华融融达期货
农产品
棉花
外围及基本面偏空因素显现，郑棉主力05合约承压运行
【现货概述】
3月9日，棉花现货指数CCI3128B报价至15640元/吨（+15），期现价差-1155（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7280元/吨（+0)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CY Index C32S报价23675元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价25372元/吨（+90）；郑棉仓单14319（+23），有效预报2044（+221）。美国EMOT M到港价96.9美分/磅（-0.4）；巴西M到港价96.6美分/磅（-0.2）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月8日，新疆地区皮棉累计加工总量591.61万吨，同比增幅11.88%。
【市场分析】
美国农业部发布的美棉出口周报显示，截至3月2日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约25991吨（含签约33384吨，取消前期签约7394吨），较前一周减少33%，较近四周平均减少57%。装运陆地棉65204吨，较前一周增加38%，较近四周平均增加44%。净签约本年度皮马棉862吨，较前一周增加217%；装运皮马棉658吨，较前一周减少1%。美棉签约数据依旧表现不佳，装运数据环比有所增加。隔夜ICE期棉阴线报收82.21美分/磅，期价较上一交易日下跌0.43美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。
近日郑棉期价重心有所下移，从外部环境来看，美国通胀水平居高不下，美联储表态维持鹰派氛围，市场预期美联储或将在3月有加息50基点的可能，商品市场近期整体表现为承压运行。在昨日发布的供需报告中，调增国内产量、期棉库存大幅调增43.6万吨对价格形成一定的压力。郑棉前期的偏强走势更多的受到下游市场的好转以及整体维持健康的库存状态，但本年度的高产，供应端的压力以及下游订单的后续表现或将在一定程度上影响价格走势。中短期内棉花价格依旧面临一定的压力。
【技术分析】
昨日郑棉主力05合约阴线报收14485元/吨，期价较上一交易日下跌180元/吨，持仓减少9813手，至63.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多。
【操作策略】
中短期棉花价格或以宽幅震荡整理为主，已保值企业需要严格遵守期货套保原则
棉纱
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下游市场局部地区交投走弱，棉纱市场报价依然坚挺
【现货概述】
3月9日，棉花现货指数CCI 3128B报价至15640元/吨；CY Index C32S报价23675元/吨；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价25372元/吨；部分地区棉纱价格：
河北产紧密纺JC50S包漂带票出厂价29500元/吨
湖北产紧密纺JC40S带票到货27300元/吨
绍兴贸易商报JC40S带票货价26700元/吨
【市场分析】
坯布市场整体平稳运行，织厂多反映近期新增订单询价较少，实际成交订单跟进难，目前整体订单维持至3月底，部分大厂可维持至4月上旬。纯棉纱市场交投较前期有所走弱，市场新增订单不足，纺企处理前期订单为主。价格方面持稳为主，部分地区纱价小幅下调，继续关注需求端订单实际下达情况。
【策略建议】
近期CY2305合约运行区间21000-23000元/吨，建议纱厂保持正常的去库节奏，待郑棉价格回落进行基差点价采购，或针对郑棉远月建立虚拟库存；建议持有多单的投资者继续持有。
红枣
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目前盘面有效仓单数量6724张（+0），折33620吨；仓单预报4122张，折20610吨。CJ2303合约交割结算价10120元/吨。周四商品大面积飘绿，红枣盘面弱势震荡，最低点探至万元关口附近，价格重心下移。基本面，上游产区通货货源不多，下游市场今年货源充足，沧州市场商户出摊较多，价格小幅下跌，促销去库；广州如意坊市场到货2车，市场供应一般，下游按需拿货，质量方面依质论价，价格参差不齐。近期出疆运费下调，阿克苏到沧参考650-700元/吨。目前红枣需求转弱，红枣短期或面临下行压力，万元整数关口仍旧是较强支撑位，予以关注。建议上游已有保值单继续持有。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区市场沧州、如意坊市场正常营业，超特10.50-12.00 元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
【技术分析】
红枣主力CJ2305合约，盘面最高价10240元/吨，最低价10045元/吨，收盘10055元/吨，较上一交易日结算价下跌170元/吨，持仓量59060（+572）手,成交量28438手，盘面低开低走，日内弱势震荡，日线收阴线。日线级别KDJ（40，16，10）指标交死叉下行，MACD绿色能量柱小幅收缩，指标在零轴下方交死叉下行。
【交易建议】
交易建议：上游加工厂依成本盘面逢高卖出，短期盘面以震荡为主。
苹果
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去库数据表现较差，盘面内日增仓回落
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8320元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
2023年3月9号全国库存数据：卓创668.61万吨（周度去库16.03万吨）；钢联593.28万吨（周度去库18.60万吨）。
山东产区：价格维稳，当前的价格80#一二级在3.5-4.0元/斤。
西北产区：部分果农有惜售心理，产区行情相对稳硬。
【技术分析】
AP2305开盘9092元/吨，最高9150元/吨，最低8832元/吨，收盘8845元/吨；日内最高波动318个点；成交量229437手（+118040），持仓量213560手（+7942手）。日K线收阴线，KDJ两线交死叉两线张口向下。
【策略建议】
关注8800元/吨的支撑，8800元/吨试多操作。
白糖
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狂飊
【行情回顾】
郑糖2305合约收盘报6207元/吨，涨幅0.34%；夜盘开市放量冲高，收盘报6298元/吨，涨幅1.47%。
【现货概述】
产区现货报价上调10元/吨，南宁仓库价6180-6190元/吨，成交一般；销区加工糖报价6240-6460元/吨。
【市场分析】
昨日原糖受供应阶段紧张反弹，收盘报21.12美分/磅，跌幅1.15%。市场预计降雨利好巴西中南部甘蔗生长，机构上调甘蔗产量高于迪拜糖会预期，原糖盘中一度徘徊在5日均线下方，然而北半球进口国中国减产超出市场估产，供给端偏紧令基金增仓净多头寸，盘面大幅反弹走高。关注泰国和印度生产进度，巴西多雨天气令开榨时间预计延期至4月上旬开机，短期内供给偏紧压力之下，原糖持续高位盘整为主。国内郑糖受原糖走强，夜盘开市资金大幅增仓，2305合约冲高突破6300整数关口创2017年以来高点。现货市场交投一般，产区集团报价上调20元/吨，销区加工糖上调10-20元/吨，整体销量清淡。内外价差走阔，投机资金近期增仓坚决，郑糖各合约屡创新高，双边持仓量突破236万手，然而消费端采购意愿不强，中间贸易环节累库明显，盘面风险度增加，建议产业根据销售进度适量套保，锁住利润，关注贸易环节去库情况，日内买单继续滚动做多。
生猪
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期价偏弱调整
【期货方面】
主力合约(LH2305)今日偏弱调整，最高价16570，最低价16255，收盘于16280元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价约为680元/吨，持仓量5.3万手。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示,3月8日生猪出栏价15.59元/公斤，较昨日-0.18元/公斤。养殖企业出栏积极性偏强，市场猪源供应充足，猪价小跌。
【后市展望】
上周二育缩量后，猪价有所下滑，同时屠企宰量也有所下滑，引发市场对未来屠企宰量下滑、二育出栏（二育若采购小体重猪一般1-2个月左右的时间出栏，若采购大体重猪一般机动出栏）生猪时猪价的担忧，05合约升水有所挤压。但具体来看，养殖端大范围高强度的压栏增重尚未开始，体重端对猪价的压力仍有限，3-6月市场的运行节奏目前尚不够明晰，还需观察。下半年的合约受市场预期远期消费向好的影响，表现相对坚挺。
【策略建议】
暂时观望。
花生
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进口到港现货松动 主力移仓价差收敛
【市场动态】
内贸情况：油料米市场到货多以进口米为主，国内米价高，倒挂现象明显，贸易商按需采购，整体需求低迷，销量缓慢，多数市场价格稳中偏弱调整。
进口情况：苏丹精米黄岛港好货报价10900左右，近期成交多议价成交为主，质量差异不同，报价较为混乱，近期多以油厂合约为主，市场客户观望为主，交易不多。
油厂动态：多数油厂成交价格基本稳定，多以质论价，个别好货价格略高，到货量小幅波动；部分油厂到货以进口米为主。（精英网咨询）
【主要逻辑】
2023年春节前后，国内餐饮业迎来全面复苏，食品花生加工企业在维持长期低库存的状态下，迎来了首轮补库需求，通常正月里产区农户上货偏少，现货市场出现了短期的供需错配，引发了由食品花生带动的统货上涨行情，极大程度上加持了上游各持货环节的惜售情绪，减产背景下国内货源的紧俏程度得以进一步体现，一季度花生价格运行区间抬升。现阶段花生食品已进入传统消费淡季，进口到港高峰即将到来，现货短期面临一定回调压力。
【策略建议】
今日花生主力PK2304合约报收于10796元/吨，跌幅0.22%，主力持仓减10137手至7万手。
主力逐步移仓至10合约，因进口到港与国内出货压制，有阶段性回调压力，但基于行业库存持续去化，春花生面积减少明显，中长期有偏强震荡趋势。
黑色金属
铁矿石
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成材表需超预期上行，铁矿跟随上涨
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投一般，成交一般，整体较上一工作日涨平。
【市场分析】
2月27日-3月05日，中国47港到港总量2269.7万吨环比增加353.5万吨;45港到港2111.3万吨环比增加265.0万吨。澳巴19港铁矿发运总量2461.3万吨，环比增加68.4万吨，其中澳洲发运量1835.6万吨，环比增加34.4万吨，发往中国1530.9万吨，环比增加24.3万吨。巴西发运625.7万吨，环比增加34.0万吨。
今日铁矿下跌后反转，主要由于成材端表观需求高于市场普遍预期，铁矿石跟随上涨。
目前来看，宏观层面，美联储立场偏鹰，且美国核心cpi数据依旧坚挺，而国内两会结束，宏观情绪出现拐点。微观上，项目开工仍短期放量，成材端库存处于相对健康状态，表需和成交持续走强影响大家此前对于成材端需求的预期。周四钢联成材周度数据，螺纹表观需求大幅超出市场预期，需求的超预期增长为成材端价格打开上涨空间。预计短期成材端价格易涨难跌，铁矿或将跟随上行，但由于近期铁矿库存去化速度持续低于市场预期，上行幅度或低于成材端。建议逢低做多5-9跨期。
【操作建议】
单边观望，逢低多5-9跨期
【风险提示】
钢厂补库超预期
不锈钢
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弱现实主导下盘面仍或是偏空趋势
【现货概述】
3月9日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价16350-17050元/吨，张浦报17150-17600元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报16450-17100元/吨，报价较上一交易日跌50-150元/吨不等，对2304合约平均基差1040（+0）。高镍铁主流成交价1285（-0）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报9300（-0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量90109吨（+2821吨）。
【市场分析】
据SMM调研了解，由于成本过高，亏损严重，华东某钢厂于3月9日开始检修停产，暂定检修至4月15日，预计影响钢坯产量约7.4万吨，均为300系。
据Mysteel，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存135.01万吨，周环比下降3.52%，减少49238吨。其中300系冷轧库存51.54万吨，周环比下降5.72%，减少31295吨。
高库存、低利润状态持续，叠加两会期间环保及安全检查趋严，近期已有多家钢厂减产检修，主要集中在广东、福建、山东、江苏等地。不锈钢期货跌至最近半年来低位，现货报价随盘面下跌，加上上游镍铁跌价，不锈钢304冷卷现金成本已下移至16700附近，且随镍铁价格下跌预计不锈钢动态成本仍有进一步下降空间，成本端支撑较弱。本周库存表现出一定幅度的降幅，下游按需采购为主，整体需求仍偏弱，综合来看，我们认为不锈钢期货可能进一步走弱。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内跌0.44%，最高15940，最低15765，波幅175。单日成交量98584手（-8498手），持仓量77318手（-3936手）。指标上，MACD绿柱持续增加快慢线向下发散，KDJ指标向下拐头，技术信号偏空。截至收盘，资金净流出9040万，沉淀资金17.2亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
美联储加息预期增强，不锈钢预计持续增产，供需宽松关系短期难以改善，叠加原料价格下跌成本支撑下移，SS2204合约投机交易可关注15600附近支撑，16080附近压力，区间交易为主。（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
系统性风险
铁合金
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河钢双硅定价高于询盘，合金厂库存拐点临近
硅铁
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示，目前神府兰炭小料1270-1500元/吨出厂持稳，2月结算电价宁夏上调2分/度，中卫避峰电价0.46-0.48元 /度；青海电价上调2分/度，甘肃上调8分/度，陕西上调不足1分/度。
硅铁现货：今日主产区硅铁报价72#7500-7700，75#7900-8000元/吨现金自然块出厂，市场成交好转明显。河钢3月75B硅铁采购定价8150元/吨承兑含税到厂，较首轮询盘涨50，量1583吨。据Mysteel，截至3月9日当周，产量、表观消费连续六周增加，社库连续两周减少，厂库连续三周减少，螺纹产量303.85万吨，较上周增加8.82万吨，增幅2.99%，合金需求持续增加中，硅铁厂库存拐点临近。
仓单变化：硅铁仓单7236张，较上日持平，仓单预报4817张较上日增加940张，合计60265吨，企业库存持续转移中。
【技术分析】
文华商品指数跌0.6%收在191.68，资金净流入13.16亿。黑色品种中，铁矿涨0.6%，焦炭跌0.6%，焦煤跌0.63%，螺卷分别涨1.46%、1.36%。硅铁05资金流入1.61亿增仓18019手，多空博弈均衡，基差有走扩迹象。技术上，日K线收长下影线小阴线，1小时K线弱反弹信号，关注螺纹向上突破对黑色整体的带动。
【策略建议】
建议产业关注采购现货机会，投机关注05合约7800-8110区间震荡机会。
【风险提示】
需求不及预期、资金异动。
硅锰
【基本面分析】
锰矿：今日加蓬锰矿继续走跌，天津港、钦州港加蓬块报43-43.5元/吨度，成交42.5-43元/吨度。
硅锰现货：硅锰6517北方报价7200-7300元/吨，南方集中在7400-7450元/吨区间维持不变。随着钢招展开，现货成交情况略有好转，江苏永钢3月采购硅锰合金10500吨，河钢3月6517硅锰采购定价7550元/吨承兑含税到厂，较询盘价涨50，量18800吨。据钢联数据显示，本周螺纹产量303.85万吨，较上周增加8.82万吨，增幅2.99%；螺纹厂库297.35万吨，较上周减少30.57万吨，降幅9.32%；螺纹社库888.53万吨，较上周减少22.43万吨，降幅2.46%。钢材库存加速去化以及表需数据持续好转，螺纹主力突破上涨带动黑色下跌情绪缓和。另外北方大区8日成本7141.24元/吨利润84.58，南方成本7736.16元/吨亏损340.44。
仓单变化：硅锰仓单15394张，较上日持平，仓单预报4494张较上一交易日持平，合计99440吨，企业库存转移放缓。
【技术分析】
文华商品指数跌0.6%收在191.68，资金净流入13.16亿。黑色品种中，铁矿涨0.6%，焦炭跌0.6%，焦煤跌0.63%，螺卷分别涨1.46%、1.36%，硅锰05合约资金流出6116万，收盘7408涨0.54%，基差微走扩。技术上，日K线收中阳线，KDJ线交金叉现买入信号，1小时K线反弹遇阻7450，关注7350支撑和7480压力。
【策略建议】
投机关注7350-7580区间低买高平操作，产业关注7400以下分批买点价机会。
【风险提示】
信息不对称、需求不及预期、资金异动。
热卷/螺纹钢
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库存下降幅度加大，盘面强势拉升
【行情回顾】
卷螺主力合约夜盘开盘持续震荡回落，午后开始大幅拉升；最终螺纹2305合约价格收于4313元/吨，涨幅1.46%；热卷2305合约价格收于4402元/吨，涨幅1.36%。
【现货概述】
钢材现货价格整体上调，现货成交一般；其中上海螺纹HRB400E 20MM价格4320元/吨(+0)，4.75上海热卷价格4440元/吨(+40)，钢银现货成交量304245吨(+102379)。
【市场分析】
今日卷螺盘面价格震荡偏强运行；从基本面数据来看，本周螺纹产量增加8.82万吨、热卷产量下降6.39万吨，目前短流程钢厂产量回升至正常水平，后续螺纹产量增幅或继续缩小；需求方面，螺纹、热卷库存分别下降53、15.64万吨，但库存去化速度再度加快，2月PMI超预期，一二线城市商品房成交回升，基建投资加大，需求复苏预期加强；成本方面，矿难事件对煤焦价格逐渐减弱，铁矿炒作行为关注提高，但钢厂处于复产节奏中，对原料需求存在一定支撑；总体来说，钢材基本面处于供需双增的局面，下游施工逐渐进入旺季，需求验证开启，重点关注需求恢复成色、地产利好政策，短期行情或震荡偏强运行。
【策略建议】
暂时观望
【风险提示】
需求回升不及预期
有色金属
铜
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铜价震荡，关注明天非农大戏【期货】
今日夜盘沪铜主力2304合约低开于69250元/吨，夜盘震荡走低，白盘价格维持低位震荡，收盘价68680元/吨，较上一交易日下跌910元/吨。【现货】
今日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水30~升水60元/吨，均价报于升水45元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。平水铜成交价格68780~68840元/吨，升水铜成交价格68790~68860元/吨。
宏观：美国强劲的就业数据和1月分再次环比走强的核心通胀数据，让市场开始定价更高的利率上限，美联储3月份加息50BP的概率大增，如果激进加息回归则会让铜价短期承压；国内方面，中国2月官方制造业PMI录得52.6超预期值50.5，市场对中国需求向好预期加强，但是随着复苏预期的不断兑现，后续国内复苏的交易逻辑支撑力度将会边际转弱。
供应端：南美矿端干扰有所减缓，进口铜精矿指数止跌企稳，周内TC价格回升至77.9美元/吨，说明上游中期供应充分。进入金三银四季节性累库接近尾声，冶炼利润维持高位，据SMM，1月国内电解铜产量同比增加4.3%。
需求端：需求端上周铜杆开工率回升至62.1%，虽然同比不及去年，但环比仍在回升；电网投资有望继续稳重有升；2月楼市小阳春，30大中城市商品房销售面积2月同比涨31%，环比涨43%；保交楼指引下，施工和竣工需求有望率先得到改善；据乘联会，乘用车市场零售136.4万辆，同比增长9%，较上月增长6%，今年以来累计零售265.7万辆，同比下降21%;全国乘用车厂商批发159.8万辆，同比增长9%，较上月增长10%，今年以来累计批发304.7万辆，同比下降16%总之，国内需求正在稳定复苏，且正在被数据证实。海外方面，美国2月制造业PMI录得47.7%，欧元区2月PMI录的48.5%，美欧制造业仍然处于收缩状态，海外铜消费承压。
【操作建议】
短期价格有转弱可能，不过我们预估在美联储释放出明确的结束加息的信号之前铜的价格向下空间有限，短期区间67000-72000元/吨。
工业硅
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工业硅现货短期弱势运行，期货盘面持续下挫基差扩大
摘要：
【基本面分析】
今日工业硅现货报价弱势运行，553不通氧港口报价围绕16800-17200元/吨；553通氧港口报价围绕17200-17300元/吨；421价格相对稳定，港口报价18800-18900元/吨。
据铁合金在线不完全统计，2月国内主流14家多晶硅工厂月度产量约9.52万吨，环比下降3.74%。2月多晶硅工厂保持正常生产，本月减量主要因为2月自然天数减少，叠加个别企业管道清理影响部分产量。后续已恢复正常生产。
目前国内多晶硅产量供应逐步增加，预计下月产量将小幅增加，增量主要来自宁夏润阳、乐山协鑫、东方希望新投项目的爬坡产量。目前多晶硅价格受库存累积影响，后续不排除有下跌的可能。
有机硅价格持稳运行，DMC价格17200-17500元/吨，较昨日无变化，进入3月的传统需求旺季，有机硅需求释放短时间未能达到预期，对工业硅价格未能形成支撑；下游硅料价格略有下调，单晶硅复投料均价22.5万/吨，较昨日下跌0.5万/吨；单晶硅致密料均价21.8万/吨，较昨日下跌0.2万/吨；单晶硅菜花料均价20.8万/吨，较昨日下跌0.2万/吨；铝合金厂随着北方地区环保压力加大，部分氧化铝厂焙烧炉减产导致产量下降，南方地区随着电解铝企业的减产，对氧化铝需求难掩颓势，市场低价抛售意愿增加；出口端需求偏弱，出口量维持在月度5万吨左右；由于原材料市场价格居高不下，在产工厂成本偏高，整体需求端未有明显释放的情况下，工业硅价格持稳运行，短期或会保持僵持状态，等待下游订单释放刺激需求释放提振价格。
【技术分析】
工业硅主力SI2308合约高开低走尾盘略有反弹，连续四日下挫跌幅0.23%，尾盘收在17075，资金净流入1642万，日增仓1257手，结算价17090，目前基差保持在-290—-190左右。
【策略建议】
个人投机客户建议观望；未入场企业建议观望，贸易客户可以考虑16500以下进场点价采购，仅供参考。
【风险提示】
1季度光伏装机量超预期，硅片硅板需求增加从而带动工业硅价格底部抬升。
能源化工
PVC
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当前建材板块仍受市场热议， PVC期货延续震荡整理
【现货概述】
PVC期价大幅下跌，基本面状态未见明显改观，现货市场因期货跌幅较大，点价成交放量且积极，成交价格大幅下调。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提6260-6350元/吨
华南主流现汇自提6280-6350元/吨
河北现汇送到6150-6230元/吨
【市场分析】
近期PVC行情波动受情绪影响较大，宏观层面美联储加息预期偏强，美元指数大幅上涨，大宗商品市场呈现普跌。PVC基本面高库存尚未明确拐点，需求端国内经济预期偏强但地产恢复相对缓慢短期表需提升较有限，烧碱近期大幅下跌致使氯碱企业亏损幅度加大，市场担忧供应端存在明显的减产预期，单从基本面角度而言当下市场缺乏明确方向指导，日内疯狂的“石头”铁矿石期货带动黑色系及相关商品大幅上涨，再度引起市场的关注，大宗商品市场出现止跌企稳，建材板块涨幅居前，PVC期货受此情绪影响于6300一线支撑小幅反弹，3月10日美国非农数据即将公布，需关注大宗商品整体情绪变动，PVC技术面建议参与者关注6420附近压力以及6300附近支撑。
【技术分析】
V2305合约开盘价6456，最高价6459，最低价6315，收盘价6331跌145跌幅2.24%。成交量100.1万手，增加13.2万手。持仓量66.2万手，增加1.9万手。
技术上看，V2305合约日线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向下运行，MACD指标呈死亡交叉走势，空头占据主导，技术面建议参与者关注6420附近压力及6300、6150附近支撑。
PP/PE
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聚烯烃震荡偏弱，市场等待美非农数据
【期货市场】
周四L2305开8292最高8293最低8193结算8231跌58，持仓减少10736手；PP2305开7803最高7822最低7745结算7773跌50，持仓增加12654手，日盘期价延续跌势，夜盘小幅反弹。技术面来看，PP05均线系统呈现空头排列，MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线在0轴下方发散向下，下行动力增加，短期支撑位7600、7750，压力位7900。L05价格跌至60日均线处，趋势转弱，MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线发散向下，下行动力增加，短期支撑位8100，压力位8300。
【现货市场】
（1）周四LLDPE华北大区线性部分跌20-70元/吨，国内LLDPE的主流价格在8200-8450元/吨。华东拉丝主流价格在7680-7800元/吨。基差PP05华东-66，L05华北-22。
（2）周三两油库存75.5万吨，降库1万吨。PE线性膜料排产比36.9%，PE管材排产10.4%，低压中空8.2%，停车比例12.8%；PP拉丝排产比25.02%，低熔共聚11.89%，停车12.74%。
（3）原油下跌/期货震荡下行，一定程度上挫败贸易商心态，部分跌价让利寻求出货，但下游订单跟进缓慢，接盘谨慎迟缓，成交不畅。
【宏观消息】
国家统计局公布数据显示，中国2月CPI同比涨幅由上月的2.1%大幅回落至1%，且明显低于市场预期的涨1.8%，环比则下降0.5%。PPI同比下降1.4%，基本符合预期，环比则持平
国际油价全线走低，美油4月合约跌1.38%报75.6美元/桶，布油5月合约跌1.34%报81.55美元/桶。
美国总统拜登公布2024财年预算，预算总规模接近6.9万亿美元。拜登提议油气公司的企业税率从21%升至28%，国防预算增长3.2%，联邦雇员薪资提高5.2%。
【综合分析】
周五美国非农就业数据公布在即，外围原油价格下跌，国内化工板块预计支撑不足，聚烯烃连续两个交易日下跌考验下方支撑夜盘略有反弹，但动力明显不足，关注今日期货盘面支撑下沿表现及现货成交情况。
【操作建议】
5-9反套操作，09合约如预期将逐步升水05合约。
趋势转弱，价格持续下行考验下方支撑。
纸浆
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光伏继续点火，盘面止跌回涨
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力05合约开盘价2888元/吨，收盘价2899元/吨，最高2918/吨，最低2874元/吨，下跌0.10%。持仓62.1万张，较前一交易日减少1.1万张，成交77.1万张，较前一交易日减少23.4万张。夜盘开盘2900，收于2934。FG-SA05价差-1334，SA5-9价差405。
【现货概述】
华中地区直供重碱送到价3000-3050左右。本周厂家总库存25.57万吨，累库0.32万吨。福莱特一窑六线1200t/d光伏产线点火。
【市场分析】
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势，只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量只有在现金流面对较大亏损是才会有明显变化。因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，重质纯碱目前整体呈现供应偏紧持续去库的格局，直到下半年阿碱项目投产才会有所改观，所以在强现实弱预期下纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况。
【策略建议】纯碱仍可作为多配品种，震荡偏强。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
玻璃
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整体价格以稳为主，玻璃期货震运行
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价1680元/吨，环比涨0.06%。华北地区主流价1580元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1640元/吨；华南地区主流价1890元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1700元/吨；西北地区主流价1520元/吨。
【市场分析】
供应方面，浮法产业企业开工率为78.48%，环比昨日持平。深加工企业订单天数12.2天，较上期增加0.8天，环比涨幅7.02%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存8223.7万重箱，继续刷新2020年5月份以来新高，环比增加0.92%，同比增加60.8%，折库存天数较上期增加0.2天至37天。浮法玻璃日度平均产销率72%，现货价格小幅上涨，预计震荡为主。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2305合约开盘价1584元/吨，最高价1584元/吨，最低1554元/吨，收盘价1572元/吨，结算价1567元/吨，总持仓89.6万手，涨跌1.07%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标红柱放量，快慢线交金叉。
【策略建议】
短期来看，整体价格以稳为主，玻璃期货或仍继续震荡运行。
尿素
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尿素市场持稳运行。
【行情回顾】
UR2305合约收于2499元/吨（-7,-0.28%），品种总持仓量为357442手（-3776），仓单数量746张（+300）。山东05基差256元/吨（+26），05-09合约月差204元/吨（-6）。
【现货概述】
尿素市场价格重心稳定，市场交投一般。农业需求方面，尿素农业需求高峰期是3月到5月，当前需求提升刚刚起步，期货盘面表现一般，对市场情绪引导有限，市场观望情绪较浓。工业需求方面，下游复合肥厂和板材厂开工逐渐提升。无烟煤价格小幅下跌，尿素企业生产积极，供应量上升。
山东主流价2755元/吨（+5）
河南主流价2760元/吨
山西主流价2620元/吨
内蒙通辽主流价2780元/吨
东北主流价2750元/吨
江苏主流价2760元/吨
【策略建议】
谨慎偏多。供给延续宽松态势，市场整体需求积极跟进，供需双增下厂家产销情况有所好转，厂内库存下降速度加快。基于后市农业需求预期及工业需求恢复的趋势，期现价格或延续震荡上行趋势。
PTA
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能化整体气氛偏弱
【PTA现货概述】
PTA现货价格收跌55至5850元/吨，现货均基差收涨12至2305+80；PX收1032美元/吨，PTA加工区间参考422.24元/吨；
【乙二醇现货概述】
国内乙二醇市场延续下跌走势，国际原油回落，使的多头信心受挫，早盘张家港现货在4135附近低开，盘中观望情绪较重，商谈重心始终维持日内低位，至下午收盘时，现货价格在4130附近商谈，现货基差方面略有走强，日内围绕05-40偏下商谈。
【聚酯以及短纤现货概述】
今日涤纶短纤现货价格跌30至7230元/吨。下游需求不济，叠加TA加工费逐步修复，日内涤纶短纤市场心态偏弱，商谈重心继续下移。
【市场分析】
PTA：PTA供应减量较大，聚酯扩能增强需求支撑，产业供需去库力度加大；然终端消费尚无打通以及外单递补或限制需求增量及市场反弹高度。关注原油对价格的指引。
乙二醇：应来看，近期国产装置开工情况继续好转，海南炼化80万吨产能正常量供，对市场供应造成一定压力。
短纤：短纤供应增加有限，而下游开工率仍有提升预期，阶段内累库压力不大，市场价格表现坚挺；但终端订单回升有限，下游对涨后短纤跟进谨慎，关注后续订单情况。
【策略建议】
多单止盈，观望
甲醇
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甲醇盘面震荡回落。
【行情回顾】
MA2305合约收于2575元/吨（-26,-1.00%），品种总持仓量为2322193手（-95089），仓单数量11006张（+220）。江苏05基差55元/吨（-19），05-09合约月差23元/吨（+8）。
【现货概述】
近期甲醇盘面震荡回落，场内业者谨慎情绪较浓。目前春检装置较少，市场整体供应存在增加预期，而终端下游需求端虽有所恢复，但整体需求消耗量有限，主产区库存多维持中低水平，支撑下厂家挺价意愿。港口现货市场报价随盘面下调，基差稍有走弱，市场整体成交气氛尚可。
江苏市场价2630元/吨（-20）
鲁南市场价2600元/吨（-15）
内蒙市场价2335元/吨（-2.5）
河南市场价2525元/吨
【策略建议】
暂时观望。港口维持期现联动，库存延续低位，然国际装置负荷提升，到港量增加预期下或延续弱势震荡；煤炭价格回调，内地交投转弱，高利润下甲醇供给有所增加，传统下游需求偏弱，关注春检情况及烯烃装置动态。
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
3月9日，豆粕期权当日全部合约总成交量为15万手（买卖单边，下同），持仓量48万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值（PC_Ratio，下同）为0.9，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为12%，看跌期权合约隐含波动率为13.7%。当前豆粕20日历史波动率为15%。
【策略建议】当前隐含波动率依旧偏低，可采取双买做多波动率或日历价差卖近月买远月。
【白糖期权行情介绍和分析】
3月9日，白糖期权当日全部合约总成交量为19万手，持仓量33万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.7、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为14.5%，看跌期权合约隐含波动率为15%。当前白糖20日历史波动率为12%。
【策略建议】当前微笑曲线倾斜，6700的call iv19，而对应5800的put iv仅为15，可以尝试平值比例价差或日历价差做空虚值call的IV，等待均值回归胜率较高
【50ETF期权行情介绍和分析】
3月9日,50ETF期权当日全部合约总成交量为197万张，持仓量230万张（买卖双边）。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.7。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为18.1%，认沽期权合约隐含波动率为17.3%。当前50ETF20日历史波动率为14.2%。
【策略建议】 联储发言偏鹰带动权益资产回调，北水持续流出，人民币逼近 7 整数关口，蓝筹为主的上证 50 承压，但市场当前整体估值较低，下方空间不大，短线观望为主。
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