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融创去年削债481亿,净资产还有800多亿,有望4月复牌

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推进境外债务重组的同时,融创赶在最后期限前披露了2022年年报,虽然各财务数据仍处在上市以来的低位,但也离复牌近了一步。

3月31日晚间,融创中国(01918.HK)发布的2022年中期及全年业绩显示,2022年全年实现营收967.5亿元,较2021年减少了千亿,截至2022年末的现金余额约375.4亿元。

值得注意的是, 融创还在年报中表示,公司正积极满足复牌指引的要求,在联交所批准的前提下,预期将于2022年4月份恢复交易。

从经营层面来看,收入出现大幅下滑,主要是受销售端的低迷影响。数据显示,2021年融创全年合同销售额5973.6亿元,到2022年则为1693.3亿元。因此,融创的物业开发主业2022年收入同比减少约51.2%至967.5亿元。

继2021年出现上市以来首次亏损后,2022年度融创也在继续亏损,但幅度有所减缓,2022年的核心净利润亏损约138.6亿元,同比减少约45.2%。

与多家民营房企的亏损主因类似,融创在2022年也进行了大幅计提减值,不过数量较上一年有所缩减,其中最具代表性的是处置资产带来的减值数额,较2021年同期少146.3亿元,金融资产及合同缩减资产减值也较前一年减少44.2亿元。

在存货减值充分计提后,截至2022年末,融创的净资产约864亿元。

过去一年多,融创降负债也有一定成效。截至2022年末,负债总额同比下降481亿元。

其中,有息负债约为2984亿元,相比2021年减少233亿元;公司连同其合营及联营公司的有息负债约为4043亿元,相比2021年减少642亿元。

另外,融创的销售开支、行政开支等各项费用也有所降低,省出了44.3亿元。这与其内部的多种调整密切相关,比如优化管理架构,截至2022年末,融创共有约4.5万雇员,较2021年底减少2万多人。

关于资产处置力度、经营策略相较于2021年产生的变化,融创中国CEO汪孟德在3月29日电投资者会议上表示,过去一年融创是围绕两个重心推进工作的,除全力保交付和基本运营外,另一个重要任务是保价值。

“保护价值,就是不再低价地处置核心资产,因为如果没有整体的解决方案,在极端特殊的市场情况下,低价变卖核心资产,将严重影响长期的交付和债务清偿问题的解决。对整体质量很好的核心资产进行保护,能让公司有好的恢复基础。”

汪孟德还介绍称,已经开始在城市布局方面坚决退出一些城市,将管理精力聚焦在更有优势的城市,同时缩小管理半径,比如将之前的7个区域拆分整合成10个区域,以实现更加精细化的管控,并且在财务融资、现金流管控,资产处置和投资决策方面,集团总部将进一步加强管控。

这也是融创对曾经管理、运营上的错误进行修正的结果。

融创董事会主席孙宏斌在投资者会议上也表示,“公司出现目前的问题,更本质还是自己的问题造成的”,表现为“追求规模的惯性,让公司在投资上过于乐观和激进”,以及“权力过于下放,让公司的安全垫不够厚”,因此没有经受住这一轮房地产行业调控的考验。

自2021年下半年开始,融创消失在了各个城市的土拍市场,因此土储不增反减,截至2022年末,融创权益土地储备约1.3亿平方米,权益土地货值约1.41万亿。

有知情人士对界面新闻表示,在融创一系列“回归正常经营”的阶段性目标中,拿地并不在其中。这也意味着融创短期内不会再新增土储,不过前期积累下的过万亿货值,已经比诸多已发布年报的头部房企高出不少,足够其安排后续经营。

汪孟德表示,随着公司复常工作的有序推进、落地,经营不断恢复,市场对公司的信心也将逐步提升。“公司将抓住市场窗口,加大供货力度,促使销售在下半年有一个更好的恢复,支持经营更快地恢复稳定。”

目前,融创能否持续经营并逐步修正其过错,取决于是否完成境外债务重组,以及是否与其余贷款人就展期磋商或延期。

今年3月份,其90多亿美元境外债重组方案已与债权人小组订立重组支持协议。知情人士对界面新闻表示,按照行业惯例,方案预计会顺利拿到75%以上的赞成票,并在年内完成必要的法律程序。

2022年末,融创已将160亿元境内债重组。根据财报,融创还与境内其他贷款人达成本金合计181.7亿元贷款展期。不过,因贷款人分散且市场状况不断变化,融创仍需时间与各名贷款人逐一确定展期方案。

汪孟德对此表示,融创绝大部分的项目贷款是正常的,尤其是在核心城市。并且一直在积极争取金融机构的支持,对于银行类债务在“总对总”进行合理的展期安排,对于信托等展期难度较大的融资,也在积极沟通,将通过引进AMC等第三方资金来整体解决。

据了解,在AMC机构合作盘活优质资产方面,融创已与各大AMC整体合作超过了200亿元,现在还有很多项目正在对接持续推进和落地过程中。

融创也在积极申请保交楼专项借款,以确保项目的建设与交付。目前第一批的保交楼资金约110亿元已经落地项目,第二批已经有几十个项目获得审批,资金已经有实质落地。

按照保交楼专项借款的政策,银行方面还需进行配套融资,已经有部分项目落地放款,对融创的复工复产保交付具有重大作用。

“境内外公开债务重组的成功、2022年年报的发布和股票的复牌,将是公司恢复的重要里程碑。”汪孟德表示,短期内公司依然面临较大压力和挑战,销售恢复、问题解决都是循序渐进的过程,但在保交付、债务重组等工作的推进以及行业恢复的大环境下,有信心让公司逐步恢复正常。

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