摘要：短期内，美国货币政策调整对金融市场的冲击不容忽视。
随着上月初美联储第十次加息，美国联邦基金利率已达到2007年以来的最高水平。在9日举行的第十四届陆家嘴论坛上，与会专家呼吁重视全球货币政策调整对我国产生的冲击，并积极应对，以经济强支撑货币稳定、金融稳定。
美联储5月3日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%的水平。美联储本轮加息是对此前宽松货币政策的大逆转。
新冠疫情发生后，美联储先是推行无限量化宽松政策，开启了历史上最激进的“大放水”，推高美国自身和全球的通货膨胀压力。上海交通大学上海高级金融学院学术委员会主席王江说，上世纪九十年代以后的30多年，美国采取了非常宽松的货币政策，将促进就业作为目标。通货膨胀在很长一段时间内得到了很好的控制，让美联储觉得可以放手使用货币政策工具，最近通货膨胀终于来了，说明经济规律还是没有变化。
美国为应对居高不下的通货膨胀，又突转货币政策，2022年开启了几十年来最激进的加息进程。
中国人民保险集团股份有限公司董事长王廷科说，美国货币政策大放大收，超出了市场预期。梳理美国的货币政策历史，加息主要为了应对通货膨胀、经济过热。其实通货膨胀不是纯货币问题，还有新冠疫情、俄乌冲突导致的供给方面的问题，现在是用货币的方式治理，必然产生多重矛盾。
美联储货币政策快速转向幅度之大、力度之强，历史罕见，由此产生了一系列经济冲击。从美国自身来看，美国几乎每轮加息后都会遭遇经济的衰退。最近多家机构都分析认为，美国今年底明年初出现经济衰退是一个大概率事件。
就全球范围看，世界银行最近一份经济报告谈到全球经济正处于危险状态，随着利率上升，经济活动受到严重冲击，特别是低收入国家、发展中国家的脆弱性开始暴露，全球经济增长将明显放缓。全球金融体系的稳定性受到严重威胁，利率上升的拖累效应越来越明显。
王廷科认为，对中国来讲，美国货币政策急剧调整产生的外溢影响有限。因为我国整个经济保持了稳中向上的发展态势，长期坚持稳健的货币政策。
但是他同时指出，短期内，美国货币政策调整对金融市场的冲击不容忽视，主要表现在几个方面：一是人民币汇率短期有贬值的压力，二是外汇储备有缩水的压力，三是最近股市出现波动。
参加陆家嘴论坛的专家指出，要高度重视全球货币政策对我国产生的影响，并积极应对。王廷科认为，最根本的还是要巩固经济恢复性向好的态势。采取一些更加有效的政策措施，进一步形成积极的收入和消费预期、市场投资的预期，加快经济恢复进程，保持我国经济在世界经济中的领先状态，以经济强支撑货币稳定、金融稳定。
香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇指出，另一条应对措施是资产多元化。美元利率的波动导致汇率波动。全球各地区正在积极考虑资产类别、配置方面更加多元化。许正宇认为人民币是自然的选择。今年6月19日，香港港股市场将推出人民币柜台，约20支、占每天交易量四成的股票，除了以港币交易，将可以以人民币交易。下一步香港会把人民币柜台连到港股通，让内地投资者直接用人民币购买港股。
从金融业来看，目前金融体系的不稳定性和一系列银行动荡和风险事件提醒我们，金融机构必须以这些事件为借鉴，加强风险的前瞻性管理和全面管理，要更加重视外部环境剧烈波动下的风险管理问题，加大风险管理技术投入，增强风险管理的前瞻性，更加重视多情境分析下的压力测试。
“要在阳光灿烂的日子里把‘漏屋’补好。” 王廷科说。
栏目主编：张杨
