2元/千克；单晶硅菜花料均价81元/千克，较昨日下跌2元/千克；5月国内主流14家多晶硅工厂月度产量约11.81万吨，较上月新增约0.82万吨，环比上升7.46%，市场硅料价格难以止跌，高开工带来的库存上升，逐步致使需求端倒逼成本，短时间多晶硅价格依旧保持弱势运行；
铝合金市场持稳运行，铝合金ADC12价格持稳运行，目前报价18500元/吨；ZLD102铝合金价格持稳，目前报价19600元/吨，工厂生产持续，按需采购，对工业硅消费难有增量；据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库92000余吨，黄埔港仓库40000余吨，天津港仓库在43000吨左右。
【技术分析】
工业硅主力SI2308合约低开高走，今日涨幅0.20%，尾盘收在12545，资金净流入228万，日增仓168手，结算价12565，目前基差缩小至345-445左右。
【策略建议】
个人投机客户建议暂时观望；未入场生产企业建议观望，等待时机进行买入套保操作，贸易商客户目前建议等待观望，仅供参考。
【风险提示】
3季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，下游光伏装机量增加，期货端资金拉动带来反弹。
能源化工
PVC
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现货跟涨乏力，PVC期货上行承压
【现货市场】
PVC期货震荡上涨，现货参与者心态改善，现货跟随调涨。下游逢低补货，追涨积极性不高。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提5620-5680元/吨
华南主流现汇自提5640-5750元/吨
河北现汇送到5480-5540元/吨
【技术分析】
V2309合约开盘价5700，最高价5789，最低价5695，收盘价5756涨107涨幅1.89%。成交量94.4万手，减少15.1万手。持仓量89.1万手，减少42763手。
技术上看，V2309合约日线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线趋于横向运行，期货震荡整理为主。短期内商品氛围偏强对期货有所提振，但基本面仍相对偏弱，参与者心态较为谨慎，预期短期PVC延续区间震荡。
【逻辑观点】
近期热点消息：美国5月CPI同比上升4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低，预估为4.1%，前值为4.9%；5月CPI环比上升0.1%，预估为0.1%，前值为0.4%。
日内市场受美国5月CPI指数持续下降影响，参与者对于美联储暂停加息带来的乐观情绪使得商品期货市场整体氛围相对偏强。PVC基本面而言，电石终端华北等地继续补跌，电石法PVC成本支撑弱化，短期内受检修相对集中影响开工负荷持续走弱，后续检修过后整体开工负荷存在提升预期。厂库以及社会库存维持偏高水平，台塑7月报价下调国内出口新接订单欠佳，需求端受季节性淡季，而中长期房地产在新开工、投资等领域不及预期让参与者对于需求前景担忧并未消散，短期内期货受市场氛围偏强提振有所上涨，现货跟涨交投积极性明显走弱，下游企业延续逢低刚需补货，追涨积极性不高，基本面仍相对偏弱，期货反弹空间受限。美联储6月货币政策声明中提及宣布本次会议不加息，维持联邦基金利率目标区间在5%至5.25%，这是美联储自去年3月以来累计加息十次后首次暂停加息。委员会表示坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标，通胀仍处于高位，政策制定委员会仍高度关注通胀风险，且美联储利率掉期不在押注美联储将在2023年降息，在主流经济体高利率持续下经济下行风险的担忧仍存。
PP/PE
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美联储如期暂停加息，聚烯烃冲击压力无果
【期货市场】
周三L2309开7732最高7834最低7730结算7784涨139，持仓增加5515手；PP2309开6940最高7016最低6938结算6981涨94，持仓减少13476手，日线图来看，L2309高开高走，夜盘震荡运行，均线系统来看5、10日均线拐头向上冲击30日均线形成支撑，MACD（8，13，9）红柱伸长，两线在0轴下方发散向上，上行动力增加，短期支撑位7700、7500，压力位7900。PP2309日盘冲高回落，夜盘震荡运行，均线系统来看5、10日均线形成支撑，上方30日均线呈现压力，MACD（8，13，9）红柱伸长，两线在0轴下方发散向上，上行动力增加，短期支撑位6800，压力位7050、7200。
【现货市场】
（1）周三华北地区LLDPE主流成交价格在7800-7850元/吨，华东拉丝主流价格在6950-7250元/吨。基差PP09华东-18，L09华北6。
（2）周三两油库存70万吨，较上一日去库2万吨。期货盘面向上，终端刚需拿货，低价成交好转。
【综合分析】
美联储如期宣布暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录。但释放了鹰派信号，点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，市场原本认为7月或9月是本轮周期最后一次加息。国际油价全线下跌，美油7月合约跌1.07%，报68.68美元/桶。布油8月合约跌0.93%，报73.60美元/桶。昨日期货盘面并未有效突破，动力仍显不足，塑料相对表现强于PP，短期观察为主。
【操作建议】
周三价格向上冲击压力位后回落并未有效站稳，还需进一步观察突破情况，若站稳则短期上行反弹。资金对于PP的压力仍大，塑料表现强于PP。
玻璃
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现货价格持稳，玻璃期货先涨后跌
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价2011元/吨，环比降-3元/吨。华北地区主流价1850元/吨；华东地区主流价2100元/吨；华中地区主流价1960元/吨；华南地区主流价2200元/吨；东北地区主流1920元/吨；西南地区主流价2140元/吨；西北地区主流价1910元/吨。
【市场分析】
供应方面，浮法产业企业开工率为80.07%，环比上一交易日持平。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存5518.1万重箱，环比减少0.64%或35.6万重箱，同比降幅达29.13%。玻璃现货市场上，近日原片储备多处于中低位水平，下游刚需性补库力度稍有增加，但需求尚不明朗下，无囤货意愿，价格弱稳运行。盘面贴水现货两百余元，在稳增长预期提振背景下，盘面坚挺运行。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2309合约开盘价1619元/吨，最高价1683元/吨，最低1608元/吨，收盘价1648元/吨，结算价1645元/吨，总持仓108.7万手，涨跌0.00%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于空头趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交金叉。
【策略建议】
短期来看，现货价格持稳，玻璃期货或仍继续偏弱震荡运行。（仅供参考）
尿素
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印标落地，现价弱稳
【行情回顾】
UR2309合约收于1671元/吨（+21,+1.27%），品种总持仓量为863766手（+1381），仓单数量1662张，无变化。山东09基差429元/吨（-25），09-01合约月差19元/吨（-6）。
【现货概述】
期货盘面价格先涨后跌，整体波动不大；国内尿素现货市场价格零星调整，华中、华南以及华东地区主流报价小幅下调20-40元/吨。印标价格落地，折算国内出场价格在1700-1800元/吨之间，当前国内市场价格较高，难以和国际价格接轨，受此影响，国内市场反应很一般，下游采购情绪不高。
山东主流价2100元/吨（-20）
河南主流价2070元/吨（-30）
山西主流价1900元/吨
内蒙通辽主流价2150元/吨
东北主流价2090元/吨
江苏主流价2120元/吨（-10）
【策略建议】
震荡运行。成本端煤炭价格偏弱运行，利润处于居中水平，而盘面震荡运行，估值处于偏低水平；供需驱动继续出现向好的边际变化，虽然日产量回升至17万吨以上，但工农业需求跟进积极，周内产销情况出现明显好转，厂内库存有所下降，继续观察需求的持续性。
PTA
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TA装置意外停车，推涨价格上行
【PTA现货概述】
PTA现货价格收涨133至5668元/吨，现货均基差收稳2309+112；PX收1006美元/吨，PTA加工区间参考232.69元/吨；
【乙二醇现货概述】
乙二醇市场出现偏强运行走势，早盘开盘时，张家港现货开盘价格在3880附近，盘中震荡偏强，但向上动力不足，多空陷入僵持状态，日内波动区间在3880-3900区间，尾盘收盘时现货商谈在3890附近，现货基差在09-78至09-75区间。
【聚酯以及短纤现货概述】
涤纶短纤现货价格涨50至7190。美联储6月暂停加息几成定局，且PX-PTA部分装置计划外降负，多因素提振下，日内涤纶短纤价格呈现涨势。
【市场分析】
PTA：需求端处在高位，短期有望维持，6月下旬以后存忧；供应端，供应回归，但PTA目前加工费已经偏低，预计供应的压力带来的利空有限，利空因素有待时间消化。
乙二醇：近期乙二醇负荷提升至55%附近，月中起仍有浙江石化、新疆天业、广汇等装置重启计划，现货端口表现宽裕。基本面来看，6月乙二醇表现为紧平衡局面，供应于需求表现为同步增量为主。
短纤：刚需支撑下，预计短线涤纶短纤市场仍相对抗跌；但后续需警惕涤纶短纤自身供需面偏弱，成本端存一定转弱压力及下游订单缺乏的负反馈情绪逐渐累积等因素带来的运行风险。
【策略建议】
多乙二醇09合约、TA91关注正套机会
甲醇
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甲醇现货延续偏弱走势
【行情回顾】
MA2309合约收于2014元/吨（+24,+1.21%），品种总持仓量为3034269手（+26520），仓单数量4430张，无变化。江苏09基差23.5元/吨（-3），09-01合约月差-98元/吨（-12）。
【现货概述】
国内甲醇现货市场延续震荡偏弱走势，整体交投氛围略有好转，日内贸易补单操作下，产区陕蒙一带部分企业竞价较好。然后续伴随着西北部分装置重启、西南气价下调，工厂继续停车/降负概率缩小，甲醇供应仍显宽松，内地甲醇市场延续偏弱走势；港口期现联动，继续关注当地烯烃项目运行情况。
江苏市场价2037.5元/吨（-12.5）
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
6月14日，豆粕期权当日全部合约总成交量为26万手（买卖单边，下同），持仓量53万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值（PC_Ratio，下同）为1.1，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.9,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为17%，看跌期权合约隐含波动率为17%。当前豆粕20日历史波动率为19%。
【策略建议】市场高位回落，上方抛压凸显，盘面增仓回落，豆粕供给增加显著，但下游需求明显不足，库存或继续回升，美豆的反弹和人民币的回落，进口成本提升，未来采购放缓等因素共振，连粕依然维持底部震荡，期权策略观望为主。
【白糖期权行情介绍和分析】
6月14日，白糖期权当日全部合约总成交量为24万手，持仓量50万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.8、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为18%，看跌期权合约隐含波动率为18%。当前白糖20日历史波动率为18%。
【策略建议】本周美联储议息会议决策对宏观面影响，原糖面临巴西中南部甘蔗高峰压力，维持盘整为主。郑糖买盘推动反弹高位受限，窄幅调整横盘。现货市场成交一般，产区集团报价多数持平。第三季度市场供需保持相对平衡，叠加巴西进入高压榨期，升贴水下降，内外价差存在缓慢修复，资金对白糖关注底下降。郑糖短期暂时维持窄幅震荡。操作建议可尝试日内盘中波动率较高处卖深度虚值看涨期权
【50ETF期权行情介绍和分析】
6月14日,50ETF期权当日全部合约总成交量为200万张，持仓量278万张（买卖双边）50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.7。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为16%，认沽期权合约隐含波动率为15%。当前50ETF20日历史波动率为13%。
【策略建议】中国关系修复再度遇阻，布林肯来华事宜或搁置，市场对布林肯来华的预期正在降低，短期需等待央行给与更大的刺激政策，操作建议短线买权为主。
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