鹰眼预警：珍宝岛营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，珍宝岛发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为42.14亿元，同比增长2.12%；归母净利润为1.85亿元，同比下降44.18%；扣非归母净利润为-2.8亿元，同比下降453.95%；基本每股收益0.1969元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为9.46亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.28元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对珍宝岛2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为42.14亿元，同比增长2.12%；净利润为1.91亿元，同比下降42.64%；经营活动净现金流为-3.27亿元，同比增长24.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为42.1亿元，同比增长2.12%，去年同期增速为21.24%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.76%，-23.88%，-44.18%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为5.15%，-77.92%，-453.95%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.12%，净利润同比下降42.64%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.9亿元，扣非净利润为-2.8亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动2.12%，营业成本同比变动25.73%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.12%，税金及附加同比变动-31.94%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长59.58%，营业收入同比增长2.12%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.16%，营业成本同比增长25.73%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.16%，营业收入同比增长2.12%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-3.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.712低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.35、-1.3、-1.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.55%，同比下降46.88%；净利率为4.53%，同比下降43.83%；净资产收益率（加权）为2.62%，同比下降53.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为56.02%、33.03%、17.55%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.85%，8.06%，4.53%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.15%，5.66%，2.62%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为194.04%。

报告期内，公司资产负债率为39.13%，同比增长1.07%；流动比率为1.65，速动比率为1.39；总债务为29.3亿元，其中短期债务为24.7亿元，短期债务占总债务比为84.3%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.66，2.37，1.65，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.51，1.39，5.37，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.4亿元，短期债务为24.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.4亿元，短期债务为24.7亿元，经营活动净现金流为-3.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.48、0.35，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.61、0.59、0.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10亿元，短期债务为24.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.496%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为64.13%，利息支出占净利润之比为72.65%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.6亿元，较期初变动率为1778.11%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1778.11%，营业成本同比增长25.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.09%、11.94%、12.71%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-4.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-4.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.7亿元、4.5亿元、4亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、-4.3亿元、-3.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.38，同比下降6.13%；存货周转率为4，同比增长22.39%；总资产周转率为0.36，同比下降4.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.66，1.47，1.38，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长89.93%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为7.6亿元，较期初增长265.06%。

点击珍宝岛鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。