常见问题（基础知识类 ）

1.期货的交易时间？

在国内期货市场，期货交易均在交易日进行，周末及法定节假日不交易。

2.期货与股票的区别？

①合约有效期不同：

股票在上市公司的存续期内是长期有效的，即只要上市公司不出问题，其股票长期有效。而期货合约有固定的到期日，到期后进行交割，合约便不复存在。因此交易期货不能像交易股票一样，买入（或卖出）后就撒手不管，必须关注合约到期日，以决定是否在合约到期前了结头寸。

②交易方向不同：

股票是单向交易，只能先买后卖。期货是双向交易，可以先买后卖，也可以先卖后买，期货合约除可以买入后等待价格上涨获利外，还可以十分方便地卖空，待价格回落后再买回，同样可以获利。

③交易机制不同：

股票当天买入不可以当天卖出，要等下一个交易日，也就是”T+1”。而期货是“T+0”交易，当天建仓当天就能平仓，一天内可多次买入和卖出。出现风险时，期货交易者当天就能平仓避险，这一方面是比股票要灵活的。

④保证金不同：

在股票交易中，投资者希望买入一定数量的股票，必须支付全部费用才能获得股票。而期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约5%-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。

3.什么是涨跌停板制度？

涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。

4.收盘价等于结算价吗？

不等于。收盘价是指当日走势最后一个撮合成交价。

结算价：郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所以及上海期货交易所的结算价是合约品种在收盘后，根据当日的成交量的加权平均价所得，当天没有成交价格的，采用上一个交易日的结算价。

中国金融期货交易所的结算价则采取当天该合约最后一小时的加权平均，交收日按照最后两小时的算术平均来进行结算。

5.在什么情况下会被强行平仓？

强行平仓是指按照有关规定，对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施。它是持仓限额制度的有力补充，其目的是控制期货交易风险。

强行平仓适用两种情况：

因账户交易保证金不足而实行强行平仓，这是最常见的情形。强行平仓制度的实施，有利于会员（客户）避免账户损失扩大，通过控制个别账户的风险，可有力防止风险扩散，是一种行之有效的风险控制措施。

因会员（客户）违反持仓限额制度而实行强行平仓。即会员（客户）的持仓超过了规定的持仓限额，且未在期货交易所（期货公司）规定的期限内自行减仓，其超出持仓限额的部分头寸将会被强行平仓。

6.什么是期权？

期权，是指一种合约，指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。

7.期权与期货的区别？

①履约保证不同

在期权交易中，买方最大损失为已支付的权利金，卖方则必须缴纳保证金作为担保履行义务。在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。

②权利和义务不同

期权是单向合约，买卖双方的权利与义务不对等。买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则被动履行义务。期货合约是双向的，双方都要承担期货合约到期交割的义务。

③清算交割方式不同

在期货交易中，期货合约的到期日，标的物将自动交割。在期权交易中，当期权合约被持有至行权日，期权买方可以选择行权或者放弃权利，期权的卖方则只能被行权。

④套期效率不同

投资者在通过期货套期保值规避风险的同时，投资者也失去了价格有利变化情况下获得收益的能力。期权与现货收益率呈非线性关系，投资者可以在对冲现货风险的同时保留现货价格发生有利变动时产生的利润。

8.什么是看涨期权、看跌期权？

按照期权买方行使权利（行权）的方向，期权类型分为看涨期权和看跌期权。

看涨期权：又称认购期权，买进期权，买方期权，买权，延买期权，或“敲进”，是“买”的权利，指期权买方拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利，而卖方需要履行相应的卖出义务。

看跌期权又称 “认沽期权”，“卖出期权” 或 “敲出”，是“卖”的权利，指期权买方拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，而卖方需要履行相应的买入义务。

9.市场上期货合约的总持仓量变化说明什么？

总持仓量是市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。

总持仓量的变化，反映了市场对该合约的兴趣变化。如果总持仓量增长，表明多空双方都在开仓，市场交易者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金涌入该合约；如果总持仓量减少，表明多空双方都在平仓出局，市场交易者对该合约的兴趣正在退潮。

10.股指期货的特点？

（1）跨期性。股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此，股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。

（2）杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。

这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。

（3）联动性。股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时，股指期货是对未来价格的预期，因而对股票指数也有一定的引导作用。

（4）高风险性和风险的多样性。股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外，股指期货还存在着特定的市场风险、操作风险、现金流风险等。

11.金融期货和股票的区别？

金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约，是以金融工具为标的物的期货合约。金融期货一般分为三类：货币期货、利率期货和指数期货。

金融期货作为期货中的一种，具有期货的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、利率等。股票指的是股份公司发行的所有权凭证。

在金融产品结构中的层次不同，股票属于基础金融产品，而金融期货属于衍生产品；

交易的目的不同，股票交易的目的是权益的转移，而期货交易是风险的转移；

制度规则不同，股票只能实行先买后卖的单向交易。而金融期货是双向交易，可以先买后卖，也可以先卖后买。

12.股票期权与股票的区别？

股票期权价格受标的股票价格、价格波动率及分红政策等影响，股票期权与股票存在显著差异：

交易对象不同。股票期权交易对象是在约定时间以约定价格买入或卖出标的资产的选择权，而股票的交易对象则是个股。

收益曲线不同。股票期权的收益曲线是非线性的，股票的收益曲线是线性的。

交易方式不同。股票期权采用信用杠杆交易，股票一般采用全现金交易。股票期权的卖方缴纳保证金，而股票则是全额现金支付。

到期日不同。股票期权合约有具体到期日的约定，合约过期作废。而对于股票，只要没有摘牌，投资者可以无限期持有上市公司股票。