华融融达期货
农产品
棉花
纺服出口数据表现不佳，内外订单分化显著
【现货概述】
3月7日，棉花现货指数CCI3128B报价至15642元/吨（+34），期现价差-977（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7280元/吨（+50)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CY Index C32S报价23590元/吨（+25），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价25408元/吨（+56）；郑棉仓单14296（+408），有效预报1823（-305）。美国EMOT M到港价99.2美分/磅（+0.5）；巴西M到港价98.5美分/磅（+0.5）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月6日，新疆地区皮棉累计加工总量588.27万吨，同比增幅11.3%。
【市场分析】
美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席鲍威尔表示，如果接下来公布的就业和通胀数据显示加息未能给经济降温，美联储可能再次加息50基点。美联储主席鲍威尔的鹰派表态，重燃了衰退之忧，美国三大股指纷纷下跌，原油创1月初以来最大跌幅，令商品市场承压运行，ICE期棉出现较大幅度的下跌。隔夜ICE期棉阳线报收82.7美分/磅，期价较上一交易日下跌2.05美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA有拟合死叉的迹象，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱
昨日据海关总署发布的数据显示，2月我国出口服装及衣看附件1498.9亿元，下降7.5%;纺织品1324.1亿元，下降15.9%。收到外部环境偏弱的影响，我国纺服类出口数据表现偏弱，当前不仅是我国纺服出口有所下滑，东南亚纺织国家出口也表现不佳。孟加拉2月服装出额环比续降，2023年2月，孟加拉服装出口额为39.44亿美元，同比增长12.31%，环比下降10.80%。目前下游市场内外单差异较为明显，内销订单显著优于外单，对于用棉需求也有增加，2023年2月，出疆棉总计发运55.61万吨，环比增加17.85万吨，增幅47.3%。后续需关注下游新增订单表现。
【技术分析】
昨日郑棉主力05合约十字星报收14665元/吨，期价较上一交易日下跌25元/吨，持仓减少4150手，至65.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多。
【操作策略】
中短期棉花价格或以宽幅震荡整理为主，已保值企业需要严格遵守期货套保原则
棉纱
向下滑动可查看更多内容↓
棉纱期价震荡收跌，现货市场交投继续分化
【现货概述】
3月7日，棉花现货指数CCI 3128B报价至15642元/吨；CY Index C32S报价23590元/吨；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价25352元/吨；部分地区棉纱价格：
河南产高配C32S带票出厂23000元/吨
贸易商报国产JC32S带票价24500-25500元/吨
山东产C40S高配带票到货24000-24500元/吨
【市场分析】
进入三月，坯布市场整体平稳运行，目前外销订单仍未改善，内销订单表现尚可，织厂普遍可接单至3月下旬，织厂延续去库节奏。纯棉纱市场交投变化不大，交投较上月底有所好转，但各地综合来看总体维持一般，存在分化。目前坯布成品库存已处往年平均水平，纱厂成品库存仍处低位，这对棉纱价格有较强的支撑，短期来看，成本端以及需求端支撑下棉纱价格易涨难跌，至于纱价上涨空间则需关注需求端订单实际下达情况。
【策略建议】
近期CY2305合约运行区间21000-23000元/吨，建议纱厂保持正常的去库节奏，待郑棉价格回落进行基差点价采购，或针对郑棉远月建立虚拟库存；建议持有多单的投资者继续持有。
玉米
向下滑动可查看更多内容↓
供给充足，玉米价格走势偏弱
摘要：
【价格情况】
北方锦州港平舱价2840元/吨 (-10)，入库价2800元/吨 (-10) 。
周二国内玉米期货收涨，主力05合约收盘价上涨23个点，收2847元/吨， 最高价2856元，最低价2824元，结算价2841元，总成交量252973手，持仓655879手，基差 -47 (-33) ，跨合约价差 +38 (+18) 。
CBOT玉米期货主力5月合约开盘价639.00美分/蒲式耳，收盘价638.25美分/蒲式耳，下跌1.50美分/蒲式耳，最高价640.25美分/蒲式耳，最低价634.00美分/蒲式耳，结算价637.00美分/蒲式耳。
【市场方面】
深加工方面，东北企业厂门粮源供给充足，企业根据现有库存情况小幅调整报价，个别低库存企业提价促收，整体报价调整幅度（-10）-20元/吨；华北企业厂门剩余车辆减少，大部分企业库存情况尚可，采购行为谨慎，报价小幅向上调整。港口方面，北港日集港量3万余吨，下海量减少，库存持续增加压制港口价格，贸易商报价心态趋弱，主流价格较昨天下调10元/吨；南方港口成交情况依旧清淡，购销高报低走存在议价空间，优质粮供给紧张支撑贸易商心理。市场贸易方面，基层剩余地趴粮变现积极，贸易商由于利润缩窄谨慎收购，玉米价格近期震荡偏弱。
种植利润方面，据我的农产品数据显，2022/2023年度东北地区农户种植玉米收益在323-497元/亩（收购价格以新粮上市以来农户出售潮粮均价核算，其中黑龙江323元/亩，吉林436元/亩，内蒙497元/ 吨，辽宁484元/ 吨），较上一年度整体增加，辽宁及吉林受单产下降影响，收益小幅下降。
【操作建议】
主力05合约震荡运行，区间2830-2880元/吨。
苹果
向下滑动可查看更多内容↓
产区价格相对稳硬，盘面内日波幅扩大
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8320元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
2023年3月2号全国库存数据：卓创684.64万吨（周度去库12.44万吨）；钢联611.88万吨（周度去库15.59万吨）。
山东产区：价格维稳，当前的价格80#一二级在3.5-4.0元/斤。
西北产区：部分果农有惜售心理，产区行情相对稳硬。
【技术分析】
AP2305开盘9105元/吨，最高9178元/吨，最低9046元/吨，收盘9080元/吨；日内最高波动132个点；成交量122956手（-126525），持仓量207445手（-11944手）。日K线收阴线，KDJ两线交死叉两线张口向下。
【策略建议】
周度参考区间：9200-8800元/吨。
白糖
向下滑动可查看更多内容↓
内外共振，重心上移
【行情回顾】
郑糖2305合约收盘报6169元/吨，涨幅0.69%；夜盘开市震荡，收盘报6211元/吨，涨幅0.68%。
【现货概述】
产区现货报价上调308元/吨，南宁仓库价6150-6160元/吨，成交一般；销区加工糖报价6220-6450元/吨。
【市场分析】
昨日原糖继续走强，5月合约收盘报21.03美分/磅，原糖盘中受美联储加速加息或高于预期，大宗商品回落拖累有所下滑，但资金回补使得原糖企稳。目前市场仍在消化迪拜糖会看涨信息，情绪持续高涨推动原糖震荡向上走势。天气方面，巴西中南部未来一周天气保持降雨，令生产延后至3月下旬，不利南北半球榨期生产交替。短期内原糖预计维持高位震荡。国内郑糖2305合约延续强势，夜盘突破6200整数关口。现货市场成交一般，产区重点集团产销过半，惜售控量为主。中糖协2月全国产销数据：单月产糖223.85万吨，同比增加39.1万吨，销糖99.82万吨，同比增加36.72万吨，工业库存454.83万吨，同比增加9.83万吨，库存增加因甜菜糖销售量偏低，整体上产销数据利好。供给端减产和进口成本支撑，内外糖价共振，提高市场看涨信心。建议产业根据生产成本适量增加套保比例，前低买盘滚动做多。
生猪
向下滑动可查看更多内容↓
期价震荡调整
【期货方面】
主力合约(LH2305)今日震荡调整，最高价16895，最低价16670，收盘于16825元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价约为975元/吨，持仓量5.1万手。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示,3月7日生猪出栏价15.86元/公斤，较昨日+0.11元/公斤。部分集团涨价情绪偏强，散户挺价情绪再起，支撑猪价上行。
【后市展望】
上周二育缩量后，猪价有所下滑，同时屠企宰量也有所下滑，引发市场对未来屠企宰量下滑、二育出栏（二育若采购小体重猪一般1-2个月左右的时间出栏，若采购大体重猪一般机动出栏）生猪时猪价的担忧，05合约升水有所挤压。但具体来看，养殖端大范围高强度的压栏增重尚未开始，体重端对猪价的压力仍有限，3-6月市场的运行节奏目前尚不够明晰，还需观察。下半年的合约受市场预期远期消费向好的影响，表现相对坚挺。
【策略建议】
暂时观望。
花生
向下滑动可查看更多内容↓
进口到港销区疲弱 近月资金表现僵持
【市场动态】
内贸情况：内贸市场到货量不大，贸易商补库谨慎，消耗前期库存为主，整体需求疲软，销量不快，多数市场价格基本平稳，个别油料米市场价格略显偏弱。
进口情况：苏丹精米黄岛港报价10900左右，目前港口交易多以质论价，议价成交为主，价格较昨日基本平稳，油厂采购价有所下滑。
油厂动态：多数油厂到货量基本稳定，成交多以质论价，个别好货价格略高；部分油厂到货以进口米为主。（精英网咨询）
【主要逻辑】
2023年春节前后，国内餐饮业迎来全面复苏，食品花生加工企业在维持长期低库存的状态下，迎来了首轮补库需求，通常正月里产区农户上货偏少，现货市场出现了短期的供需错配，引发了由食品花生带动的统货上涨行情，极大程度上加持了上游各持货环节的惜售情绪，减产背景下国内货源的紧俏程度得以进一步体现，一季度花生价格运行区间抬升。正月以后，花生食品进入传统消费淡季，进口到港高峰即将到来，现货短期面临一定回调压力。
【策略建议】
今日花生主力PK2304合约报收于11092元/吨，跌幅0.50%，主力持仓增876手至10.69万手。04-10收盘价差至252元/吨，前期反套可继续持有。
04合约临近交割，多空核心均在于基层余货量充足与否，该问题只能等待时间验证，建议各位投资者立足于自身经营，不可盲目追风。
黑色金属
铁矿石
向下滑动可查看更多内容↓
多空持续博弈，铁矿石高位震荡
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投一般，成交一般，整体较上一工作日涨0-5。
【市场分析】
2月27日-3月05日，中国47港到港总量2269.7万吨环比增加353.5万吨;45港到港2111.3万吨环比增加265.0万吨。澳巴19港铁矿发运总量2461.3万吨，环比增加68.4万吨，其中澳洲发运量1835.6万吨，环比增加34.4万吨，发往中国1530.9万吨，环比增加24.3万吨。巴西发运625.7万吨，环比增加34.0万吨。
今日铁矿上涨，主要由于两会发布的经济增长低于预期，且两会结束后，宏观利多背景靴子落地，加上发改委再次点名“铁矿石”价格过快上涨，宏观背景由多转空出现拐点，但近期基本面依旧强势，短期价格无法形成流畅性下跌。
目前来看，宏观层面，美联储立场偏鹰，且美国核心cpi数据依旧坚挺，而国内两会结束，宏观情绪出现拐点。微观上，项目开工仍短期放量，成材端库存处于相对健康状态，表需和成交持续走强影响大家此前对于成材端需求的预期。而成材端的铁水产量持续攀升，但随着成材端价格的上涨，成交能否延续强势需要持续观察。因此继续上行空间有限，但流畅的下跌行情需要微观层面给出拐点。建议逢低做多5-9跨期，单边观望。
【操作建议】
单边观望，逢低多5-9跨期
【风险提示】
钢厂补库超预期
不锈钢
向下滑动可查看更多内容↓
现货交投依然清淡，沪不锈钢延续弱势
【现货概述】
3月7日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价16550-17150元/吨，张浦报17250-17800元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报16850-17200元/吨，报价较上一交易日无变化，对2304合约平均基差850（+90）。高镍铁主流成交价1330（-0）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报9300（-0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量89030吨（-2168吨）。
【市场分析】
据SMM调研了解，由于推迟了年度检修计划，华东某钢厂于3月1日开始产线设备检修，预计检修持续时间10天，影响钢坯产量约0.85万吨，为300系和400系。
据Mysteel了解，华东某不锈钢企业2月、3月由于设备升级暂停生产，该企业不锈钢月产量约1万吨，此次停产主要影响200系冷轧资源。山东某不锈钢厂3月初开启检修改造，为期16天，影响粗钢产量约0.9万吨，主要涉及300系，部分400系。
高库存、低利润状态下月初已有钢厂陆续检修，影响产量有限，盘面延续弱势行情，关注钢厂检修面是否会扩大。日内有贸易商为促进出货让利50元/吨，现货整体交投依然较清淡，虽仓单成交较好，但社库资源去化缓慢，供应宽松现货价格弱稳为主，期价预计延续震荡偏弱趋势。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内跌0.92%，最高16340，最低16155，波幅185。单日成交量60178手（-6038手），持仓量70305手（+3486手）。指标上，MACD红柱缩量快慢线向下张口，KDJ指标向下拐头，技术信号偏空。截至收盘，资金净流入6592万，沉淀资金15.94亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
两会政策预期落地，盘面回归基本面，SS2204合约投机交易可关注16000附近支撑，16500附近压力，区间交易为主。（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
系统性风险
铁合金
向下滑动可查看更多内容↓
高库存和迟滞需求的博弈，合金反弹乏力
硅铁
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示，3月3日青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨，神府兰炭小料1270-1500元/吨出厂，河北石家庄70#氧化铁皮920-950元/吨不含税。周末煤价下跌，兰炭降价预期增强，重点关注主产区2月结算电价。
硅铁现货：今日国内主产区硅铁报价72#7500-7700，75#7900-8000元/吨现金自然块出厂，市场成交一般。下游金属镁跌价持续，内需不佳且外需谨慎，硅铁目前处在减产状态下的去库阶段，关注3月河钢招标。3月6日Mysteel统计的全国60家独立硅铁企业样本库存量6.41万吨，较上期增5.95%，累库仍在持续中。河钢发布3月硅铁招标采购标书，量1583吨，月环比增117吨，关注价格博弈。
仓单变化：硅铁仓单7035张，较上日增加318张，仓单预报4078张较上日减少198张，合计55565吨，显性库存增速放缓。
【技术分析】
文华商品指数涨0.28%收在193.72，资金净流入52.74亿。黑色品种中，螺纹涨0.83%，热卷涨0.37%，原料端铁矿涨1.34%，焦炭跌0.38%，焦煤跌0.65%，硅铁跌0.13%，硅锰跌0.32%。硅铁主力盘中空头控盘为主，反弹乏力。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下发散但强度不够，1小时K线承压信号增加，关注7800-8110区间震荡机会。
【策略建议】
生产企业套保关注04合约8300-8500区间机会，贸易商关注04合约7850下的买点价机会，个人投机关注7810支撑和8118压力低买高平并带好止盈止损。
【风险提示】
需求不及预期、资金异动。
硅锰
【基本面分析】
锰矿：康密劳4月加蓬块报 5.6 美元/吨度，高品加蓬籽矿报5.4 美元/吨度，均较3月报价下调0.2美元/吨度。现矿报价继续下调0.5元/吨度，等待新一轮钢招以及外盘引导。
硅锰现货：今日硅锰北方报7200-7300元/吨现金含税出厂，南方报7350-7450元/吨现金含税出厂，贸易询价冷清，但低位仍不愿意成交，市场供应充足但需求释放缓慢，企业库存回升持续下存在抛售，近期从仓单和预报看已经接近10万吨，库存转移缓慢。无论从成本和利润、供需结构以及企业库存，供需错配开口在扩大，建议硅锰厂避峰或减产，以维护一个合理利润。河钢发布3月硅锰采购标书，量18800吨，月环比增加3840吨，关注价格博弈。
仓单变化：硅锰仓单13479张，较上日增加917张，仓单预报5857张较上一交易日减少271张，合计96680吨，厂家库存持续转移中。
【技术分析】
文华商品指数涨0.28%收在193.72，资金净流入52.74亿。黑色品种中，螺纹涨0.83%，热卷涨0.37%，原料端铁矿涨1.34%，焦炭跌0.38%，焦煤跌0.65%，硅铁跌0.13%，硅锰跌0.32%。硅锰05合约资金净流入5756万，日增仓6965手，结算价7372，基差收窄至-58至-138，企业转移库存意愿较高但盘面给的机会不多。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下发散程度不强，1小时K线承压比较明显，关注7318支撑和7480压力。
【策略建议】
产业套保观望，贸易商关注买点价机会，个人投机观望等待机会。
【风险提示】
信息不对称、需求不及预期、资金异动。
热卷/螺纹钢
向下滑动可查看更多内容↓
需求验证开启，关注需求恢复与政策动向
【行情回顾】
卷螺主力合约夜盘震荡运行，上午开盘开始拉升，午后冲高受阻后出现小幅回落；最终螺纹2305合约价格收于4248元/吨，涨幅0.83%；热卷2305合约价格收于4343元/吨，涨幅0.37%。
【现货概述】
钢材现货价格整体上调，现货成交一般；其中上海螺纹HRB400E 20MM价格4320元/吨(+30)，4.75上海热卷价格4370元/吨(+30)，钢银现货成交量307370吨(+47204)。
【市场分析】
今日卷螺盘面价格震荡运行；从基本面数据来看，钢厂利润持续修复，钢材产量继续回升，目前短流程钢厂基本完成复产，后续螺纹产量增幅或将缩小；需求方面，表需继续恢复、库存延续去化，2月PMI超预期，一二线城市商品房成交回升，基建投资加大，需求复苏预期加强；成本方面，矿难事件对煤焦价格逐渐减弱，铁矿炒作行为关注提高，但钢厂处于复产节奏中，对原料需求存在一定支撑；总体来说，钢材基本面处于供需双增的局面，下游施工逐渐进入旺季，需求验证开启，重点关注需求恢复成色、地产利好政策，短期行情或震荡偏强运行。
【策略建议】
暂时观望
【风险提示】
需求回升不及预期
有色金属
铜
向下滑动可查看更多内容↓
沪铜维持高位震荡【期货】
今日夜盘沪铜主力2304合约低开于69110元/吨，夜盘价格低开高走向上反弹，白盘价格延续强势，收盘价69590元/吨，较上一交易日上涨280元/吨。【现货】
今日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。平水铜成交价格69560~69660元/吨，升水铜成交价格69580~69680元/吨。近两日进口比价有修复迹象，需关注后续进口铜的流入以及日前部分冶炼厂交往保税库的货源流出情况。
宏观：美国强劲的就业数据和1月分再次环比走强的核心通胀数据，让市场开始定价更高的利率上限，美联储3月份加息50BP的概率大增，如果激进加息回归则会让铜价短期承压；国内方面，中国2月官方制造业PMI录得52.6超预期值50.5，市场对中国需求向好预期加强，但是随着复苏预期的不断兑现，后续国内复苏的交易逻辑支撑力度将会边际转弱。
供应端：南美矿端干扰有所减缓，进口铜精矿指数止跌企稳，周内TC价格回升至77.9美元/吨，说明上游中期供应充分。进入金三银四季节性累库接近尾声，冶炼利润维持高位，据SMM，1月国内电解铜产量同比增加4.3%。
需求端：需求端上周铜杆开工率回升至62.1%，虽然同比不及去年，但环比仍在回升；电网投资有望继续稳重有升；2月楼市小阳春，30大中城市商品房销售面积2月同比涨31%，环比涨43%；保交楼指引下，施工和竣工需求有望率先得到改善；据乘联会，乘用车市场零售136.4万辆，同比增长9%，较上月增长6%，今年以来累计零售265.7万辆，同比下降21%;全国乘用车厂商批发159.8万辆，同比增长9%，较上月增长10%，今年以来累计批发304.7万辆，同比下降16%总之，国内需求正在稳定复苏，且正在被数据证实。海外方面，美国2月制造业PMI录得47.7%，欧元区2月PMI录的48.5%，美欧制造业仍然处于收缩状态，海外铜消费承压。
【操作建议】
我们预估在美联储释放出明确的结束加息的信号之前（最早可能是5月份）铜的价格是维持高位的状态，区间67000-72000元/吨。
工业硅
向下滑动可查看更多内容↓
工业硅价格弱势运行，期货盘面顺势下行
摘要：
【基本面分析】
今日工业硅现货报价持稳运行，553不通氧港口报价围绕17200-17300元/吨；553通氧港口报价围绕17500-17600元/吨；421价格相对稳定，港口报价18900-19000元/吨。
据网站不完全统计，全国以生产工业硅553#不通氧为主的厂家约35家，2月工业硅553不通氧#在产工厂16家，环比增加3家，涉及矿热炉20台。
2月553不通氧工业硅价格整体走势依旧不乐观，部分停产工厂复工，但全国不通氧553#金属硅整体开工率偏低。
下游有机硅价格持稳运行，DMC价格16800-17500元/吨，较昨日上涨100元/吨，进入3月的传统需求旺季，有机硅需求释放未能达到预期，短期对工业硅价格未能形成支撑；下游多晶硅价格持稳，2月国内主流14家多晶硅工厂月度产量约9.52万吨，环比下降3.74%。2月多晶硅对金属硅的消耗量111900吨，环比消耗数量减少4300吨，硅片厂前期购买的原料可以维持一段时间，采购放缓，硅料库存量累积；铝合金厂随着北方地区环保压力加大，部分氧化铝厂焙烧炉减产导致产量下降，短期提货困难，部分长单执行受限，南方地区随着电解铝企业的减产，对氧化铝需求难掩颓势，市场低价抛售意愿增加；出口端需求偏弱，出口量维持在月度5万吨左右；各地仓库库存为：昆明仓库65000余吨，黄埔港仓库41000余吨，天津港仓库在32000吨左右。由于原材料市场价格居高不下，在产工厂成本偏高，整体需求端未有明显释放的情况下，工业硅价格持稳运行，短期或会保持僵持状态，等待下游订单释放刺激需求释放提振价格。
【技术分析】
工业硅主力SI2308合约低开低走持续下行，连续两日下挫跌幅1.72%，尾盘收在17130，资金净流入5206万，日增仓3506手，结算价17310，目前基差保持在-110—-10左右。
【策略建议】
个人投机客户建议观望；未入场企业建议观望，贸易客户可以考虑17000以下进场点价采购，仅供参考。
【风险提示】
1季度光伏装机量超预期，硅片硅板需求增加从而带动工业硅价格底部抬升。
能源化工
PVC
向下滑动可查看更多内容↓
美联储加息预期仍存，PVC反弹空间或受限
【现货概述】
PVC期价震荡偏强，现货市场表现变化不大，报价跟随期货试探上调但成交微弱。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提6370-6450元/吨
华南主流现汇自提6350-6420元/吨
河北现汇送到6230-6310元/吨
【市场分析】
近期烧碱片碱价格持续下跌，氯碱企业的亏损幅度有所加大，市场担忧PVC供应端减产预期下开工负荷或明显走弱。考虑到目前行业库存尚未明确拐点到来，出口端的可持续性有待关注，基本面承压。需求端恢复相对缓慢，但市场普遍对国内需求的增长前景看好，对于期货盘面存支撑，基本面而言缺乏明确方向。宏观层面近期需关注美联储加息影响，在美联储加息预期下大宗商品存在走弱表现，短期内行情波动受情绪影响较大，建议参与者关注6530一线压力。
（市场热点：美东时间周二，美联储主席鲍威尔如期出席参议院银行委员会的听证会，就半年度货币政策报告发表证词演讲。他指出，美联储可能不仅会加快加息步伐，终端利率也可能高于此前预期。）
【技术分析】
V2305合约开盘价6408，最高价6485，最低价6400，收盘价6461涨50涨幅0.78%。成交量73.6万手，减少23.3万手。持仓量65.8万手，减少2592手。
技术上看，V2305合约日线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小，期货震荡整理为主，短期内建议参与者关注6350附近支撑及6530附近压力。
PP/PE
向下滑动可查看更多内容↓
资金结构有所变化，聚烯烃等待突破
【期货市场】
周二L2305开8313最高8359最低8286结算8322跌17，持仓减少8265手；PP2305开7870最高7925最低7855结算7888跌14，持仓减717手，日盘期价高开低走。
【现货市场】
（1）周二现货价格窄幅波动，幅度维持在50元/吨内。LLDPE的主流价格在8250-8550元/吨。华东拉丝主流价格在7730-7880元/吨，基差PP05华东-107，L05华北-27。
（2）周二两油库存78万吨，降库1.5万吨。PE线性膜料排产比36.6%，PE管材排产10.6%，低压中空6.7%，停车比例11.7%；PP拉丝排产比23.59%，低熔共聚8.27%，停车12.74%。
（3）现货市场价格波动幅度收窄，成交较昨日略微转弱。后续关注装置检修动态。
【宏观消息】
国务院机构改革方案出炉。本次机构改革将在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管。证监会调整为国务院直属机构，划入国家发改委的企业债券发行审核职责。深化地方金融监管体制改革，建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制。
美联储主席鲍威尔发表国会证词表示，将进一步加息以实现2%通胀目标，最终利率水平可能高于先前预期，如果有必要将加快加息步伐。鲍威尔指出，尽管近几个月来通胀有所缓和，但通胀压力高于上次会议时的预期。
国际油价全线走低，美油4月合约跌4.04%报77.21美元/桶，终结五连涨走势；布油5月合约跌3.74%报82.96美元/桶。市场正在评估海外经济数据与美联储激进加息立场对油价可能产生的影响。
今年前2个月我国外贸开局平稳。据海关统计，今年前2个月，我国进出口总值6.18万亿元，同比微降0.8%
【综合分析】
现货层面变化不大，期货盘面震荡格局未改，但短期资金动态有所变化，值得关注，塑料05合约上的持仓持续下降资金净流出为主，其中多头主力减仓居多，预计对价格的推动力有限，不可对价格过于乐观。PP05合约连续两日增仓，空头主力居多。整体资金的结构相较前期有明显变化，或有助于打破震荡格局。
【操作建议】
L-PP05价差扩大态势暂缓。
单边：L05关注8300平台支撑表现，PP05关注7800附近支撑表现。
纸浆
向下滑动可查看更多内容↓
近月基差近乎平水 短线交割逻辑看期现回归表现【市场分析】
纸浆主力合约日线整体反弹为主，盘面低开高走，日线反弹上行6400企稳。日盘收盘报收6430点。同比上涨40/0.63%。主力合约持仓153427手，持仓同比增加减少12065手。消息面，据海关总署公布的数据显示,中国2023年1-2月纸浆进口量为550.9万吨,同比增涨4.7%，进口金额4468.7百万美元，同比增涨28.5%。1-2月累计进口量550.9万吨，累计同比增加4.7%。数据面佐证库存预期，当前港口库存处于同期高位，短线市场有去化表现，但从价格预期看，降价出货的量还是偏低，市场低价缩量为主。短期期价持续走弱，期现同步探低。近月交割预期下，期现回归逻辑短线企稳近月。从基差水平看，近月略贴水现货，近乎平水，期现同弱的格局下，近月短线低位或有支撑。主力技术盘面看，纸浆日线接连破位下行，均线排列走跌，短线技术性反弹依然处于五日均线下方，布林轨道下探低轨。短线逻辑还是看近月交割情况，盘面低位贴水表现下，期现回归短线支撑近月交割表现，且主力05处于市场需求较好月份，终端的需求或在远月有支撑，短线盘面跌幅明显，贴水表现下，低位或有支撑。技术盘面关注6400一线支撑情况，盘面短线关注低位支撑表现 ，短线不易过分看跌。个人建议，仅限日内。【现货信息】
截至3.7日，山东地区进口针叶浆现货市场含税参考价：俄针6450元/吨，银星6750元/吨，月亮6800元/吨。下游意向接货价偏低，高价成交僵持。山东地区进口阔叶浆市场刚需交易为主，业者出货价格各异，盘面承压下滑。据闻市场含税报价：金鱼鹦鹉5650元/吨，其他等级阔叶浆5600元/吨。实单实谈。
玻璃
向下滑动可查看更多内容↓
整体价格小幅上涨，玻璃期货偏强震荡
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价1674元/吨，环比涨0.06%。华北地区主流价1605元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1640元/吨；华南地区主流价1870元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1680元/吨；西北地区主流价1520元/吨。
【市场分析】
供应方面，浮法产业企业开工率为78.48%，环比昨日持平。深加工企业订单天数12.2天，较上期增加0.8天，环比涨幅7.02%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加3.54%至7780.8万重箱，同比增加81.99%，折库存天数增加1.2天至34.9天。浮法玻璃日度平均产销率72%，现货价格小幅上涨，预计震荡为主。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2305合约开盘价1582元/吨，最高价1596元/吨，最低1577元/吨，收盘价1588元/吨，结算价1587元/吨，总持仓96.9万手，涨跌2.19%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标红柱放量，快慢线交金叉。
【策略建议】
短期来看，整体价格小幅上涨，玻璃期货或仍继续震荡运行。
尿素
向下滑动可查看更多内容↓
尿素市场盘整运行
【行情回顾】
UR2305合约收于2520元/吨（+26,+1.04%），品种总持仓量为358729手（+7681），仓单数量171张（+86）。山东05基差230元/吨（-30），05-09合约月差206元/吨（+2）。
【现货概述】
国内尿素现货市场盘整运行。工厂报价守稳为主，下游刚需采购，但总体心态谨慎，多小单跟进为主，观望氛围仍较为浓厚。短时内市场暂无较强的利好或利空驱动，市场交投氛围偏弱。
山东主流价2750元/吨（-10）
河南主流价2760元/吨
山西主流价2620元/吨
内蒙通辽主流价2780元/吨
东北主流价2750元/吨
江苏主流价2770元/吨
【策略建议】
谨慎偏多。供给延续宽松态势，市场整体需求积极跟进，供需双增下厂家产销情况有所好转，厂内库存下降速度加快。基于后市农业需求预期及工业需求恢复的趋势，期现价格或延续震荡上行趋势。
PTA
向下滑动可查看更多内容↓
加息预期压制，原油价格回落
【PTA现货概述】
PTA现货价格收涨5855元/吨，现货均基差2305升水52；PX收1039美元/吨，PTA加工区间参考430.43元/吨；
【乙二醇现货概述】
国内乙二醇市场出现高开低走，早盘，原油上涨的带动下，市场出现小幅走高，张家港现货价格开盘在4240元/吨，盘中买盘追涨谨慎，短暂冲高回，回落整理，下午跌势有所加大，至下午收盘时，现货商谈4220附近，现货基差今日稳定在05-50至05-45区间
【聚酯以及短纤现货概述】
涤纶短纤现货价格涨50于7275元/吨。尽管下游纱厂自身订单一般，但成本支撑较强，短纤绝对价格仍有上涨，但实际用户追涨乏力，短纤现货涨幅不及盘面。
【市场分析】
PTA：PTA供应减量较大，聚酯扩能增强需求支撑，产业供需去库力度加大；然终端消费尚无打通以及外单递补或限制需求增量及市场反弹高度。关注原油对价格的指引。
乙二醇：应来看，近期国产装置开工情况继续好转，海南炼化80万吨产能正常量供，对市场供应造成一定压力，供需结构没有明显改善下，市场虽然有上涨趋势，但是幅度受限。
短纤：短纤供应增加有限，而下游开工率仍有提升预期，阶段内累库压力不大，市场价格表现坚挺；但终端订单回升有限，下游对涨后短纤跟进谨慎，关注后续订单情况。
【策略建议】
多单止盈，观望
甲醇
向下滑动可查看更多内容↓
期货盘面反弹，市场氛围好转
【行情回顾】
MA2305合约收于2615元/吨（+22,+0.85%），品种总持仓量为2271431手（-23036），仓单数量10786张（+100）。江苏05基差50元/吨（-13），05-09合约月差24元/吨（-18）。
【现货概述】
国内甲醇市场延续区域走势。港口期现联动走高，近端流通量趋紧仍对港口市场有一定支撑，继续关注外盘情况。期货走高下，业者心态较好，西北产区及鲁北下游招标价格继续推高，上游库存继续去化，关注宁夏部分烯烃装置原料外卖等情况。
江苏市场价2670元/吨
鲁南市场价2600元/吨
内蒙市场价2337.5元/吨（+37.5）
河南市场价2545元/吨（+10）
【策略建议】
暂时观望。港口维持期现联动，库存延续低位，然国际装置负荷提升，到港量增加预期下或延续弱势震荡；煤炭价格回调，内地交投转弱，高利润下甲醇供给有所增加，传统下游需求偏弱，关注春检情况及烯烃装置动态。
纯碱
向下滑动可查看更多内容↓
轻碱需求不振，盘面宽幅震荡
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力05合约开盘价2937元/吨，收盘价2919元/吨，最高2956/吨，最低2911元/吨，下跌0.65%。持仓64.3万张，较前一交易日增加0.5万张，成交87.2万张，较前一交易日减少34.6万张。夜盘开盘2920，收于2923。FG-SA05价差-1329，SA5-9价差383。
【现货概述】
华中地区直供重碱送到价3000-3050左右。本周厂家库存预计累库2万吨。
【市场分析】
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势，只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量只有在现金流面对较大亏损是才会有明显变化。因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，重质纯碱目前整体呈现供应偏紧持续去库的格局，直到下半年阿碱项目投产才会有所改观，所以在强现实弱预期下纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况。
【策略建议】纯碱仍可作为多配品种，震荡偏强。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
宏观
向下滑动可查看更多内容↓
鲍威尔的鹰派发声，为更激进的加息敞开了大门
一、国内：国务院机构改革方案出炉
本次机构改革将在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管。证监会调整为国务院直属机构，划入国家发改委的企业债券发行审核职责。深化地方金融监管体制改革，建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制。此外，此次机构改革还包括重新组建科学技术部，统筹推进央行分支机构改革，完善国有金融资本管理体制，加强金融管理部门工作人员统一规范管理，组建国家数据局，优化农业农村部职责，完善老龄工作体制，完善知识产权管理体制，精减中央国家机关人员编制等。
二、海外：鲍威尔的鹰派发声，为更激进的加息敞开了大门
美联储主席鲍威尔发表国会证词表示，将进一步加息以实现2%通胀目标，最终利率水平可能高于先前预期，如果有必要将加快加息步伐。鲍威尔指出，尽管近几个月来通胀有所缓和，但通胀压力高于上次会议时的预期。尽管增长放缓，但劳动力市场仍然极度紧张。历史记录强烈警告不要过早放松政策，美联储将尽一切努力实现最大就业和价格稳定目标。
鲍威尔的鹰派发声，为更激进的加息敞开了大门。受此影响，美元指数涨1.3%报105.6286，创三个月以来新高。非美货币全线下跌，欧元兑美元跌1.25%报1.0549，美元兑日元涨0.91%报137.1605，离岸人民币兑美元跌437个基点报6.9941。
期权
向下滑动可查看更多内容↓
【豆粕期权行情介绍和分析】
3月7日，豆粕期权当日全部合约总成交量为16万手（买卖单边，下同），持仓量46万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值（PC_Ratio，下同）为1，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为13.8%，看跌期权合约隐含波动率为13.6%。当前豆粕20日历史波动率为15%。
【策略建议】当前隐含波动率依旧偏低，可采取双买做多波动率或日历价差卖近月买远月。
【白糖期权行情介绍和分析】
3月7日，白糖期权当日全部合约总成交量为26万手，持仓量30万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.9、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为14%，看跌期权合约隐含波动率为13.8%。当前白糖20日历史波动率为11%。
【策略建议】止盈牛市价差，白糖VIX指数飙涨40%，波动率溢价明显，但短期方向波动剧烈，不适合进行卖权，观望为主，短线买权为主。
【50ETF期权行情介绍和分析】
3月7日,50ETF期权当日全部合约总成交量为280万张，持仓量223万张（买卖双边）。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.8。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为18.6%，认沽期权合约隐含波动率为18.5%。当前50ETF20日历史波动率为14.3%。
【策略建议】业内普遍认为政府工作报告设定的经济增长目标相对保守，这与春节复工复产后经济迅速反弹有关，从高频数据来看经济复苏势头较好，暂时并不需要更大刺激措施，短期股指出现回调，但市场当前整体估值较低，推荐使用近月虚值1挡牛市价差。
免责声明
如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。
