鹰眼预警：口子窖应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，口子窖发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为51.35亿元，同比增长2.12%；归母净利润为15.5亿元，同比下降10.24%；扣非归母净利润为15.33亿元，同比增长3.3%；基本每股收益2.58元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为43.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对口子窖2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为51.35亿元，同比增长2.12%；净利润为15.5亿元，同比下降10.24%；经营活动净现金流为8.29亿元，同比增长5.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为51.4亿元，同比增长2.12%，去年同期增速为25.37%，较上一年有所放缓。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.12%，净利润同比下降10.25%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.04%、0.05%、0.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.535低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为74.16%，同比增长0.35%；净利率为30.19%，同比下降12.11%；净资产收益率（加权）为18.23%，同比下降18.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期73.9%增长至74.16%，销售净利率由去年同期34.35%下降至30.19%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为18.23%，同比下降18.91%。

报告期内，公司资产负债率为22.8%，同比下降9.56%；流动比率为2.75，速动比率为1.03；总债务为4.02亿元，其中短期债务为4.02亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.5亿元，较期初变动率为38.84%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1847.57，同比下降29.56%；存货周转率为0.34，同比下降16.27%；总资产周转率为0.46，同比下降5.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1847.57，同比大幅下降至29.56%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.02%、0.02%、0.03%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为29.36%、32.1%、36.51%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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