鹰眼预警：日照港营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，日照港发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为74.97亿元，同比增长15.26%；归母净利润为6.31亿元，同比下降14.4%；扣非归母净利润为6.14亿元，同比下降15.43%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2006年10月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为11.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日照港2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为74.97亿元，同比增长15.26%；净利润为7.31亿元，同比下降10.85%；经营活动净现金流为24.39亿元，同比增长8.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.6%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.26%，净利润同比下降10.85%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为22.75%，同比下降15.22%；净利率为9.75%，同比下降22.66%；净资产收益率（加权）为4.74%，同比下降17.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.75%，同比大幅下降15.22%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.72%，12.61%，9.75%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.74%，同比下降17.99%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.81%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为53.34%，同比增长7.88%；流动比率为0.27，速动比率为0.25；总债务为100.09亿元，其中短期债务为41.96亿元，短期债务占总债务比为41.93%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.79%，49.45%，53.34%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.48，0.31，0.27，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.55，0.58，0.72，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为16亿元，短期债务为42亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为16亿元，短期债务为42亿元，经营活动净现金流为24.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.3、0.23、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.3亿元，短期债务为42亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.462%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为57.05%，利息支出占净利润之比为70.35%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.08%、0.19%、0.21%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.14%，营业成本同比增长21.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-64.6亿元，营运资本为-65.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.44，同比增长25.7%；存货周转率为47.06，同比增长51.17%；总资产周转率为0.24，同比增长1.53%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.2亿元，较期初增长48.66%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.2亿元，同比增长24.92%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.92%，营业收入同比增长15.26%，管理费用增速高于营业收入增速。

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