转自：新华财经
新华财经北京3月16日电（王菁）交易商协会16日发布《银行间债券市场企业资产证券化业务规则》（简称“《业务规则》”）及《银行间债券市场企业资产证券化业务信息披露指引》总经理刘凌表示，《业务规则》和《信息披露指引》的发布，进一步提升了企业资产证券化的标准化、规范化和便利化，是助推资产证券化发展行稳致远的重要基石，也是积极响应市场诉求、丰富模式与引领创新、进一步释放市场活力的重大举措。
“此次规则和指引体系完整、涵盖全面，具有机构类型丰富，职责边界清晰、信息披露完善、投资人权益保护强化，业务流程优化便利等显著特征，为调动和释放市场积极性，激发创新活力，全面助力盘活存量资产、服务实体经济，促进经济高质量发展提供了积极贡献。”刘凌称。
重视发挥市场化约束作用强化信息披露要求
对标“简单、透明、可比”国际标准，交易商协会制定《信息披露指引》，搭建起一套相对系统独立的企业资产证券化业务信息披露体系，通过信息披露加强引导与规范，推动市场回归资产信用本源。
据悉，《信息披露指引》以《业务规则》为上位规则，主要内容包括三个方面：一是明确四类信息披露义务人及其披露内容，厘清相关机构职责。二是聚焦资产信用，细化基础资产与现金流披露要求，提出基础资产逐笔披露原则性要求，引导市场回归资产信用的本源。三是对发起机构、重要债务人等重要主体建立分层信息披露安排，体现差异化与灵活性。
中金公司投资银行部资产证券化业务负责人、董事总经理贾舟祺对新华财经称：“在全面梳理以及优化整合现行规则的基础上，交易商协会制定和发布这两项制度，进一步对基础资产、信息披露、存续期管理等方面予以规范。”
“具体来看，新规则明确了银行间债券市场企业资产证券化业务的类型和基础资产要求，优化了项目注册及发行流程，压实了存续期管理机构以及相关中介机构在基础资产监控、现金流跟踪、信息披露等方面的工作职责，提升了投资者保护机制。”贾舟祺解释称，新规则的施行，将有利于促进参与机构在有效管理风险的前提下开展金融创新，推动多层次债券市场发展，提升金融服务实体经济质效。
“公司信用类债券+资产支持证券”双轮驱动、优势互补
回顾历史来看，银行间市场于2012年首次推出资产支持票据，并于2017年发布《非金融企业资产支持票据指引》。
截至2022年末，资产支持票据（ABN）、资产支持商业票据（ABCP）等银行间市场企业资产支持证券累计发行超2.10万亿元，存量规模9000亿元，累计支持超过35000家小微企业，大类基础资产类型齐全，参与主体日益多元，精准支持绿色发展、科技创新、知识产权、普惠金融、乡村振兴、保障性租赁住房等国家战略，在盘活存量资产、扩大有效投资、防范化解金融风险、助力支持实体经济等方面取得了积极成效。
中债资信评估有限责任公司副总裁钟建梅观点称，两项制度是银行间债券市场企业资产证券化业务基础性自律规则，充分梳理总结国内外市场发展经验，围绕“投资者保护与机制流程简化相平衡、市场发展与风险防范相平衡”理念，搭建起系统完备、科学规范、运行有效的业务规则体系。
“同时，两项制度为ABN、ABCP以及其他证券化融资工具提供了制度依据，满足了市场各方对于ABN拓宽主体、对标国际、投资者保护的新需求，有利于进一步释放市场活力，落实国家宏观调控和产业政策，具有重要的里程碑意义。”钟建梅进一步解释称。
上海国际信托有限公司资产证券化总部结构化投资部副总经理郭佳霖对新华财经表示，《业务规则》和《信息披露指引》的发布对银行间市场企业资产证券化的长效发展具有划时代的意义，为进一步贴近企业需求、服务实体经济、实现中国式现代化的高质量发展提供了制度保障。
此外，郭佳霖还提及，信托业务“三分类”即将落地，规则和指引的发布，势必更好地指导信托公司建设和提高证券化受托服务能力，坚守合规底线，摒弃“通道思维”，强化受托服务意识，助推银行间市场企业资产证券化业务高质量发展。
正如交易商协会观点所说，未来将在推动公司信用类债券改革开放高质量发展的同时，大力推动银行间债券市场企业资产证券化业务“量质双升”，充分发挥企业资产证券化在促进资本形成、畅通国民经济循环、推动经济转型和结构调整中的独特功能，通过优势互补、双向发力，拓宽直接融资渠道，着力构建多层次、多元化的企业融资体系。
编辑：李奇涵
