鹰眼预警：深圳机场大幅亏损 负债水平持续攀升

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，深圳机场发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为26.71亿元，同比下降19.19%；归母净利润为-11.43亿元，同比下降3217.98%；扣非归母净利润为-12.6亿元，同比下降1569.4%；基本每股收益-0.5572元/股。

公司自1998年4月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为24.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深圳机场2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.71亿元，同比下降19.19%；净利润为-11.28亿元，同比下降5515.84%；经营活动净现金流为3.03亿元，同比下降69.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为26.7亿元，同比下降19.19%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-95.27%，-222.68%，-3217.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-98.17%，-765.27%，-1569.4%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-4.1亿元，-3.5亿元，-2.6亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.2亿元、-11.3亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.2%、16.5%、17.25%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为-35.18%，同比下降522.34%；净利率为-42.24%，同比下降6849.75%；净资产收益率（加权）为-10.12%，同比下降3389.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-35.18%，同比大幅下降522.35%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.38%、8.33%、-35.18%，同比变动分别为-73.1%、30.54%、-522.35%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.28%，-0.61%，-42.24%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.12%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.23%，-0.29%，-10.12%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.2%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为57.44%，同比增长4.82%；流动比率为0.63，速动比率为0.63；总债务为45.77亿元，其中短期债务为3.03亿元，短期债务占总债务比为6.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为21.02%，54.79%，57.44%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.63。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.07。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为3亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为3亿元，经营活动净现金流为3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.08、0.07、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.49%、38.5%、42.79%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.23、0.78、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.4亿元，短期债务为3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.809%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-7.5亿元，筹资活动净现金流为-4.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为28.7亿元、15.8亿元、7.9亿元，公司经营活动净现金流分别5亿元、9.9亿元、3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.31，同比下降19.61%；存货周转率为544.35，同比增长44.92%；总资产周转率为0.1，同比下降34.91%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.21，0.16，0.1，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.4、0.24、0.2，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.29%、0.33%、0.36%，持续增长。

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