鹰眼预警：山西汾酒现金比率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，山西汾酒发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为262.14亿元，同比增长31.26%；归母净利润为80.96亿元，同比增长52.36%；扣非归母净利润为80.87亿元，同比增长53.77%；基本每股收益6.6492元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为75.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山西汾酒2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为262.14亿元，同比增长31.26%；净利润为81.57亿元，同比增长51.34%；经营活动净现金流为103.1亿元，同比增长34.86%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.26%，销售费用同比变动7.71%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为75.36%，同比增长0.6%；净利率为31.12%，同比增长15.3%；净资产收益率（加权）为44.74%，同比增长6.42%。

报告期内，公司资产负债率为40.73%，同比下降15.09%；流动比率为1.97，速动比率为1.32；总债务为6.73亿元，其中短期债务为6.73亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.8、1.21、1.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为112亿元，短期债务为6.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.468%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-23亿元，营运资本为143.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为166.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为29182.88，同比增长114.56%；存货周转率为0.72，同比增长5.1%；总资产周转率为0.79，同比下降2.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长43.99%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为17.3亿元，较期初增长1373.24%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为10.8亿元，较期初增长196.22%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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