毕马威中国发布《2023年第一季度行业市场倍数分析》报告（以下简称“报告”），对美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所的上市公司的市值变化情况及市场表现进行了统计分析，我们将上述四大国家/地区交易所的13,191家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块。在7个板块中，我们精选了19个行业并按照行业对上市公司的市值变化及市场表现进行了统计分析，我们本次统计了各行业基于2023年3月31日的市场数据，我们将会每季度更新各板块的市值变化及市场表现。本期报告是毕马威中国《行业市场倍数分析》系列报告的第四期。
精选全球指数表现——季度变化
总体而言，尽管多家金融机构倒闭，但由于通货膨胀放缓及中国新冠疫情防控政策优化调整等因素，市场表现好于预期，因此大部分全球指数在2023年第一季度有所上涨。
数据来源: Capital IQ，毕马威分析
中国台湾、韩国和日本股市在2023年第一季度表现较好，主要受益于芯片和科技股强劲反弹的推动。此外，中国台湾也受益于金融股和水泥股的上涨。
总体而言，虽然2023年第一季度各指数表现较好，但年度来看除欧洲地区外，大部分指数均有所下跌。受全球电子产品及芯片需求抑制的影响，中国内地、中国香港、中国台湾、韩国等出口驱动型亚洲经济体全年表现下跌。2023年第一季度欧洲地区股市反弹超出预期，可能是由于欧洲地区股指成分股受益于通胀环境，且天然气价格回落缓解了制造业的成本危机，欧洲经济的预期向好。另外CAC40指数的成分股中，奢侈品集团以及日化集团的权重接近25%，随着中国市场的放开推动了欧洲奢侈品市场的消费。受制造业持续萎靡、劳动力市场紧张、通胀持续等因素影响、美国地区纳斯达克指数、标普500指数及道琼斯指数均较2022年呈现显著下降。
市值 ——精选交易所及行业
我们对中国企业主要上市所在地美国（如纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所等）、中国香港、中国上海和中国深圳主要交易所的上市公司（合计13,191家）进行统计分析，截至2023年3月31日上述上市公司的总市值76万亿美元，其中美国交易所的上市公司总市值占总市值的 69.2%，为占比最大的上市交易所。
数据来源: Capital IQ，毕马威分析
将上述四大国家/地区交易所的13,191家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块, 数字新媒体行业的市值占总市值的30.1%，为占比最大的行业。
各行业市值季度变化
在2023年第一季度，各个交易所的数字新媒体产业市值较上季度的涨幅均较大，数字新媒体产业市值的涨幅主要受到ChatGPT等人工智能技术的推动。
数据来源: Capital IQ，毕马威分析
由于中国新冠疫情防控政策优化调整等因素，中国内地交易所大部分板块的上市公司市值在2023年第一季度较2022年第四季度均有所上涨。
在除医疗健康和政府及房地产板块外，中国香港交易所各板块的上市公司市值均较2022年第四季度有所上涨，数字新媒体板块和能源板块涨幅超过10%，主要得益于中国新冠疫情防控政策优化调整、油价上涨等因素。
以医疗健康服务及设备举例说明
对于医疗健康服务及设备行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润率和市盈率倍数呈现波动下降并在2022年第三季度开始回升。
四个国家/地区交易所中，医疗健康服务及设备行业在过去两年内的市值呈现下降趋势并在2022年第四季度有所回升。
我们基于美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所获取了相关行业的上市公司公开财务数据进行相关分析。
对截至2023年3月31日的所能获取的过去12个月的财务数据计算相关财务指标，并对各行业较为代表性的两个或三个市场指标采用中位数进行列示。
我们所用到的主要市场指标计算方式如下：
企业价值/息税前利润：统计时点的企业价值（调整溢余资产和负债、现金、带息负债和少数股东权益）/最近12个月的息税前利润
企业价值/息税折旧摊销前利润：统计时点的企业价值（调整溢余资产和负债、现金、带息负债和少数股东权益）/最近12个月的息税折旧摊销前利润
市盈率：统计时点的市值/最近12个月的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润
数据来源: Capital IQ，毕马威分析
我们统计了基于2023年3月31日，各行业较为代表性的两个或三个市场指标分别在四个国家/地区交易所中的倍数表现。
数据来源: Capital IQ，毕马威分析
我们将在后续季度继续为您带来行业市场倍数分析报告的更新，敬请关注。
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