鹰眼预警：华大基因营收乏力利润大降 销售费用激增至16亿

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，华大基因发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为70.46亿元，同比增长4.14%；归母净利润为8.03亿元，同比下降45.06%；扣非归母净利润为7.18亿元，同比下降47.18%；基本每股收益1.9566元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华大基因2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为70.46亿元，同比增长4.14%；净利润为8.09亿元，同比下降45.22%；经营活动净现金流为1.36亿元，同比下降94.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为656.43%，-30.08%，-45.06%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为825.16%，-33.71%，-47.18%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.14%，净利润同比下降45.22%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.14%，销售费用同比变动29.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.14%，税金及附加同比变动-46.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长81.63%，营业收入同比增长4.14%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.14%，经营活动净现金流同比下降94.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为36亿元、24.8亿元、1.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.17低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.71、1.68、0.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为52.36%，同比下降9.88%；净利率为11.49%，同比下降47.4%；净资产收益率（加权）为8.35%，同比下降51.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为60.07%、58.09%、52.36%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.03%，21.84%，11.49%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为40.44%，17.31%，8.35%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为48%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为28.88%，同比下降14.46%；流动比率为2.48，速动比率为2.29；总债务为10.73亿元，其中短期债务为10.73亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.95、0.73、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为70.13%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为8亿元，较期初变动率为49.12%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4.5亿元，筹资活动净现金流为-11.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比下降15.54%；存货周转率为4.21，同比增长40.07%；总资产周转率为0.49，同比下降7.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.01，4.88，4.12，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.98，0.53，0.49，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.8、5.8、5.68，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.5亿元，较期初增长1854.21%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为4.1亿元，较期初增长67.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为16.1亿元，同比增长29.91%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为12.84%、18.3%、22.83%，持续增长。

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