据北交所网站1月18日消息显示，北交所决定终止对广东百味佳味业科技股份有限公司（以下简称“百味佳”）公开发行股票并在北交所上市的审核。
据悉，此次是百味佳主动撤回了上市申请。
根据招股书，百味佳2019年至2021年归母净利润分别为4623.26万元、2763.91万元、5083.16万元，近些年的业绩如同坐上了“过山车”。
至2022年三季度末，百味佳的营收为2.64亿元，较上年同期下滑2.93%；扣非归母净利润为3003.45万元，较上年同期下滑12.18%。
此外，百味佳实控人与经销商股东共同投资的房地产业务存在大额亏损和高负债的问题受到了北交所的注意，并引来了问询。
据梳理，2023年以来，已有近10家拟IPO企业终止审核，结束了此轮上市进程。此次百味佳是通过终止审核的方式暂时告别，还是IPO就此按下“终止键”？
业绩坐上“过山车”
公开资料显示：百味佳始创于1994年，主要从事鸡粉、鸡精、炸粉等复合调味品的研发、生产和销售，拥有“百味佳”“豪天”“大厨”“味の霸”核心品牌。2015年，该公司挂牌新三板。2022年6月21日，百味佳提交的公开发行相关申请文件获得北交所受理。
招股书显示，2019年至2021年，百味佳实现营收3.69亿元、2.45亿元、4.04亿元，其中，主营业务收入分别占营业收入的比重超过99%，主营业务突出。同期，归母净利润分别为4623.26万元、2763.91万元、5083.16万元。
2019年至2021年，百味佳的业绩呈现先降后升的趋势。据百味佳分析，2020年营收较2019年下降33.63%的主要原因是受新冠疫情影响。国家统计局公布的数据显示，2020年全国餐饮收入为39527亿元，同比下降15.4%；餐饮市场消费需求大幅下降，导致公司营收减少。
至2021年，百味佳营收同比增长64.8%亦和新冠疫情有关，据百味佳表示，疫情好转使得下游餐饮市场需求逐步恢复。同时，也有其积极进行产品结构调整，加强市场推广力度的帮助。
然而进入2022年，百味佳的业绩又走向了下坡路。2022年上半年，该公司实现营收1.78亿元，降幅为7.11%；归属于挂牌公司股东的净利润为2033.96万元，降幅为16.88%。
针对去年上半年业绩下滑的状况，北交所向百味佳进行了问询。百味佳在回复函中表示，2022年上半年新冠疫情爆发范围较广，受疫情管控措施等原因，造成公司产品交付延迟、交付时长增加。而其主要终端客户为餐饮企业，在新冠疫情期间受堂食禁令影响严重，客户对百味佳的产品需求大幅下降。
最新数据显示，2022年1-9月百味佳营收为2.64亿元，较上年同期下滑2.93%；扣非归母净利润为3003.45万元，较上年同期下滑12.18%。但单季度来看，百味佳2022年第三季度的业绩呈现出增长态势。第三季度，百味佳实现营收8611.28万元，同比增长7.05%；归母净利润1342.42万元，同比增长38.54%。
百味佳原拟在北交所发行数量不超过2708.00万股、不超过3114.20万股；拟募集资金3.43亿元，用于“复合调味品制造项目”、“研发中心建设项目”、“营销中心建设项目”。
据悉，我国调味品行业参与者较多，拥有太太乐、豪吉、美极、家乐等品牌的联合利华(中国)有限公司等外资企业占据主要市场，本土调味品企业普遍规模较小，缺乏品牌竞争力。为提高知名度，2021年11月，百味佳与香港影视明星古天乐签约，古天乐成为其品牌代言人。
实控人投资的房地产业务存大额亏损
在审核问询中，百味佳的实控人和经销商股东等人共同投资的房地产业务存在大额亏损和高负债率的情况引来北交所关注。
资料显示，百味佳不仅在公司管理方面家族色彩较为浓厚，并且多位高管均偏好投资房地产。
百味佳副董事长潘佛钦、董事钟焕文、监事张满球、经销商股东陈炎卿等4人为百味佳实控人钱沛江控制的万润实业的股东，并共同投资开发了万润财富中心项目、万润金轨中心项目房地产项目。
钱沛江在项目中实际出资占比17.5%，东莞市美味企业管理有限公司出资20%，潘佛钦等4人的出资比例较低；潘佛钦还同时参与了钱沛江的弟弟钱沛权开发的裕大幸福、御科置业等房地产开发项目。
因上述房地产开发项目资金需求较大，万润实业创始人股东无法单独承担房地产开发项目的资金压力，所以引入各自近亲属及多年合作伙伴等投资人进行共同投资。
但上述房地产公司的业绩可谓“惨淡”。
数据显示，2022年上半年万润实业的营收仅为852.42万元，却净亏损了5043.48万元，并存在尚未偿还的银行借款3.7亿元，资产负债率达88.08%，净负债率达575.89%。
面对北交所“是否通过房地产公司或项目为百味佳代垫成本费用、调节业绩”的问询，回函称未发现百味佳及上述人员与房地产公司或项目存在异常资金往来。同时，也否认了存在通过美味公司为百味佳进行利益输送、代垫成本费用的情形。
拉长时间跨度看，万润实业近些年一直呈亏损状态。2019年至2021年，分别净亏损859.17万元、1559.71万元、1855.52万元。
据回函称，该房地产亏损的主要原因为万润实业自2019年开始投资建设新的房地产项目万润金轨中心，持续投入金额较大。截至2022年9月30日，万润金轨项目已建设完毕，正处于对外销售中，签约比例为45.65%，尚未确认收入。
根据重点房地产企业资金监测和融资管理规则划出的“三道红线”，房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%、房企的净负债率不得大于100%和房企的“现金短债比”小于1。
由于万润实业剔除预收款后的资产负债率为88.08%，净负债率为575.89%，远远超过了监管“红线”。按政策要求万润实业的有息负债规模的年增速不得超过5%。
不过，回函中称预计万润实业在银行借款期限届满前可以正常偿还银行借款，所以该公司财务风险可控。此外，裕大幸福、御科置业也不存在经营风险。
值得一提的是，百味佳在2019年至2021年间进行过大额分红，分别为2708万元、2708万元、1624.8万元，共计7040.8万元。而这三年百味佳的净利润总计才1.25亿元，现金分红的占比达到了56%。
据悉，此前百味佳在冲刺北交所过程中也曾中止审核。更新财务审计等报告及相关申报文件后，其于2022年11月10日向北交所提交了恢复上市审核申请。如今百味佳主动撤回上市申请，是何考虑？后续百味佳是否会再战IPO?我们将继续关注。
