编者前言：本文原计划只发知识星球：陆家嘴黑金俱乐部的，但是看了一篇文章，有所启发。该篇文章的阅读链接一并在此推荐给大家（点击阅读链接即可）：珍惜商品投研的黄金时代！ 。文中有一段话，与大家共勉：自信人生二百年。笔者曾经听到一句豪言：“不尊重我自己的逻辑，我会觉得对不起父母给我的大脑”。做商品研究是需要独立思考，忽略权威，永远充满好奇甚至质疑，永远尊重数据与逻辑，做到逻辑与事实之间相互验证、相互证伪，并重视调查研究、事实验证等基础性工作。面对虚枉，我们有充分的理智和自信，而面对市场，我们永远是谦卑小白。
2023年3月9日上海钢联公布了最新的螺纹钢产销存数据，从数据上看周度表观需求达到了让市场超级意外的356.85万吨，样本钢厂和样本城市仓库库存降库53万吨。数据出来之后，螺纹钢期货盘面短暂拉涨，之后回落，然后盘面开始大幅增仓，一举突破前期围而不攻的上方压力区4300一带。最高至4322，收于4313。
数据出来之后市场充满了质疑的声音，明明高频成交不怎么样，明明2022年房地产新开工和拿地还这么差，明明钢厂产量还在增，表观消费需求怎么可能到356.85万吨，数据肯定是掺水的，做假了。认为数据的泡沫较大，不值得信。
数据已经成为过去式。数据发布之后，在粉丝客户群里发了一段感言：搞研究真是孤单，看遍全国，一个个水平都好差。这些个大佬无非就是钱多，粉丝多，成天信口雌黄，瞎几把掰扯，从来都是缺乏独立自主的研究精神，缺乏做脚踏实地的研究，缺乏向下看，接地气的实事求是的态度，都是数据派，图表派，一点也不尊重和真正的了解市场，就想着利用资金优势、个人影响力，左右市场。需求在一路释放向好，这些个都是眼瞎吗？
真正的研究是孤单的，不是人云亦云的鹦鹉学舌，不是风吹两边倒的墙头草，更不是随波逐流的死鱼，一定是具有独立精神，客观公正，实事求是，脚踏实地的研究这个供需基本关系的，对每个层面，每一个维度都有细致的考虑和深入的研究。对增加和下降的百分比有更定量的需求侧影响量分析。不是网上那些东抄一点，西嫖一点，东拼西凑整合成的小作文，分析是一定得具备详细的逻辑，条理清晰、思路明确，定量准确，评估客观。逻辑推导与实地调研相互交叉验证，实地调研与行业的施工状态，订单情况等相互交叉验证。所有的逻辑、数据等都经得起不同维度、不同口径、不同媒体等反映出来的事实检验和验证。就像这个表观需求，到底是表需还是表虚，得经得起验证，一方面是与主要消费市场的到货出库，库存下降情况做跟踪分析，一方面是与钢厂交流直供比例情况，一方面深入工地详细调研施工的状态，不是说高频成交数据差，就是需求不好，高频成交数据涉及的口径有问题，涉及的投机氛围有问题（万一投机炒现货的贸易商经过2021年和2022年行情的洗礼，大幅减少了呢？）。或者钢厂的直供比例大幅增加，直送工地的量大幅增长，当然还有一种可能性就是所谓的，资源在途，货物在途量增加等等，但是得拿出实际的事实和证据来，证明这些被降库了的库存是在大货车上，还是等待卸货的船上。不能说港口既不压港，公路上既不堵车，就把库存下降归结于货物在途吧！当然还可以说钢厂虚报库存数据，这个就看自己怎么理解了，钢厂口径上，不管采购还是销售口径，都会存在上海钢联电话调研库存数据时，数据真实度存疑的问题，但是上海钢联也说了，会有区域的专员，具体负责钢厂的人员在核实，此外还有卫星遥感。社会仓库里的数据，仓库没有必要作假，数据是最没有什么问题的。
房地产端的需求下降，是不可否认的事实，但是难到螺纹钢是仅仅只用于房地产？没有用于基建，没有用于工业园区建设？没有用来修高铁，修高速公路，修地铁？没有用来建设新能源产能，比如风电、光伏、抽水蓄能电站什么的？为啥不去从这些口径上多看看，这些领域新开工的情况，投资增长的情况，螺纹钢消耗的水平呢？成天就讲房地产，没了房地产，钢铁生产企业都得停产关门？
1998年进行的房改到2021年以恒大为代表的房地产企业接连暴雷，是可以确定的房地产周期，基建投资（铁公机）；但也是钢铁产能增长周期；未来的10年或者20年则是基建投资比重从传统的铁公机，向高铁、地铁轨道交通，以及通用机场、水利网络完善、能源管道网络，以及城市管廊，5G/6G大规模应用，数据中心，算力中心等倾斜转移，拓展一带一路，完善西部地区路网、大规模建设清洁能源转移。仅大规模建设清洁能源，就涉及到庞大的用钢需求，风电、光伏、储能、抽水蓄能、智能电网、特高压、充电桩等等。清洁能源投资现在不仅仅是中国，还有欧美，以及未来的中东地区，都会涉及到大量清洁能源投资，整个市场能源用钢规模非常庞大。
所以到底是表需还是表虚，先不忙着下结论，自己多方位，先去了解各行各业的订单增长变化情况，别老是看着房地产。同时亦劝钢贸商，钢铁生产企业，有些机构的水平，有些所谓的大佬，专家，还真不咋滴，是伪大佬，伪基本面派，自诩为从来没有看错过的，除了脸皮比城墙厚以外，估计真没有词可形容了。
我为国内密集投产的电弧炉产能感到非常的焦虑，上这么电弧炉产能，废钢哪里来？难道未来大家都只打算保持50%左右的开工率？废钢的供给真正的有谁研究明白过呢？难道废钢的用途只可以在电弧炉，不可以在长流程钢厂中添加？难道废钢只是可以用来生产螺纹钢等普通钢材，不可以用来生产合金钢，优特钢，铸造？或者不锈钢？
