【原油】
隔夜油价延续跌势，恐慌情绪继续主导短线走势。EIA数据显示美国上周原油累库成品油去库，与此前API数据较为吻合，目前海外需求处季节性弱强转换过渡期，微观层面看需求端内强外弱特征仍然显现。供应端俄罗斯及欧佩克产量均缺乏弹性，基本面暂未实质走弱，绝对价格主要关注宏观氛围的企稳节奏。
【贵金属】
隔夜欧美银行业危机继续发酵，大宗商品和股市大幅回落，贵金属延续上行。美国2月零售销售月率录得-0.4不及预期，年内降息预期再度升温。海外金融条件收紧面临阻力，利率上限不断压低，贵金属安全边际抬升，短期避险情绪将继续支撑贵金属表现。
【铜】
隔夜沪铜重挫，市场交投活跃。昨瑞士信贷再出风险事件，美债流动性急剧恶化，美国利率期货市场发生罕见熔断。美国2月PPI环比降0.1%，远低于预期；零售销售环比降0.4%，美联储3月不加息的预期升温。现货方面，上海升水维持百元，总体成交积极，湿法铜货源紧。技术上看，铜价破位下跌，偏空思路对待。
【铝】
隔夜金融市场继续受到欧美银行业危机的冲击，沪铝跟随大宗商品回落。短期宏观驱动大于基本面逻辑，风险偏好降低打压有色金属表现。关注沪铝是否会对去年七月以来的震荡平台下沿形成破位。
【锌】
隔夜瑞信银行危机发酵，市场进入risk off模式，避险资产暴涨，其他商品普跌。伦锌沿5日均线继续走低，沪锌隔夜震荡，下探22000元/吨整数位支撑。考虑到沪锌跌至冶炼成本区间附近，进一步下行空间不大。但系统性风险发生的概率仍存，基本面暂不主导行情，建议继续持币观望。
【铅】
伦铅延续低库存，正向市场，隔夜小幅收跌。沪铅延续震荡，交割过后，累库压力减弱，整体有利于价格反弹。由于宏观属性较弱，沪铅反而有了一定的避险性，维持15100-15400元/吨区间震荡看法。
【锡】
隔夜风险情绪拖累伦锡跌向2.2万美元，LME锡库存从巴生港继续小幅流出，国内锡锭库存高企。前两月，韩国半导体出口订单非常疲弱，硬盘领域降价去库存。国内继续等待集成电路产量及同比变化数据。沪锡夜盘失守18.3万元后，跌幅再被打开。耐心等待库存及数据指引，观望。
【工业硅】
工业硅主力日内走势破位，小幅收跌。现货端，工业硅全线报价延续下跌，昆明421#跌幅走扩，与有机硅421#价差拉大。西北大厂利润尚可，供应稳增，西南成本高企，开工维持低位。需求恢复不及预期，下游表现分化，普通421#竞争力不强，西南成本支撑作用减弱，但盘面下行空间有限，短期硅价维持震荡偏弱。
【螺纹&热卷】
螺纹需求继续回暖，强预期逐步兑现，持续性有待观察，产量缓慢回升，去库速度加快。1-2月数据显示经济平稳复苏，基建投资依然强劲，房地产主要指标降幅明显收窄，新开工修复尚需时间。吨钢利润好转，钢厂提产动能回升，不过市场传言今年继续执行粗钢平控，供应整体仍受制约，关注政策进展。受外围市场走弱影响，盘面高位承压，短期仍有反复，关注商品整体氛围变化。
【铁矿】
供应端海外发运强于去年同期，澳巴发运较好，国内到港量相对偏低，高疏港带动港口库存继续去化。需求端钢厂盈利情况好转，上周钢材表需复苏有所超预期，铁水产量继续增加。目前铁矿基本面依然相对偏紧，不过随着铁矿价格涨至高位后，近期监管有趋严的现象，此外海外部分银行出现危机，对市场情绪产生一定扰动。我们预计铁矿高位震荡，走势跟随成材为主。
【焦炭】
焦炭现货首轮提涨仍在博弈中，期价平水震荡。需求端，炼钢利润继续改善，铁水较高位还有待提产空间，港口贸易情绪稍起，焦炭需求表现尚可。供应端，利润不佳导致焦炭供应维持较低位，扩产预期尚未落地。焦炭供需博弈仍僵持，成本下移预期再现，结合基差预计震荡有所走弱。
【焦煤】
澳煤进口贸易端也基本确定放开，焦煤期价受到情绪冲击较显著。国内煤矿按部就班复产，但目前库存压力尚不大，关注山西后续可能受到的生产影响。蒙煤通车仍保持千车，关口原煤价格持续松动后暂止。澳煤目前报价折算虽不具备明显优势，但已有个别贸易煤顺利通关，供应边际增量逐渐释放。目前焦煤价格已处高估值，供应有国内外增量预期，期价趋势性转而向下。
【锰硅】
观察美元流动性是否不足，昨日夜盘美元略有影响，锰矿价格或受波及，价格或有一定下降空间。South32远期报价环比下行0.2至5.6美元/吨度，港口现货价格亦有所下行。持续关注南非电力以及工会劳工罢工问题影响程度。化工焦价格下调50元/吨，前期受内蒙古煤炭安全事故影响不再。预计价格窄幅震荡为主。
【硅铁】
GDP增速不及市场预期，硅铁反应较为强烈。钢厂利润微薄，硅铁尚有利润，据悉，硅铁社会库存较高，虽然周度产量有所下降，但是仍处较高水平，预计硅铁价格短期内较为疲弱，月内或考验成本支撑。关注硅谷银行破产对美元影响程度，硅铁中长期仍以看空为主。
【燃料油&低硫燃料油】
原油价格延续大幅下跌，燃油系期货跟随走弱。近期海外汽柴裂解价差陷入震荡格局，高、低硫燃料油裂解价差趋势明显减弱。内盘高、低硫燃料油期货库存减少库存压力偏小情况下内外盘价差受到一定支撑。但近期原油受宏观风险扰动较大，原油企稳前高、低硫燃料油均谨慎对待为宜。
【液化石油气】
原油受宏观带动而大幅走弱，市场情绪受到压制。但目前海外市场走弱幅度更强，PDH亏损幅度持续收缩，化工需求边际收缩空间显著减小。后续供给收缩而需求下行企稳，市场弱平衡格局有望强化。盘面受外围影响下行探底，但基本面边际改善趋势渐强，低位时少量试多。
【尿素】
国内各地区尿素现货价格稳定，基差环比回归。主流销区现货市场成交情绪依旧偏弱，下游和贸易商在前几天跌价后脉冲式的补库增多；华北多数地区农需进入扫尾阶段，现货需求将周度环比下降。短期盘面维持高位震荡，中期仍将面临下行压力。
【甲醇】
隔夜原油延续下跌，国内外金融市场恐慌情绪加速，化工品单边价格整体跟随原油下移。基本面来看，内地现货延续强势，叠加港口去库趋势进行，港口地区基差、月差环比偏强。
【沥青】
受美国分流影响，稀释沥青进口下滑，港口库存继续去化，升贴水走强至-19美元/桶附近。终端需求提升缓慢，炼厂以前期合同出货为主，厂库+社库有所增加但压力可控，同比低于往年。3月排产量能否兑现存在不确定性，盘面升水偏高，现货持稳，给予期现套利机会，06期现价差从200元/吨收敛至10元/吨左右，达到预期目标，建议获利平仓。
【苯乙烯】
苯乙烯加工区间500元/吨左右，陷入深度亏损。低加工费下，企业检修放量。目前春检进入中段，开工率降至68.35%。下游刚需采购，苯乙烯港口库存小幅去库。新装置广东石化已于3月8日产出合格品。整体来看，苯乙烯虽放量检修，但库存去化偏慢，向上面临新投产和复产双重压力；往下加工费深度亏损，短期缺乏驱动，宽幅震荡，建议观望。
【聚丙烯&塑料】
油价继续下跌，成本端支撑走弱，供需基本面预期偏弱，价格承压。聚乙烯方面，虽然下游需求持续增加，但开工提升幅度有限，终端用户对于聚乙烯采购的积极性不足，刚需、逢低采购为主，从而造成生产企业库存迟迟难以下降。随着国内聚已烯装置近期检修减少，开工率提升，供应压力将会持续加大。预计市场价格存在下跌趋势；聚丙烯方面，生产企业计划内检修装置逐步减少，同时新增产能在3月份之后有集中释放的可能，总体来看供应有逐步增加预期。整体看供需基本面偏弱，叠加宏观风险释放，油价下跌向下传导，价格近期承压明显。
【PTA&乙二醇&短纤】
夜盘油价继续下跌，聚酯产品维持弱势；生产企业卖远期现货导致远月承压，月差走强。PTA加工差中等偏上，老装置提负，后期还有恒力惠州和嘉通能源有投产计划，供应充裕将令加工差承压，产业积极卖出套保，油价下跌令多头气氛受到压制；乙二醇合成气法利润持续修复，乙烯法转产近期再度被提及，港口库存下降，乙二醇反弹，但油价持续下跌带来成本下跌压力。
【20号胶&天然橡胶】
目前海外经济复苏总体乏力，加上美国银行信用危机扩散到欧洲，全球金融市场恐慌情绪再度升温，大宗商品市场价格重挫，夜盘橡胶也下跌。国内终端需求边际走弱，进口货源到港继续较多，青岛地区橡胶库存继续累库。策略上观望为宜，关注RU3月合约交割进展和美国加息预期变化。
【玻璃】
地产数据环比有所改善，竣工增速同比转正，销售增速延续负增长但有所反弹，观察高频销售数据好转的持续性。玻璃现货调涨后，利润有所修复，产能窄幅波动。订单季节性环比改善，但同比依然偏低，回款差问题普遍存在。近期现货去库加之地产成交好转，期价有所回升，但仍存在一些风险因子，下游资金情况较差，需求暂未看见实质性改善，盘面升水格局，建议短期观望为主。
【纯碱】
上半年纯碱产能难增加，开工继续上升难度较大，供应有上限。需求端，烧碱价格持续回落对轻碱消费有影响，重碱目前需求比较平稳，浮法和光伏产能波动不大，延续轻碱弱重碱强的格局。当前低库存格局下，盘面贴水较大，进口增加和轻碱疲软利空已经反映到盘面，继续下跌空间有限。
国内盘面呈现棕榈油强于豆油的状态。Amspec Agri数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量环比增加71.62%。近期棕榈油数据层面表现得利多，使得盘面棕榈油表现强于豆油。大的方向上，预计豆棕油单边都是区间震荡，不过介于棕榈油基本面数据偏强，预计短期棕榈油区间下沿行成，关注是否有效。不过豆油方面短期的底部仍需要测试。
【豆粕&大豆】
美联储下周将公布加息结果，金融市场不确定性仍然较高，基本面影响因素短期弱化。国内市场情绪依然不强，市场担忧国内猪瘟影响。基差价格暂时稳定但是现货端成交清淡。贸易商头寸亏损，了结止损情绪依然较强，出货较为积极。远期基差报价维持，但是需求终端采购意向不强，影响国内大豆采购节奏，贴水价格下跌。短期豆粕单边价格仍然维持震荡节奏。
【生猪】
市场对非瘟疫情关注度增加，因部分调研显示北方疫病情况较为严重，目前市场整体认为今年疫情与去年情况相差不大或更严重，但不及19-20年。涌益数据显示2月能繁母猪存栏环比下滑1.84%，主要受猪病影响，主动去产能较少。终端需求清淡。二次育肥情绪无明显改善，建议短期维持观望。
【鸡蛋】
鸡蛋远月强势反弹，打破前期近强远弱结构。短期来看，在前期远月快速下跌后我们已建议进行空头减仓操作。中期来看，我们维持对09期价中期偏空思路，因供应回升预期及成本存在下行驱动。短期关注反弹的高度，中期逢高继续布局空单。
【菜粕&菜油】
菜系基本面驱动与宏观因素共振的行情仍未结束，全球经济衰退与金融震荡的风险对大宗商品的影响仍在，国际市场菜籽的下跌行情并未结束，由菜籽传递到下游菜粕、菜油的价格传导仍以偏空思路对待。国内菜籽船期到港充裕，全球菜籽供给上调，中澳菜籽贸易存在预期，俄、欧菜油出口诉求仍强，国内供给上半年仍保持宽松的格局。菜油需求季节性偏疲软，菜粕消费寄希望于替代消费，需求端亮点较少。国内菜系策略仍以偏空为主，菜系内部仍侧重于选择菜油。
【棉花】
昨天美棉大幅下跌，美国硅谷银行危机之后，瑞士银行的信贷问题，再次引发金融市场担忧，美元上涨，商品走弱；美农3月供需报告偏空，全球22/23年度产量上调，消费继续下调，期末库存增加；美棉最新的周度签约数据继续走弱，市场对于需求看法仍不乐观。国内郑棉夜盘大幅下跌，昨天现货成交清淡，纺企观望心态加重；纯棉纱市场需求有所走弱，下游新增订单不足，纺企以处理前期订单，以小单，短单走货为主，市场对于未来需求偏谨慎。短期郑棉走势或维持区间震荡，操作上暂时观望。
【玉米】
美联储下周将公布加息结果，金融市场不确定性仍然较高，CBOT玉米价格隔夜跟随小麦小幅反弹。国内玉米市场情绪偏弱，东北玉米购销冷清，需求端建库意愿不强，贸易商采购较为谨慎。饲用稻谷拍卖和进口供应到港增加导致华南市场情绪疲软，终端市场维持低库存运行，随买随用节奏。关注需求节奏变化。
【白糖】
国外方面，印度减产的利多逐渐消化，市场等待印度最终产量以及出口政策落地。巴西即将开榨，短期供应偏紧的局面将有所缓解，预计美糖将面临一定压力。国内方面，广西减产炒作临近尾声，供给端的利多逐步兑现，后期交易重心转向需求端以及进口。消费进入淡季，短期需求端难以带领糖价进一步上涨。目前糖价较高，由于供给和需求端的利多相对有限，郑糖上方存在一定压力，预计糖价维持高位震荡的格局。
【股指】
经济数据显示内生动能持续恢复，A股存量博弈下盘面以结构性行情为主。期指各主力合约走势出现分化，IF和IH小幅收跌，IC和IM小幅收涨，基差方面各主力合约均有不同程度的走弱。美国银行危机蔓延至欧洲，瑞士信贷“暴雷”，市场恐慌情绪蔓延，欧洲三大股指收盘均大跌超3%，美国三大股指收盘涨跌不一，避险资产集体走高，欧美主要国债收益率普遍下跌20到40个基点，美元指数纽约尾盘涨1.05%。近期A股市场整体仍处于整固阶段，关注海外银行业风险释放后美元走势，如果美元重回整固，A股释放完下跌动能后或以结构性修复行情为主。
【国债】
国债期货全天震荡上行。央行开展4810亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和1040亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%。2.0%，实现单日净投放3810亿元。人民银行召开2023年金融稳定工作会议，再次强调化解金融风险等问题。1-2月经济数据表明当年需求不足，经济回升基础尚不牢固。国债期货短期看，在避险情绪下仍然能保持震荡偏强。方向性策略建议谨慎。跨品种方面，关注曲线平坦化策略。期现方面，考虑套保策略入场。
【豆一】
豆一市场受到黑龙江省储继续收购，以及中央储备库至4月30日启动新增2022年国产大豆收购计划，对价格有支撑。不过该利多消息一直在市场消化，盘面价格上周冲高之后，维持回落态势，短期预计国产豆维持震荡态势。
