鹰眼预警：和达科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月14日，和达科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.71亿元，同比下降7.23%；归母净利润为5203.34万元，同比下降48.08%；扣非归母净利润为4401.67万元，同比下降46.3%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3007.01万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和达科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.71亿元，同比下降7.23%；净利润为5103.16万元，同比下降49.66%；经营活动净现金流为-3237.68万元，同比下降827.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为54.33%，39.61%，-7.24%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为140.98%，32.41%，-48.08%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为136.47%，14.1%，-46.3%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、1亿元、0.5亿元，同比变动分别为143.54%、29.64%、-49.66%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.62%，营业收入同比增长-7.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为40.13%、49.23%、68.78%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、445.2万元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.634低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.67、0.04、-0.63，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为38.74%，同比下降13.49%；净利率为10.84%，同比下降45.73%；净资产收益率（加权）为7.14%，同比下降63.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为47.97%、44.78%、38.74%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.52%，19.98%，10.84%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.54%，19.58%，7.14%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为23.63%，同比增长2.38%；流动比率为3.77，速动比率为3.32；总债务为4143.42万元，其中短期债务为4143.42万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.18、1.74、1.62，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.02、-0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为221.54%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为39.9%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.7亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比下降36.01%；存货周转率为3.13，同比下降16.73%；总资产周转率为0.49，同比下降28.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.98，2.57，1.64，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.77，0.68，0.49，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.4亿元，较期初增长637%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长105.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.38%、9.64%、11.34%，持续增长。

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