鹰眼预警：华铁股份营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，华铁股份发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2022年全年营业收入为5.73亿元，同比下降69.33%；归母净利润为-12.07亿元，同比下降529.26%；扣非归母净利润为-12.42亿元，同比下降582.6%；基本每股收益-0.76元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华铁股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.73亿元，同比下降69.33%；净利润为-12.12亿元，同比下降417.63%；经营活动净现金流为-1.39亿元，同比下降112.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.7亿元，同比大幅下降69.33%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降69.33%，低于行业均值0.64%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为48.02%，-11.89%，-529.26%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降529.26%，低于行业均值4.47%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为50.96%，-13.35%，-582.6%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降582.6%，低于行业均值-2.07%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-12.1亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为94.63%，高于行业均值71.5%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.11低于行业均值0.68，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为31.57%，同比下降31.27%；净利率为-211.42%，同比下降1135.5%；净资产收益率（加权）为-29.57%，同比下降623.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.57%，同比大幅下降31.27%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.57%，低于行业均值34.44%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-211.42%，同比大幅下降1135.5%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-211.42%，低于行业均值1.13%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-29.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.58%，7.8%，-29.57%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-29.57%，低于行业均值4.02%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-19.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为21.3亿元，较期初变动率为-36.97%。

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值68.1%，高于行业均值0%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-11.2亿元，同比下降913.63%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-35.72%高于行业均值0%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为78.07%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为50.18%，同比增长67.24%；流动比率为2.13，速动比率为1.91；总债务为26.99亿元，其中短期债务为12.87亿元，短期债务占总债务比为47.69%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动69.68%，资产负债率增长至50.18%。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.13。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.67，0.78，0.91，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为12.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.88，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为12.9亿元，经营活动净现金流为-1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.08，低于行业均值-0.06。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.08%、32.81%、86.3%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为14.5亿元，较期初变动率为715.75%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为40.22%，高于行业均值2.2%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、4.52%、40.22%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3亿元，较期初变动率为30.47%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.76，同比下降53.45%；存货周转率为1.12，同比下降61.6%；总资产周转率为0.08，同比下降66.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.76低于行业均值1.84，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.89，1.62，0.76，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.12低于行业均值2.67，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.47，3.2，1.12，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.08低于行业均值0.37，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.32，0.26，0.08，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.51、10.79、3.27，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为570万元，较期初增长1806.53%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.2%，高于行业均值5.52%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.52%、2.57%、8.2%，持续增长。

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