03
中证100指数代表中国的核心资产
3.1
核心资产
细分行业龙头：龙头公司有望不断巩固自身“护城河”、扩大市占率，提升集中度。
财务指标优异：企业具有高ROE，稳定的业绩增长，分享中国经济成长。
技术优势领先：长期的研发或者技术投入，使得企业具有行业内领先的技术优势，行业门槛较高。
品牌资源优势：需要历史及时间的积累，使得拥有较好的客户口碑和信赖，或者在资源领域有绝对垄断优势。
3.2
核心资产长期相比沪深300具有超额收益
经济增速下台阶以后，细分行业茅指数超额收益明显。按照选取中证二级每个行业的核心资产回朔，二级行业核心资产指数的年化收益率达到12.66%，年化超额收益达到7.60%。
图：经济增速下台阶后，细分行业茅指数超额收益显著
数据来源：Wind
表：二级核心资产与沪深300收益率对比
数据来源：Wind，截止2022/4/30
3.3
“核心资产”占比高，一网打尽细分行业“茅”资产
在白酒、电池、银行、保险、乘用车、旅游零售等细分行业的核心资产均在中证100指数里面。
从可比宽基覆盖细分行业“核心资产”股票数量占比最高，其中，申万三级占比达到74%，中证四级行业达到73%。
表：中证100指数中的申万二级行业（部分）
表：指数覆盖的细分行业“核心资产”股票数量占比
数据来源：Wind，数据截至2023.02.28。
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