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文｜武超则 于芳博 杨艾莉
在上篇百页生成式AI报告中，我们详细介绍了生成式AI的技术发展、应用领域与未来展望。本篇报告我们着眼梳理海内外有相关布局的上市公司。
1、海外：弯道超车的微软（MSFT.O）与蓄势待发的谷歌（GOOGL.O）
1）微软：老牌PC软件&云业务厂商，19年来不断加深与OpenAI投资、合作，近期通过ChatGPT出圈一定程度上实现弯道超车，OpenAI也有望发布GPT4；
2）谷歌：搜索引擎龙头，14年即收购AI实验室Deepmind并始终保持较大投入，也曾诞生Alpha GO等出圈成果，23年有望测试对标ChatGPT的智能对话机器人Sparrow、Apprentice Bard，关注蓄势待发。微软在人工智能领域进行系统性布局的时间并不算早（2019年），但把握住对【生成式AI龙头公司】OpenAI的投资与合作，一定程度上实现了弯道超车。
通过与OpenAI更加深度的绑定，我们展望微软旗下各产品体验均有望“智能升级”
1）企业级云计算领域：或将帮助企业级客户更加自主、安全、方便地开发AI应用；
2）个人生产效率方面：此前微软提到计划将ChatGPT整合进旗下搜索引擎必应（Bing，同时Chat-GPT功能引入Office，用于部分文本的生成和问答等，这些都将提升个人用户的生产效率；3）娱乐交互领域：此前微软计划收购动视暴雪，叠加在云游戏的布局，若能引入生成式AI模型，有望在游戏的生产、分发与最终体验方面进一步升级。
2、国内：关注百度（9888.HK）类ChatGPT产品布局情况、科大讯飞（002230.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、海天瑞声（688787.SH）；也关注视觉中国（000681.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）等。
风险提示：生成式AI技术发展不及预期: 算力支持程度不及预期:数据质量及数量支持程度不及预期;用户需求不及预期: 技术垄断风险:原始训练数据存在偏见风险: 算法偏见与歧视风险: 算法鲁棒性风险算法透明度风险: 增加监管难度风险: 政策监管风险:商业化能力不及预期: 相关法律法规完善不及预期: 版权归属风险:深度造假风险: 人权道德风险:影响互联网内容生态健康安全风险:企业风险识别与治理能力不足风险: 用户审美取向发生变化的风险。
证券研究报告名称：《从CHAT-GPT到生成式AI（Generative AI）：人工智能新范式，重新定义生产力》
对外发布时间：2023年1月29日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
武超则 SAC编号：S1440513090003
SFC编号：BEM208
杨艾莉 SAC编号：S1440519060002
SFC编号：BQI330
于芳博
SAC编号：S1440522030001
