鹰眼预警：航天信息营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，航天信息发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为193.14亿元，同比下降17.87%；归母净利润为10.79亿元，同比增长5.3%；扣非归母净利润为9.49亿元，同比下降29.6%；基本每股收益0.5823元/股。

公司自2003年7月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为68.05亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.75元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航天信息2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为193.14亿元，同比下降17.87%；净利润为20.62亿元，同比下降8.13%；经营活动净现金流为18.64亿元，同比下降0.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为193.1亿元，同比下降17.87%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.72%、13.41%、16.33%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.39%，营业成本同比增长-18.88%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.39%，营业收入同比增长-17.87%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为31.2亿元、18.7亿元、18.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.9低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.25%，同比增长3.62%；净利率为10.68%，同比增长11.85%；净资产收益率（加权）为7.9%，同比下降0.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.3%、25.34%、26.25%持续增长，存货周转率分别为21.94次、18.64次、9.28次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.3%、25.34%、26.25%持续增长，应收账款周转率分别为9.11次、8.24次、6.12次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.88%，7.96%，7.9%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为25.16%，同比下降4.98%；流动比率为2.83，速动比率为2.51；总债务为13.53亿元，其中短期债务为13.1亿元，短期债务占总债务比为96.81%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为74亿元，短期债务为13.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.879%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为19.2亿元，较期初变动率为41.93%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为5.86%、8.68%、11.8%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长41.93%，营业成本同比增长18.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为10.8亿元，较期初变动率为275.73%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.12，同比下降25.66%；存货周转率为9.28，同比下降50.19%；总资产周转率为0.83，同比下降17.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.11，8.24，6.12，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为21.94，18.64，9.28，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.69%、5.42%、7.74%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.35%、3.43%、4.12%，持续增长。

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