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拟上市企业“一查就撤”
监管应建立IPO“黑名单”
据不完全统计，今年以来，A股已有29家企业上市申请终止，其中27家为主动撤回。主动撤回企业中，2家此前被抽中现场检查。值得注意的是，自去年10月份以来，已有多达4家被抽中现场检查的企业撤回IPO申请。笔者以为，针对这一现象，应进一步完善IPO审核监管机制。
在中证协去年10月28日公布的2022年第四批首发申请企业现场检查抽查名单中，申报上交所主板的江苏博涛、申报深交所创业板的科都电气和深圳大成等从参与抽签的60家企业在审项目中被抽中。根据现场检查相关规定，证监会对上述3家首发企业信息披露质量及中介机构执业质量进行检查。但当年11月底，江苏博涛、深圳大成均“终止审核”。今年2月9日，科都电气主动撤回材料，其审核状态亦显示为“终止审核”，也意味着2022年第四批被抽中现场检查的企业“全军覆没”。此外，2023年首批被抽中的5家企业中，羊绒世家已于2月6日撤回深交所主板IPO申请。
事实表明，这些拟IPO企业“一查就撤”并非没有原因。以科都电气为例。去年9月13日科都电气IPO申请获受理，深交所上市审核中心于同年10月11日发出第一轮审核问询。然而，直到4个月之后，该企业也没有完成问询回复。根据《创业板股票发行上市审核规则》的规定，科都电气回复深交所审核问询的时间总计不得超过三个月。因此，科都电气已涉嫌违规。
（每日经济新闻）
借新茶饮东风上市，德馨食品需要新“配方”
官网显示，成立于2012年的德馨食品是配料供应商企业，从事现制饮品配料的研发、生产和销售，主要产品为下游新茶饮所需的饮料浓浆、风味糖浆、饮品小料等。德馨食品是众多现制饮品企业的供应商，已经与百胜中国、麦当劳、星巴克、瑞幸咖啡、7分甜、蜜雪冰城、奈雪的茶、书亦烧仙草等品牌企业建立合作关系，业务供给量总体呈不断增长态势。2022年7月，德馨食品向深交所递交招股书，拟在深市主板上市。
根据招股书，2019-2021年及2022年上半年，德馨食品实现营业收入分别为3.93亿元、3.57亿元、5.29亿元及2.39亿元；净利润分别为8198.54万元、6748.86万元、9580.51万元及2549.92万元。值得注意的是，德馨食品同期主营业务的毛利率分别为42.74%、39.09%、36.97%及30.41%，呈现出连续下滑的趋势。
在业内看来，产品价格不断下降，是德馨食品“以利让空间”的做法。随着近年来新茶饮行业增速放缓、内卷加剧，下游茶饮企业价格带下沉，饮品原料供应商们也放下价格吸引客户，体现在德馨食品自身上则是主营产品的售价一降再降。
（北京商报）
迪柯尼IPO调查：激进会计处理藏玄机
涉嫌利用跨期存货粉饰当期业绩
即便是全行业都遭遇“高成本、弱需求”的严峻挑战，正在冲刺深交所IPO的广州迪柯尼服饰股份有限公司（以下简称“迪柯尼”或“公司”）披露了一份数据亮眼的招股书——业绩逆势增长，综合毛利率、营收和净利增速都远超同行。
近日，记者赴北京、沈阳、济南等地走访和电话调研发现，迪柯尼报告期内存在大额跨期存货，其存货跌价准备计提比例显著高于同行可比公司均值，近乎“无成本”的跨期存货对公司当期业绩影响较大，公司还涉嫌提前确认收入。在迪柯尼裁员、关闭门店的同时，公司业绩整体呈现稳步增长、超高毛利率等种种反常现象。业内人士指出，迪柯尼激进的会计处理方式导致公司业绩失真，靓丽的财务数据背后存隐忧。
前述注册会计师认为，迪柯尼报告期内的高营收增长中“吃跨期存货”的现象显而易见。尤其在受疫情冲击最初的2020年，高达73.8%的非当季库存（超1年）的去化占比尤为抢眼。由于招股书只披露近3年的财务数据，那么可以推测出，在已披露的近三年数据之外，存在大量多年前的存货以已被100%计提的方式趴在迪柯尼的仓库里，为公司当期贡献营收。甚至因为其已经被完全计提，其销售数据的腾挪也极为“方便”，这使得迪柯尼报告期内的财务数据“失真”。
（经济参考网）
大客户“依赖症”不轻
盛景微转战主板IPO能成吗？
曾拟于科创板上市的无锡盛景微电子股份有限公司（以下简称“盛景微”），在上交所多轮问询及质疑其科创板定位后，并未放弃上市计划，拟转向上交所主板上市，并在近期更新了招股书申报稿。
本轮IPO，盛景微拟募资8亿元，用于延期模块研发及产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金。科创板审核标准相对严格，盛景微转向主板或是不错选择。
目前而言，随着大客户销售收入的增加，盛景微走出了亏损，营收也大幅增长，但其他经营指标却不在一个较好的水平上。盛景微目前超过九成的收入，来自电子控制模块。报告期内，该产品的单价由5.16元降至4.97元，但单位成本却从2.67元微升至2.82元。这也带来了主营业务毛利率的下滑，同期从45.96%降至42.75%。
对于毛利率的下行，盛景微表示，公司具备持续研发、迭代产品的技术优势，随着全面推广电子雷管，市场需求旺盛，公司将保持较好盈利空间。另外，盛景微的应收项目也在增加。报告期内，公司应收票据与应收账款合计占营收的比重由27%升至65%，应收账款周转率从9.73次降至5.01次。
（投资者网）
联芸科技闯关科创板，背靠海康威视无控股股东，四成收入来自关联方
近日，联芸科技（杭州）股份有限公司（以下简称“联芸科技”）更新了招股书，公司拟登陆科创板。联芸科技计划募资20.49亿元，将分别用于新一代数据存储主控芯片系列产品研发与产业化、AIoT信号处理及传输芯片研发与产业化等4个项目。
目前，联芸科技的股权结构较为分散，公司各股东中不存在直接持有股份所享有的表决权足以对公司股东大会决议产生重大影响的单一股东，故公司无控股股东。此外，方小玲直接持有公司8.41%的股份，并通过其控制的持股平台弘菱投资、同进投资、芯享投资合计控制公司45.22%的股份，系联芸科技的实际控制人。需要指出的是，方小玲于1963年出生，持有美国国籍，担任联芸科技董事长。
虽然招股书中联芸科技并未直接表明客户E为海康威视，但是根据公司披露的关联方及关联交易来看，除了弘菱投资、同进投资为公司员工持股平台外，仅海康威视、海康科技系直接持有联芸科技5%以上股份的法人。同时，海康威视也在年报中披露了与联芸科技在2021年的关联交易约2亿元左右。由此推测，客户E及其关联方或为海康威视及其关联企业。
（猫财经）
瑞迪智驱两官方文件信披矛盾
疑低价转让子公司股权
1月12日，成都瑞迪智驱科技股份有限公司（下称“瑞迪智驱”）顺利通过了创业板上市委审议会议审核，成为今年第2批创业板过会的企业。
此次IPO，瑞迪智驱拟募集资金3.57亿元投入到电磁制动器扩能项目（下称“扩能项目”）与瑞迪智驱研发中心建设项目（下称“研发项目”），两个项目均由母公司实施。根据扩能项目的环评文件（2022年1月编制）显示，该项目设计扩建前全厂区精密传动件的产能为580万套/年，电磁制动器的产能为360万套/年，该产能数据为瑞迪智驱母公司已建成的生产能力。
而招股书显示，2021年度，瑞迪智驱及其子公司的电磁制动器年产能为205.40万套，少于扩能项目环评中已有的电磁制动器产能，此数据存在自相矛盾。招股书还披露，2021年度，瑞迪智驱及其子公司主要产品（不分产品类别）合计年产能为915.80万套，而扩能项目环评中披露的两类产品已建产能合计为940万套/年，也存在矛盾。
（中国日报网）
裕鸢航空股权纠纷上演罗生门
控制权转让扑朔迷离
2022年12月10日，深交所向正在创业板IPO的成都裕鸢航空智能制造股份有限公司（下称“裕鸢航空”）发出了第二轮审核问询函。在此前的第一轮问询以及此次第二轮问询中，深交所都关注到了裕鸢航空的历史沿革、股权纠纷与股权代持情况。
根据公开资料，裕鸢航空IPO前的一次控股权变更存在特殊安排，股权转让的真实性存疑，招股书对此事项的解释前后矛盾，其中还牵扯出与创始股东的股权纠纷。
招股书介绍，刘勇涛系裕鸢有限创始股东周继德之好友，刘勇涛长期在航空制造领域从业，看好航空零部件制造产业的发展前景。但因涉相关保密资格要求经营主体为境内依法成立3年以上的法人，因此刘勇涛拟通过收购周继德实际控制的裕鸢有限开展生产经营。
2017年3月，刘勇涛受让周继德、刘庆、张晋波所持有的裕鸢有限100%股权，为避免将公司登记为一人公司，刘勇涛托熊耀为代其持有裕鸢有限1%股权，裕鸢有限的股权结构工商登记为刘勇涛持股99%，熊耀为持股1%。
但刘勇涛对裕鸢有限的收购并未支付对价或未协商价格，且一年多以后其又将大部分股权以0元的价格转回给了周继德、刘庆，此次收购的真实性另人怀疑。
（中国日报网）
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