【原油】
隔夜油价震荡收跌，EIA数据显示美国单周原油及汽油库存下跌，炼厂开工率走高，原油产量维持稳定，与市场预期吻合，主要体现季节性特征。伊拉克库尔德地区管道原油出口短期受阻，年内俄罗斯、OPEC、美国等市场供应弹性均相对较小，近期需求端各区炼厂开工等微观数据表现尚好，波段多单持有，关注宏观风险。
【贵金属】
隔夜贵金属延续高位震荡。本周重要数据和事件较少，银行风险带来的避险情绪逐渐回落，市场与美联储背离的加息预期可能会修正，贵金属特别是黄金短期仍有回调风险，行情将继续反复，中期来看利率天花板已经出现，回调后仍有布局机会。关注今晚美国四季度GDP年化季率终值。
【铜】
隔夜沪铜高位整理，市场交投一般。美国联邦存款保险银行有230亿美元缺口，考虑要求大银行提供更多资金。硅谷银行听证会次日，巴克莱警告第二波存款外逃已开始。现货方面，上海升水延续回落至25元，进口货源以平水价格被市场秒收。沪铜进口亏损维持在500元/吨左右，持货商低价出货意愿较低。技术上看，沪铜高位遇阻，区间震荡看待。
【铝】
隔夜沪铝高开后回落。近期快速去库和宏观情绪修复令沪铝连续反弹，但需关注价格回升后出库持续性以及进口窗口打开后供应压力的增加。沪铝维持在17000元以来通道内震荡格局不变，通道下沿四点一线支撑进一步巩固，但短期价格回升后盈亏比不佳，建议暂时观望。
【锌】
伦锌震荡回落，库存延续低位，0-3升水35.25美元/吨，较前期有所走扩，彰显现货偏紧状态。隔夜，沪锌高开低走。低库存依旧对价格有支撑；下游逢高慎采，加上月底，现货成交仍显清淡。维持震荡看法，第一压力位23000元/吨。
【铅】
伦铅0-3升水扩大至29.75美元/吨，低库存持续，均线逐步交叉，彻底走出前期下行通道，观察能否站稳60日均线压力位。沪铅延续偏弱震荡，基本面边际转弱，4-5月仍是消费淡季，铅价依旧承压。不过，4万吨的低库存水平下，料沪铅难以跌破前期支撑，维持15100-15400元/吨区间震荡看法。
【锡】
隔夜伦锡收回跌幅、连续阳线形态，LME0-3月现货升水扩大到150美元，继续关注升水走高下海外隐性库存的回流。沪锡期货库存周内加大出库流速，现货上调报价至20.75万元。尽管进入20.6-21万中性目标位，仍建议追入多单背靠20.2万元持有。
【工业硅】
工业硅小幅收跌。现货方面，西南大幅减产，北方小厂表露减产意愿，工业硅553#、421#现货价止跌企稳。但丰水期供应预期增加，旺季需求疲弱，市场对后市信心不足，盘面已跌破当前西南成本，或仍有向西北成本靠近的可能，短期关注1.55w支撑。
【螺纹&热卷】
本周螺纹需求有所回升，旺季复苏波折，持续性有待观察，库存维持下降态势。稳增长背景下，流动性保持宽松，基建增速维持高位，新房成交持续好转，新开工降幅逐渐收窄。利润好转缺乏持续性，钢厂心态仍偏谨慎，供应压力有所缓解，关注粗钢平控政策进展。随着市场情绪回暖，盘面企稳反弹，节奏上仍有反复，关注需求变化及外围风险释放情况。
【铁矿】
供应端全球铁矿发运增加，国内到港量回落，铁矿港口库存继续去化。需求端铁水产量继续增加，不过钢材表需出现超预期下滑，旺季终端的复苏持续性仍然有待观察。目前铁矿基本面依然较强，不过由于粗钢压减的预期存在，叠加终端需求有所放缓，后续铁水产量继续上行的空间受到制约。我们预计铁矿走势区间震荡为主，盘面在经历前期的回调后，短期走势或相对偏强。
【焦炭】
焦炭现货首轮提降在途，期价提前跌完两轮左右。需求端，炼钢利润稍改善后未继续扩张，铁水较高位暂稳，但对原料的累库诉求仍低。港口贸易情绪明显随盘面转弱，焦炭需求边际有所恶化。供应端，利润有所改善但仍有待修复，导致焦炭供应自低位还没出现显著扩张，产地库存也尚不大。焦炭供需博弈仍僵持，成本下移预期仍存，结合基差预计震荡偏弱走势。
【焦煤】
近期焦煤现货价格继续松动，流拍压力仍存，但煤矿小型事故频发，预计跌势稍缓。国内煤矿复产提产后，煤矿库存压力渐显。蒙煤通车仍保持千车，原煤价格继续松动。澳煤受海外需求不济的拖累，价格持续下调，但仍不具备明显价格优势。目前焦煤期价期现共振下跌，趋势性向下应该尚未结束，但供应边际可能增量趋缓，因此看震荡偏弱。
【锰硅】
据悉，此次南非国内罢工到目前位置，对于锰矿运输影响较小，更多的是情绪上的影响。昨日锰矿现货价格下调，持续关注事态进展。South32远期报价环比下行0.2至5.6美元/吨度。预计短期内硅锰价格较为强势。
【硅铁】
硅铁生产企业有所停产，不过据了解市场库存较多，短期内供应整体仍然过剩，价格又至7800一线，市场考验价格支撑。
【燃料油&低硫燃料油】
油价经历连续反弹后小幅回落，燃油系期货预计跟随补跌。法国炼厂罢工对海外炼厂毛利提供一定支撑，近期新加坡汽油裂解价差延续上行，然在年内炼能矛盾缓解及海外需求缺乏亮点大背景下，高、低硫燃料油裂解价差震荡整理。前期原油大跌过程中，FU2305跌幅大于内盘远月及外盘近月合约跌幅，目前仓单压力适中，内外盘高硫现货运行偏强，关注油价反弹过程中FU月间正套机会。
【液化石油气】
宏观冲击有所释放，现货端海外市场率先小幅反弹。国内化工需求在成本压力减小后环比有所改善，但缺乏盈利增长预期使得需求修复空间较为有限。弱平衡下缺乏上行驱动，盘面近期低位盘整，关注区间操作。
【尿素】
国内各地区尿素现货价格弱势下行，基差环比偏强。国内尿素现货端仍处于僵持状态，内地销区库存同比偏低支撑现货价格偏强，盘面交易煤制成本下移及未来供需过剩的预期，维持震荡偏弱。
【甲醇】
隔夜原油环比转弱，国内化工品情绪预计将整体承压。国内甲醇现货价格环比偏弱，内地与港口均有小幅下调，现货市场情绪被海外供应回升和内地新装置投产所压制。盘面来看，单边价格依旧交易成本端煤炭弱势与未来甲醇供需转弱的预期，月差受港口MTO工厂询价支撑有所走强。
【沥青】
连续反弹10美元后，原油遇到阻力位回调。沥青刚需依旧不温不火，炼厂以前期合同出货为主。全国沥青厂库+社库库存环比继续增加，同比低于往年，仅华北地区库存压力同比偏高。原料端的紧张情况仍然存在，港口稀释沥青升贴水走强至-16美元/桶附近。后期来看，沥青库存同比偏低叠加稀释沥青强势，建议逢低布局BU2306-2309月间正套。
【苯乙烯】
连续反弹10美元后，原油遇到阻力位回调。苯乙烯加工区间有所修复，但仍处于亏损状态。低加工费下，企业检修放量，开工率降至69.66%。二季度东亚地区有244万吨/年苯乙烯装置待检修。下游刚需采购，纯苯和苯乙烯双去库。纯苯3月份进口量下滑，4-5月份纯苯港口库存预计继续去化。苯乙烯库存降至正常水平，受检修及纯苯去库预期支撑建议逢低买入月间正套。
【聚丙烯&塑料】
基本面大稳小动。聚乙烯国内生产总体平稳，短期进口货源到港增量有限，增量或在4-5月份体现。地膜需求或将较前期小幅减弱，其他行业开工预期平稳，不过伴随前期交付货源消耗，月底或有补仓操作，对低价或有支撑。聚丙烯受新增产能平稳释放，以及新增检修装置减少等影响供应预计小幅增加。需求延续疲弱，下游目前订单情况未见好转，成品库存继续累积，入市采购刚需为主。整体来看供需矛盾依旧突出。不过宏观风险释放成本端支撑预期走强，对价格形成一定支撑。
【PTA&乙二醇&短纤】
PTA维持强势，远月表现偏弱。美国汽油裂解持续走强，市场提前交易调油需求，叠加国内检修较多，PX价格对PTA有明显支撑。短纤生产亏损，被动跟随PTA上涨，库存有所回升。乙二醇港口库存处于高位，部分煤化工装置重启计划取消，乙烷法利润较好，海外装置重启较多，短期供应维持，夜盘乙二醇随油价回落。关注陷入亏损后的聚酯后市是否有负反馈压力。
【20号胶&天然橡胶】
近期，云南天然橡胶主产区“白粉病”现象有所扩大，导致开割略有推迟，海南天然橡胶产区少数地区开始试割，大部分地区预计4月中旬开割。美欧银行业危机继续缓和，全球金融市场避险情绪改善。目前天然橡胶期货价格处于历史底部区域，RU主力合约加速移仓换月，现货市场价格总体运行平稳，策略上以超跌反弹的思路对待，关注天然橡胶产区开割情况。
【玻璃】
现货产销延续较好态势，预计本周继续去库。目前湖北和沙河降幅40-50%，这轮降库主要是期现商补库为主，贸易商和加工厂按需补库为主，两者原片库存水平合理，但期现商库存偏高。供给端，长城一线450吨和亿钧600吨停产，小幅对冲前期点火的2400吨产能。订单季节性环比回升，同比依然偏弱，回款差问题普遍存在。短期期价或震荡偏强格局，观察地产成交好转的持续性及玻璃去库的持续。
【纯碱】
轻质纯碱价格出现阴跌，加上远兴能源离心机问题不影响开工，09高位下跌。目前纯碱库存环比下降0.83万吨至27.12万吨，社会库存小幅下降，维持低库存紧格局。本周金山(获嘉)开车，昆仑计划减量，一天1000吨左右，5天左右，预计开工仍高位震荡运行。企业待发订单减少，轻碱需求偏弱，浮法和光伏产能支撑，重碱需求强。重碱紧平衡与投产预期博弈，现实强预期弱继续，短期建议观望为主，关注远兴的投产进度。
【大豆&豆粕】
CBOT大豆价格继续小幅反弹，国内昨日大量成交5-9月远期价差，连盘豆粕在套保压力下价格偏弱。月底美国农业部将发布种植意向报告，市场目前预计大豆面积区间8800-8900万英亩。巴西贴水今日企稳，恐慌卖货情绪渐弱，但后期仍有下跌空间。中长期维持看跌豆粕价格。
【豆油&棕榈油】
豆棕油价格隔夜表现横盘，单边方面也要等周五的USDA面积报告指引。月差结构上棕榈油近端船期报价少，比较利于国内棕油去库，我们倾向于维持近月强于远月的正套模式，不过因为库存绝对值不低，所以月差结构也是区间思路对待。
【菜粕&菜油】
外盘菜籽延续反弹走势，市场开始关注加籽新作播种条件，本周焦点在于周五即将公布的美国油籽播种意向与库存数据，反弹情绪仍将对内盘菜系构成支撑。但国内供给宽松成为市场共识，市场未来的扭转需要需求端的提振，目前看菜系需要相较豆系给出更高性价比，以更多的消费份额消化宽松的供给，上半年菜系与豆系的跨品种价差仍需要保持低位，菜油仍将更为显著，以近月合约价格为主。综合来看菜系思路保持短多长空。
【豆一】
政策端短期继续收储，而供给端在今年也是鼓励扩张的，大的方向预计预计国产豆维持震荡态势。短期看，豆一震荡偏弱，价格重心仍然有往下的动力，谨慎价格往年初的低点波动区域靠拢。
【玉米】
连盘玉米维持2750价格附近成交，昨日夜盘环比昨日小幅收涨。现货市场情绪仍然较差，生猪市场短期仍然偏空价格，需求短期不振，华南市场库存较高，且消化速度较慢，压制价格以及采购积极性。北方市场价格缺乏利多刺激，连盘玉米价格维持震荡偏弱行情。
【生猪】
昨日期价近月大幅下挫，创近期新低，现货小幅下跌。我们调研了解到湘赣地区非瘟疫情影响不大，仔猪腹泻情况也不严重，近期生猪现货价格持续震荡，未达到二次育肥群体入场心理价位，二次育肥出栏多补栏少，入场积极性仍然较低。从产能推算，4月生猪出栏量预计比3月环比增加，调研了解到大型企业4月出栏量亦有增量，预计猪价仍偏弱，近月期价预计继续下探，重点观察猪价下行至一定价位时二次育肥重新进场积极性，以及消费端表现。
【鸡蛋】
盘面期价远月窄幅震荡，成本下行及供应恢复逻辑仍在，成本端豆粕大幅下行后重点关注玉米。盘面上经过前期流畅下跌，我们认为09合约下跌后估值基本到位，4200~4300是鸡蛋09合约的历史估值中枢，且当前原料端价格未达到历史估值中枢，尤其是玉米估值仍在高位，说明鸡蛋估值已经先于原料端估值，回到常态区间，建议前期空单止盈。
【棉花】
昨天美棉小幅上涨，关注月底美农公布的种植面积报告。国内郑棉夜盘同样上涨，国家棉花市场调查结果显示，2023年中国棉花意向种植面积4389.1万亩，同比减少227.9万亩，减幅4.9%，新疆意向植棉面积为3842.5万亩，同比小幅减少89.3万亩，减幅2.3%，国内也存在种植面积减少的预期，是市场中长期看多的主要逻辑。近期国内棉花现货成交不佳，近期棉纱需求有所走弱，好在纺企棉纱库存仍在低位，远期订单仍然偏少，金三银四旺季需求表现一般，主要靠内需支撑。操作上，暂时观望或区间震荡思路对待。
【白糖】
国外方面，印度马邦提前收榨，预计产糖量同比降低200万吨。由于减产得到印证，印度政府可能不会发放新的出口配额，国际市场短期贸易流偏紧，美糖走势较强。国内方面，受外盘带动，郑糖增仓上行。国内生产基本结束，供给端难以提供新的利多。目前库存处于季节性高峰，需求也进入淡季，现货成交一般。不过食糖进口成本较高，进口利润修复的逻辑带动郑糖继续走高。另外，今年国内食糖销量增加，进入旺季后库存可能偏紧，现货价格存在上涨的预期。国内外糖市利好不断吸引场外资金入场做多，预计郑糖继续震荡上行。
【苹果】
现货方面，产地行情变化不大。需求进入旺季后现货成交量环比增加，目前产区看涨意愿较强，现货价格坚挺。另一方面，盘面开始交易库存压力，5月合约大幅下跌。综合今年苹果的销售情况以及库存苹果的特点来看，我们预计清明、五一冷库走货量大幅增加的可能性不大。目前渠道商优先包装自存货发往市场，并未调动客商货。部分客商的库存开始出现积压，实际的库存压力大于表观的库存数据，预计后期现货价格大概率下跌，盘面将维持下跌趋势。
【股指】
股指方面，昨日股指以窄幅震荡为主，相比较而言IF略偏强势，各主力合约基差以小幅走弱为主。从近几日海外市场的运行来看，避险情绪进一步降温，风险偏好有所抬升，对于银行业危机的担忧持续降温，市场定价的5月份暂不加息概率从53%升至57%。在近期欧美银行业压力缓解之际，A股也以修复性行情为主进行展开，大市值价值板块承压，但成长板块有所修复，整体来看，关注拥挤度较高强势板块的整固和其它板块的修复情况，海外市场相对平稳下，A股结构性行情得以延续。
【国债】
国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，10年期主力合约涨0.02%,央行当天实现净投放1330亿元，呵护季末流动性平稳的意图比较明显。国债期货市场方面，博弈更加明显，短久期表现相对较好。方向性策略建议谨慎，适当考虑多头交易性机会。跨品种方面，关注曲线陡峭化策略。
