新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，德艺文创发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为8.38亿元，同比增长3.84%；归母净利润为5020.25万元，同比增长141.6%；扣非归母净利润为4341.4万元，同比增长251.12%；基本每股收益0.169元/股。
公司自2017年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德艺文创2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.38亿元，同比增长3.84%；净利润为5020.25万元，同比增长141.6%；经营活动净现金流为2.28亿元，同比增长603.21%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.4亿元，同比增长3.84%，去年同期增速为43.98%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 5.6亿 | 8.07亿 | 8.38亿 |
| 营业收入增速 | -9.06% | 43.98% | 3.84% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.2亿元、0.5亿元，同比变动分别为-13.13%、-46.73%、141.6%，净利润较为波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 3900.57万 | 2077.9万 | 5020.25万 |
| 净利润增速 | -13.13% | -46.73% | 141.6% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.84%，营业成本同比下降0.23%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 5.6亿 | 8.07亿 | 8.38亿 |
| 营业成本（元） | 4.6亿 | 7.07亿 | 7.06亿 |
| 营业收入增速 | -9.06% | 43.98% | 3.84% |
| 营业成本增速 | -4.13% | 53.82% | -0.23% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.77%，同比增长27.87%；净利率为5.99%，同比增长132.66%；净资产收益率（加权）为7.18%，同比增长101.69%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17.94%、12.33%、15.77%，同比变动分别为-19.04%、-31.26%、27.87%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 17.94% | 12.33% | 15.77% |
| 销售毛利率增速 | -19.04% | -31.26% | 27.87% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.33%增长至15.77%，应收账款周转率由去年同期5.94次下降至5.77次。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 17.94% | 12.33% | 15.77% |
| 应收账款周转率（次） | 5.9 | 5.94 | 5.77 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.8%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 10.63% | 3.62% | 5.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.39%，同比增长27.38%；流动比率为2.14，速动比率为2.12；总债务为1.55亿元，其中短期债务为1.55亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.73、2.45、1.44，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 现金比率 | 2.73 | 2.45 | 1.44 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为11.69%、20.69%、34.02%，总债务/负债总额比值分别为41.92%、45.53%、58.04%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金/资产总额 | 11.69% | 20.69% | 34.02% |
| 总债务/负债总额 | 41.92% | 45.53% | 58.04% |
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.7亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.524%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 5651.71万 | 1.73亿 | 3.73亿 |
| 短期债务（元） | 6006.34万 | 7286.79万 | 1.55亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.37% | 1.06% | 0.52% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为210.77%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 766万 |
| 本期其他应付款（元） | 2380.52万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、1.6亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-0.5亿元、2.3亿元。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 资本性支出（元） | 1.49亿 | 1.63亿 | 2.33亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3899.41万 | -4527.32万 | 2.28亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.77，同比下降2.93%；存货周转率为106.08，同比增长17.32%；总资产周转率为0.87，同比下降29.06%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.26，1.22，0.87，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总资产周转率（次） | 1.26 | 1.22 | 0.87 |
| 总资产周转率增速 | -17.97% | -2.76% | -29.06% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.5亿元，较期初增长1458.92%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初固定资产（元） | 1626.16万 |
| 本期固定资产（元） | 2.54亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长48.34%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 管理费用（元） | 1601.18万 | 1832.95万 | 2719.04万 |
| 管理费用增速 | -21.43% | 14.48% | 48.34% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长48.34%，营业收入同比增长3.84%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | -9.06% | 43.98% | 3.84% |
| 管理费用增速 | -21.43% | 14.48% | 48.34% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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