过去三年，亚太区并购活动和私募基金交易金额迅速增长，但其在市场整合程度和公司成熟度方面仍有很大的向上空间。根据普华永道亚太区调查显示：“亚太区约有50%的交易出现投后损失，41%的买家在最近一次交易完成24个月内表现不及同行平均水平，63%的卖家在最近一次交易完成24个月内表现不及同行平均水平。”普华永道发现交易参与者在实现增长、产生现金流、实现回报最大化和降低退出交易风险等多方面存在压力，这意味着价值创造变得空前重要。
*基于股东总回报
营运资金优化是协助企业价值增长之道。较高水平的营运资金管理能够提高企业的运行效率，防范和化解流动性风险，帮助企业抵御外部风险，赢得竞争优势，促进企业的长期健康发展。在私募基金或企业的投资活动中，监控评估营运资金管理水平应贯穿于投资全生命周期。鉴于不同企业的经营环境、行业以及数据基础的差异，营运资金管理面临着诸多问题和挑战。本篇文章，普华永道将结合过往经验和研究，针对营运资金管理的常见典型问题和痛点，提出管理咨询与数智化工具结合的一体化解决方案。
常见应用场景、核心问题及痛点
一、从投资方视角
在投前阶段，受制于时间紧、任务重、信息少等问题，投资机构对标的公司营运资金管理的潜在风险了解只是冰山一角。在投后阶段，投资机构如果不能及时发现营运资金管理的缺陷和漏洞，对尽调期间发现的异常流入、流出资金和异常流动性指标置之不理，会导致较高的财务风险。市场上，由于营运资金管理不当而引起法律纠纷、资产清算和破产等投资失败的案例不胜枚举。
因此，投资方应敦促被投公司以更大的样本量审阅历史期间与营运资金有关的资金收付、减值、坏账情况，了解被投公司的信用政策、业务链条中的资金管理水平。
二、从业务管理层视角
业务管理层聚焦于经营数字的表现结果，而忽略了营运资金管理指标结果。综合过往案例场景，在消费品零售行业，为冲刺年底业绩企业大量倾销产品至经销代理商，忽略了销售信用政策的管控，增加了业务不确定性和回款风险。在餐饮连锁行业，为抢占市场资源持续新增门店，忽略了新区域采购供应商的供货质量、采购单价与结算周期的管理，最终可能出现销售增长，但利润持续亏损的窘境。在生产制造行业，为应对原材料价格上涨大量囤货，忽略了供应商结算周期以及自身的仓储和生产能力，占用了大量营运资金，形成减值和跌价，最终导致周转缓慢，流动质量变差。
因此，业务管理层应仔细和积极地管理营运资金，防微杜渐，在价值链初端就着眼于避免营运资金效率低下和流动性问题，以免造成不可挽回的后果。
三、从财务管理层视角
财务管理层对提高营运资金管理效率有较强的敏感度，一方面保证充足的营运资金满足日常经营，另一方面降低持有闲置资金带来的成本。但由于业财衔接的不顺畅导致财务管理层试图解决以下问题时，往往一筹莫展。
应付账款周转天数低于应收账款周转天数
付款条件多样或与实际不符
付款节点缺乏控制，甚至提前付款
预算外付款或临时付款比重过大
未有效利用付款折扣
存在大量的未开票销售金额
逾期应收金额占比达10%-15%
应收账款周转天数持续高企
缺乏销售退回（争议）管理或大量回款争议未处理
存在较高的坏账计提与核销比例
财务管理层需要结合业务分析，明确主要的价值驱动因素及对营运资金指标的影响程度，洞见症结，一套有效的工具和机制，准确识别出需要反馈给业务前端信息，共同优化营运资金管理策略。
解决方案
根据普华永道观察，企业摸索资金利用最优方案的过程中，通常需要关注以下环节的智能化建设：
一、营运资金相关业财信息的整合和分析
多源数据的整合能力。基础业财数据整理和对应是财务人员执行全量、多维度分析和量化分析，最终形成合理判断的基础。而这一环节往往最琐碎和繁杂，需要智能化、与业务场景呼应的工具，帮助业务人员完成合同、发票、记账、银行流水等信息的在线整合，高效、精准数据质量问题排查，夯实基础数据、提高分析的完整性。
营运资金指标的动态监控能力。财务人员可通过体系化的解决方案，动态监控营运资金监控指标的变化，对存疑指标层层下钻，深入分析问题原因，持续高效地管理营运资金，通过帮助企业实现“计划-执行-控制-考核”的良性循环。
现金流精细化预测机制的运转能力。通过信息化工具，支持相关部门人员对资金计划的快速填报和更新的协同，并保持数据在不同层级汇总过程中的实时性和一致性，落实现金流预测管理机制，提高资金预测的精度和频率，帮助企业前瞻性地预测生产经营所需的资金流量，方便提前规划和部署。
二、应收账款管理
强化销售信用政策落地。企业应确立合理的销售信用管理政策，管理标准和条件，并建立有效的反馈、监督和更新机制。借助于数智化分析工具，促进业务人员对客户信用政策和实际情况的洞察和改善效果的跟进，同时执行“三期”比对，挖掘应收账款管理提升的方向和潜在机会。
细化应收账款分析维度。由于数值化工具对重复性操作的压缩，财务人员可将更多精力分配到多维度回款进度跟踪和应收账款账龄监控工作中，更精细化管理应收账款。
动态监控坏账风险。根据公司业务需要，可引入违约风险监控体系，通过周期性获取交易对手方工商、行政、司法诉讼甚至舆情信息，对客户经营状态进行扫描，并将风险事项及时通报业务与财务人员，防范坏账风险。
三、应付账款管理
持续优化结算条款。企业可按地区、供应商、采购品类、采购业务员等多维度比对分析应付账款账龄情况，并以此作为业务决策的数据支撑，争取更加有利的结算付款周期，释放更多资金。
辅助监控付款计划执行。通过部署实时、在线校验功能，实现资金支付申请有效性的逐笔排查，识别计划外付款事项，评估资金计划偏差，防范流动性风险。
普华永道融汇营运资金优化提升咨询的经验和场景，为企业量身定制营运资金管理提升措施。同时，引入可定制和私有化部署的工具平台（iBAS智能银行流水分析工具），利用信息化和人工智能技术解决数据处理和排查中的痛点，支持多视角的数据洞察和监控，有效支持企业日常工作流程的衔接，为精细管控措施落地提供有效抓手，全面释放资金相关数据的价值，提升财务支持决策效能。
账财不一致问题自动识别
开票回款记账一致性排查结果统计
营运资金指标看板
应付账款结算分析
部门资金计划录入
资金计划跟踪
客户往来和经营风险汇总
