恒昌医药之谜：接连被罚
自由职业多年的董秘火箭升迁与增资疑团
恒昌医药是是一家专注于服务中小型连锁药店、单体药店及基层医疗卫生机构的医药流通企业。连接上下游，这就对恒昌医药的信息获取能力提出了较高的要求，夹在销售终端与制药厂商之间，哪个环节出了纰漏，对公司的影响都不小。
尤其是不能被同一块石头绊倒两次。2021年11月25日，湖南省药品监督管理局对恒昌医药出具《湖南省药品监督管理局行政处罚决定书》（湘药监药罚﹝2021﹞56号），处以没收违法所得74445元的处罚，免除其他行政处罚。
恒昌医药在管理及内控层面，似乎颇有些“不拘一格”。
监管就对公司相关高级管理人员离职的原因及合理性、离职后的去向，是否对发行人前期财务数据存在异议，是否与发行人或管理层存在纠纷或潜在纠纷；宋勤知的简历及专业背景情况，入职即担任发行人财务总监、董事会秘书及副总经理的原因及合理性等问题，进行了关注。
其中尤其引发市场关注的，是2020年8月至今，任职恒昌医药副总经理、董事会秘书兼财务总监的宋勤知，其于2002年3月至2011年7月，任职湖南省人才流动服务中心财务经理；2011年4月至2013年2月，任职湖南东辉汽车销售服务有限公司财务经理；2013年3月至2019年2月，自由职业；2019年3月至2020年7月，任职恒昌医药财务总监。
也就是说，宋勤知自由职业高达6年时间，而后则被恒昌医药聘请担任要职。
快递单、仓库照片…“露出马脚”！
又有拟IPO公司出事
如何发现一家拟IPO公司造假？快递单据、汇款时间、甚至仓库照片，都是证据。日前，深交所最新一期审核动态（2023年第4期）披露了对一家拟IPO企业现场督导时发现的问题。深交所在现场督导中发现，真美食品对相关供应商的采购存在异常。具体来看真美食品是如何操作的。
在报告期内，真美食品从湖南长盛采购了冷冻原料肉，运到了另一个供应商重庆丰都的仓库，需要的时候，再运到自己的韶山分公司。借用另一家供应商存放货物，却提供不了仓库的租赁合同，甚至提供不了从重庆丰都运回韶山分公司的物流单据。深交所在现场核查时发现，盘库的照片显示，湖南长盛异地仓库原料肉的包装为重庆丰都，即上述交易是否真的存在都是个问题。
工商登记资料也进一步暴露了问题。作为供应商的湖南长盛，其联系电话、邮箱与真美食品韶山分公司的电话、邮箱一致。
此外，重庆丰都在成为供应商后，迅速获得了真美食品的持续转账。重庆丰都于2020年一季度成为真美食品新增供应商后，发行人即向其采购225.13万元原料肉，并持续向其转账，全年共计1602.68万元，2020年期末预付余额为655.18万元。
（中国基金报）
万方科技IPO：
坏账损失逾五千万，现金流吃紧仍大额分红
扬州万方科技股份有限公司（下称：万方科技）就是一家主要从事军用自主可控信息化装备、航空航天特种保障车辆、无线通信装备等产品研发、生产和销售的企业。
公开消息显示，万方科技拟冲刺创业板IPO上市，计划募资8.10亿元，创业板上市委员会将于5月12日审议其首发事项。透过现象看本质，分析发现万方科技潜存一些问题和风险。
2020年、2021年和2022年（下称：报告期），万方科技的营业收入分别为3.07亿元、6.67亿元和6.39亿元，2021年营收相较前一年翻倍有余，但这种大幅增长并未得到维系，在随后的2022年，万方科技营业收入成长态势便趋于疲软，同比下降了4.27%。
从客户数量角度来看，报告期各期，万方科技新增客户分别为54家、71家和49家，对应取得销售收入分别为1809.42 万元、1411.95万元和3400.94万元，占当期营业收入比例分别仅为5.90%、2.12%和5.32%。可以看出，虽然万方科技新增较多客户，但对公司整体销售收入的贡献程度处于较低水平，意味着万方科技业务收入主要仍是来源于老客户，因此在一定程度上对老客户存在依赖。
（华声财报）
锡华科技IPO：深耕风电近2年净利3亿多
王荣正夫妇一次性分红3亿
5月17日，上交所官网显示，江苏锡华新能源科技股份有限公司（简称：锡华科技）主板IPO已经获得受理，公司拟募资20.48亿元。
锡华科技是一家高端装备专用部件公司，成立有二十多年的时间，2022年公司实现营收9.42亿，同期归母净利润1.83亿，近两年利润合计为3.7亿。
申报IPO之前，锡华科技大手笔分红，2022年一次现金分红3.5亿，几乎是近两年来净利之和，而这些分红绝大部分落到王荣正夫妇的口袋。
这次IPO，锡华科技拟募资20亿，其中5.5亿用于补充流动资金，另外，按20%的股份发行市值计算，锡华科技市值约为200亿，王荣正夫妇的身价将达到180多亿。
（德林社）
格蓝若刚扭亏就忙IPO：
一年时间估值涨至10倍
5月5日，武汉格蓝若智能技术股份有限公司（下称“格蓝若”）递交了招股书，申请科创板上市，保荐机构为海通证券。格蓝若2018年成立，2022年实现净利润扭亏，便于2023年递交申请上市，登陆资本市场的迫切心情昭然若揭。然而，客户集中于中国电网、产品结构单一、负债高企等问题仍待格蓝若解决。
值得注意的是，作为一家2018年3月才成立的年轻公司，格蓝若的业绩并不稳定。招股书显示，2020年至2022年，公司的营业收入分别为3893.67万元、5621.55万元和4.17亿元，同期归母净利润分别为1003.73万元、-1894.71万元、1.8亿元。
2021年格蓝若业绩亏损，2022年才实现扭亏为盈，达到公司所选科创板上市标准，即“预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。
针对2022年业绩大幅上涨的原因，格蓝若在招股书中表示，2022年基于国家电网有利的政策支持等原因，公司业绩大幅增长。同时格蓝若也在招股书中坦言，未来如果国家电网行业政策、预算安排等发生重大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响。
（投资者网）
泰鸿万立IPO：营收15亿八成多靠长城、吉利，应正才父子控股37%
5月17日晚，上交所官网显示，浙江泰鸿万立科技股份有限公司（简称“泰鸿万立”）主板IPO获得受理，公司拟募资11.5亿元，保荐人为东方证券。
财务方面，2020年至2022年，泰鸿万立营收分别为6亿、10.1亿、14.8亿，同期净利润分别为2423万、8329万、1.26亿，同期现金流净额分别为6535万、8282万、7163万。
毛利率方面，泰鸿万立报告期内毛利率分别为17.72%、21.65%、22.35%。公司的主要原材料 为钢材、铝材，其采购金额占整体原材料比重的八成，而原材料价格受大宗商品价格、市场供求关系影响较大。
2020-2022年，泰鸿万立对前五大客户的主营业务收入金额占比分别为97.16%、97.01%和95.37%，客户集中度较高。以2022年为例，泰鸿万立的前五大客户为，吉利集团、长城汽车、上汽集团、海斯坦普、无锡振华。
报告期内，泰鸿万立对吉利集团的主营业务收入金额占比分别为54.73%、35.91%和46.11%，对长城汽车的主营业务收入金额占比分别为35.78%、51.64%和35.48%。也就是说，泰鸿万立近九成营收来自吉利集团、长城汽车。
高度依赖于吉利、长城，给经营带来一定风险，如泰鸿万立所称，如果公司重要客户因自身经营环境发生不利变化或其他原因导致其减少或终止与公司的业务合作，将给公司经营带来一定不利影响。
另一方面，泰鸿万立的应收账款规模在逐渐增长，报告期内，公司的应收账款账面价值分别为2.33亿、3.56亿、4.86亿。其中，以2022年为例，公司对吉利集团的应收账款达到2.6亿、长城汽车达到1.5亿。
（德林社）
“音箱代工厂”通力股份闯关IPO
如何破解行业低毛利通病？
近日通力科技(39.98 +1.09%,诊股)股份有限公司（下称“通力股份”）提交了招股书，拟深交所中小板上市。据通力股份披露，公司从为飞利浦、东芝、索尼等知名品牌代加工DVD做起，目前已成为全球主要的蓝牙音箱、Soundbar产品以及可穿戴产品的生产商，为哈曼、索尼、三星等全球知名的品牌方代加工产品。
通力股份的发展历史，某种程度上也可以说是中国制造升级的一个缩影。不过，作为代工厂的通力股份，与歌尔股份类似，公司都存在低毛利、低利润的情况；2021年，通力股份的收入高达97.54亿元，但公司的净利润却只有2.85亿元。
值得一提的是，通力股份的原间接控股股东通力电子，曾在港股上市，并于2021年3月私有化退市，退市时公司的市值最高时也就在40亿港元附近，而A股收入体量小的佳禾智能目前市值已接近50亿元。通力股份此次谋求深交所主板上市，是为了追求高估值吗？
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
