华融融达期货
农产品
棉花
节前郑棉期价维持偏强走势，下游产业节后预期乐观
【现货概述】
1月19日，棉花现货指数CCI3128B报价至15351元/吨（+99），期现价差-256（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7330元/吨（+50)，黏胶短纤报价12900元/吨（+0）CY Index C32S报价23400元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价24132元/吨（+60）；郑棉仓单6715（+620），有效预报1869（-62）。美国EMOT M到港价100.1美分/磅（+2）；巴西M到港价100.5美分/磅（+2）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年1月18日，新疆地区皮棉累计加工总量478.83万吨，同比减幅6.41%。
【市场分析】
根据美国商业部数据显示，2022年12月美国的服装及服装配饰零售额（季调）为260.35亿美元，同比增长2.93%，环比下降0.29%。2022年1-12月的服装及服装配饰的零售总额为3116.73亿美元，同比增长6.71%。2022年度美国服装销售数据表现尚可。因马丁路德金纪念日假期，美棉出口周报推迟一天发布。隔夜ICE期棉主力03合约，阴线报收82.56美分/磅，期价较上一交易日下跌1.21美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转强。
从郑棉05合约价格走势看，自10月30日价格见底后，已反弹了近3个月，并且临近春假大假，持仓整体仍维持增加，说明本轮推涨资金强烈看好国内经济复苏带来的消费增加，关注春节后下游订单情况，但值得说明一点是，本年度上游轧花厂套的基本都是利润，基差贸易商主流买货基差在-150至200区间，相对风险还是可控的，关键是目前仓单生成较慢（受制于加工进度、公检和入库），资金方也是打时间差，所以也是需要关注春节后，资金退出的时间节点。短期资金利用2-4月份下游消费旺季补库作为支撑，再利用当前宏观向好预期已取得的有利局面，预计短期将维持偏强走势。但从中长期来看，随着时间的推移，本年度的仓单体量有望成为近年以来的新高，而且若郑棉价格持续走高，实盘的保值体量将会逐步增加。
【技术分析】
昨日郑棉主力05合约出现较大幅度的上涨，阳线报收14810元/吨，期价较上一交易日上涨105元/吨，持仓减少1.3万手，至75万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。
【操作策略】
春节假期临近，建议投机资金轻仓过节为宜；未参与保值的棉企，积极参与保值为宜。
棉纱
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棉纱期货延续上涨趋势，后续关注下游企业年后订单下达情况
【现货概述】
1月19日，棉花现货指数CCI 3128B报价至15351元/吨（+99）；CY Index C32S报价23400元/吨（0）；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价24072元/吨（0）；部分地区棉纱价格：
河南产紧密纺JC40S带票出厂26800元/吨
湖北产高配紧密纺C40S带票出厂24500元/吨
【市场分析】
国内方面，12月经济金融数据依然偏弱，随着较多地区疫情高峰过后，经济活动逐步恢复，投资者预期有所改善。但随着春节临近，市场交易略有降温。
基本面方面，下游进入放假模式，由于近期棉花价格持续上涨，叠加现阶段纺企原料、成品库存均处低位，年后纺企涨价意愿较强。市场对年后行情预期较强，但也有企业持观望态度，后续关注下游企业年后订单下达情况。
【策略建议】
近期CY2305合约运行区间21000-23000元/吨，建议纱厂继续去库为主，择机补些原料库存；坯布厂则等纱价调整盘面建立少量虚拟库存，投资者考虑回落至支撑位做多为宜。
玉米
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用粮企业全面停收，期价维持震荡行情
【价格情况】
北方锦州港平舱价2870元/吨（-0)，入库价2840元/吨（-0）。
周四国内玉米期货收跌，主力03合约收盘价下跌24个点，报收2874元/吨，
最高价2900元，最低价2861元，结算价2889元，总成交量30.0万手，持仓698935手，基差-34（+24），跨合约价差+10（-4）。
CBOT玉米期货，主力3月合约开盘价684.25美分/蒲式耳，收盘价680.25美分/蒲式耳，下跌5.00美分/蒲式耳，最高价684.25美分/蒲式耳，最低价678.00美分/蒲式耳，结算价681.25美分/蒲式耳。
【市场方面】
临近春节假期，深加工及港口已全面停收，市场仅余个别贸易商仍有收购行为，报价维持稳定，市场流通粮源以执行前期贸易合同为主。从产区基层了解到，部分基层售粮价格在1.17元/斤，收益于近期期价上涨及国有粮库收购行为，基层粮价跌幅并不明显，部分农户年后待价销售心理仍存。
库存方面，全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第3周，截止1月18日加工企业玉米库存总量381.3万吨，较上周增加30.05%。
售粮进度方面，据机构数据显示，截至1月19日，全国7个主产省份农户售粮进度为48%，较上期增加4%，较去年同期偏慢2%。全国13个省份农户售粮进度52%，较上期增加4%。全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至1月19日，饲料企业玉米平均库存34.83天，周环比减少1.07天，跌幅2.98%，较去年同期下跌1.04%。
【操作建议】
玉米03合约空单可继续持有。
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现货上下游迎接大假 红枣盘面维持震荡
观点：目前盘面有效仓单数量3634张（+0），折18170吨；仓单预报64张，折320吨。周四红枣盘面延续震荡走势，本周红枣总体以震荡行情为主。基本面，上游产区春节前收购工作结束，加工厂本周陆续放假收工待节后恢复生产加工。下游市场目前备货结束，准备过节，下游一般农历正月十五左右回复正常营业。现货走货情况还需看年后市场具体消费情况。年关将近，建议产业客户已保值客户控制持仓，未保值客户建议观望，节后操作；贸易商可暂时观望，短期盘面以震荡为主，本周有持仓客户提前做好风险管控，控制持仓比例，轻仓或空仓过节为宜。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区统货价格5.5-7元/公斤，喀什地区统货指导价8元/公斤，处于集中采收阶段。下游销区市场沧州、如意坊市场恢复营业，市场灰枣特级、一级货源成交一般。
【技术分析】
红枣主力CJ2305合约，盘面最高价10490元/吨，最低价10335元/吨，收盘10345元/吨，较上一交易日结算价下跌100元/吨，持仓量48031（-669）手,成交量24059手，盘面高开低走，日内于中轨附近减仓震荡为主，日线收阴线。日线级别KDJ（40，16，10）指标处于弱势区间交金叉缓慢上行，MACD红色能量柱缩量，指标在零轴下方弱势区域上行。
【交易建议】
交易建议：上游加工厂将多余部分选择盘面适量保值，贸易商可暂时观望，短期盘面以震荡为主。
苹果
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节前最后一个交易日，建议轻仓空仓操作
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8530元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
2023年1月19号全国库存数据：卓创766.89万吨（周度去库31.99万吨）；钢联712.42万吨（周度去库29.34万吨）。
山东产区：产区备货结束，礼盒走货较好。当前的价格80#一二级片红3.5-3.8元/斤，80#以上条纹一二级价格在4.0元/斤。
西北产区：走货速度好转，70#起步半商品价格在3.5-4.0元/斤。
【技术分析】
AP2305开盘8567元/吨，最高8655元/吨，最低8416元/吨，收盘8623元/吨；日内最高波动239个点；成交量146575手（+51441），持仓量188517手（+2722手）。日K线收阳线，KDJ两线交死叉张口向下。
【策略建议】
节前最后一个交易日，建议轻仓空仓操作。
生猪
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期价窄幅调整
【期货方面】
主力合约(LH2303)今日窄幅调整，最高价15190，最低价14830，收盘于14970元/吨，盘面贴水河南地区生猪出栏价约为670元/吨，持仓量5.2万手。
【现货方面】
据钢联数据显示,1月19日生猪出栏价15.32元/公斤，较昨日+0.13元/公斤。临近春节，集团陆续放假出栏量骤减，市场猪源供应较少，虽然屠企今日起也陆续停工，但猪源仍略显紧俏，猪价上涨。也需注意市场实际成交量较小，猪价的参考意义有限。
【后市展望】
生猪出栏体重继续下行，大体重猪的出栏压力逐渐释放。春节后，传统需求淡季到来，猪价或再度阶段性弱势调整。对于今年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价或继续弱势调整。对于05合约而言，虽然面临供应增加的压力，但也面临需求好转、屠企补库需求等利好，综合供需来看，认为05合约不应到全行业亏损的地步。
【策略建议】
05合约多单可继续持有，注意做好仓位管理。
花生
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现货交易基本结束 关注消费预期调整
【市场动态】
市场情况：现货交易基本结束。（精英网咨询）
油厂动态：油厂年前收购基本结束。（精英网咨询）
【主要逻辑】
历时三年之久的新冠疫情封控落下帷幕，各地区纷纷掀起新冠感染高潮，短期内消费大幅改善并不现实，后市餐饮业消费的复苏强度仍需考虑居民实际购买力水平。
2023年由供应端推动的去库节奏将有所放缓，花生行情核心矛盾将落脚于内需驱动，短期来看，基于规模油厂当前的榨利及库存水平，年后大概率维持降价收购策略，食品也将进入传统淡季，除非终端消费有明显起色，引发供需矛盾新爆点，否则单从花生自身基本面来看，2023年仍较难形成突出矛盾，大概率呈现宽幅震荡行情，并且油用花生当前估值偏高，有概率在消费热度冷却后，再度出现一轮深度回调，节后重点关注油粕走势及进口到港情况。
【策略建议】
今日花生主力PK2304合约报收于10706元/吨，涨幅1.86%，单边持仓减2010手至9.8万手。本周现货贸易基本停滞，这波反弹的后动力或仅为资金僵持，基本面支撑非常有限。建议轻仓过节，预祝各位花生投资者新年快乐。
黑色金属
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多空博弈维持，铁矿石震荡
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投冷清，成交较差，整体较上一工作日涨5-7。
【市场分析】
1月9日-1月15日，中国47港到港总量2476.9万吨环比减少109.9万吨;45港到港2370.1万吨环比减少112.3万吨。澳巴19港铁矿发运总量2193.8万吨，环比减少73.6万吨，其中澳洲发运量1778.0万吨，环比减少29.9万吨，发往中国1497.4万吨，环比减少38.4万吨。巴西发运415.8万吨，环比减少43.7万吨。
今日铁矿震荡，主要由于当前价位多空博弈加剧，前期依靠宏观预期转暖加速修复估值，节前靠预期继续拉高价格，但基本面并未与宏观形成合力,点名铁矿石存在投机炒作，导致盘面大幅下跌。且由于巴西进入雨季，市场开始炒作后期供应。但是发改委再次召开会议讨论铁矿石价格问题，引发盘面投机资金减仓。
疫情防控的持续优化与松绑进一步强化了市场对于23年国家全力发展经济的预期。但当前基本面数据并未与盘面同向，使得铁矿石高位震荡。
此轮拉动，主要是以宏观转暖叠加基本面改善使得远月05合约的的预期转好。价位偏高使得钢厂的补库时间不断后移，虽然基本面近期明显转弱，但高预期持续支撑远月合约价格，加上巴西由于进入雨季，供应端有明显收缩，市场开始炒作巴西供应问题，但发改委再次召开会议讨论铁矿石价格问题，盘面投机资金减仓观望导致盘面回调。建议震荡对待，前期空单逢低减仓。
【操作建议】
前期05空单逢低减持，震荡对待
【风险提示】
美联储加息，钢厂补库超预期
不锈钢
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主力移仓2303合约，沪不锈钢接力上涨
【现货概述】
1月19日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价16900-17550元/吨，张浦报17650-18000元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报17100-17300元/吨，报价较上一交易日无变化，对2303合约平均基差185（-100）。高镍铁主流成交价1375（+0）元/镍；高碳铬铁报价主流报8950（+0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量88373吨（+0吨）。
【市场分析】
美国劳工部1月18日公布的数据显示，2022年12月美国生产者价格指数环比下降0.5%，创2020年4月以来最大单月降幅。当天公布的数据显示，去年12月美国PPI环比降幅远超市场普遍预期的0.1%，再次表明美国通胀率虽仍处于高位，但已显现缓解迹象。库存方面，300系冷轧库存持续增加，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存110.77万吨，周环比上升7.07%，年底现货成交基本停滞，下游商户均已放假，市场上已无询单报盘，仓库也已放假，市场行情较平静。同时，交割库仓单规模持续增加，年后库存资源相对充足，商家接单以年后为主。期货盘面持续高价，或刺激节后现货报价上涨，产业普遍看好节后行情，乐观预期下春节前不锈钢期价可能维持震荡偏强趋势。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内涨0.23%，最高17310，最低17125，波幅185。单日成交量74062手（+12333手），持仓量66041手（+3280手）。指标上，MACD红柱持续增加快慢线向上开口，KDJ指标向下收敛，技术信号偏多。截至收盘，资金净流入7722万，沉淀资金15.9亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
SS2303合约：成本支撑增强叠加节后乐观预期，可关注16700-17400区间逢低偏多交易（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
系统性风险
铁合金
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资金市下空仓过节，节后再战
硅铁
【基本面分析】
成本端：我的钢铁网数据显示，截止1月18日青海硅铁成本7236.5元/吨利润763.5，陕西成本7340元/吨利润560，甘肃成本7735.5元/吨利润312.5，宁夏成本7378.5元/吨利润621.5，内蒙成本7598.5元/吨利润401.5，行业利润整体保持乐观。
硅铁现货：硅铁现货基本处于休市状态，厂家报价72#7900-8000元/吨，标准块出厂；75#8400-8500元/吨现金自然块出厂。下游用户基本完成采购，物流也部分停运。据Mysteel数据显示，截至1月19日当周，螺纹钢产量连续六周下滑，社库连续八周增加，厂库连续两周增加，表观消费连续五周减少，内需持续低迷状态，关注节后钢厂复产补库情况。
仓单变化：硅铁仓单9106张，较上日减少1114张，仓单预报393张，较上日减少86张，合计47495吨，关注企业转移库存量变。
【技术分析】
今日文华商品指数收盘涨1.47%收在195.83，资金净流出67.36亿。硅铁主力涨1.12%收在8670，资金净流出8722万，日减仓10142手，结算价8650，基差-410—-310，基差扩大，节前资金异动明显。技术上，日线震荡上行趋势仍在持续，日K线收上引线阳线，日内波动幅度扩大，继续关注1小时60均线支撑。
【策略建议】
产业关注8650-8800区间继续卖点价03合约，个人投机休市观望，基差交易可分批介入。
【风险提示】
逼仓风险和资金异动、信息不对称。
硅锰
【基本面分析】
锰矿：锰矿现货报价持稳，天津港澳块报48元/吨度，加蓬45.5元/吨度，半碳酸36.7元/吨度；钦州港澳块报47元/吨度，加蓬44.7元/吨度，南非半碳酸39.8元/吨度。
硅锰现货：硅锰6517加工块现金出厂报价持稳，贵州、广西报7370-7480，宁夏、内蒙报7350-7400。今日基差走扩，因大部分贸易商休市，所以基差点价量下滑。据钢联数据显示，截止1月18日北方大区硅锰生产成本7094.4元/吨盈利234.9，南方成本7653元/吨亏损234.4，行业整体盈利率尚可。印度的硅锰价格因需求下降而下跌，6516硅锰FOB出口报价约为1100美元/吨，周环比下降了2%。
仓单变化：硅锰仓单7815张，较上日增加233张，仓单预报2115张，较上日增加600张，合计49650吨，关注非标库存变化。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.57%收在195.83，资金净流出67.36亿。黑色系中，铁矿石涨1.55%，螺纹涨0.99%，热卷涨0.88%，焦炭涨0.54%，焦煤涨0.64%。硅锰主力涨0.72%收在7824，资金净流入6998万，日增仓5997手，结算价7828，基差 -478— -353（不含运费等成本），期货升水幅度扩大。技术上，日线处在上涨第三波中，多头排列仍在，日内期价突破近半年新高，上行压力逐步增加，但在1小时和日线未共振出下跌信号前，多观望。
【策略建议】
产业关注7800-8000区间02、03合约继续卖套保操作，05合约可参与7800-8000卖点价操作，个人投机休市观望，贸易商基差交易介入。
【风险提示】
加蓬锰矿发运受限、期现结构从back转contango、资金异动。
热卷/螺纹钢
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现货成交低迷，库存累积加速
【行情回顾】
卷螺主力合约夜盘高开后震荡反弹，上午止跌后再度拉升；最终螺纹2305合约价格收于4196元/吨，涨幅0.99%；热卷2305合约价格收于4224元/吨，涨幅0.88%。
【现货概述】
钢材现货价格整体持稳，现货成交表现较差；其中上海螺纹HRB400E 20MM价格4140元/吨(+0)，4.75上海热卷价格4230元/吨(+0)，钢银现货成交量33480吨(-6977)。
【市场分析】
今日卷螺盘面价格震荡偏强运行；从基本面数据来看，本周螺纹产量下降7.96万吨、热卷产量回升3.93万吨，春节短流程钢厂季节性停产，后续螺纹产量仍有继续下降；需求方面，由于下游工地和工厂放假，需求继续走弱螺纹表需下降37.24，现货成交基本陷入停滞状态，12月地产相关数据继续走弱，经济复苏仍不稳定，现实需求依然偏弱；成本方面，铁矿价格炒作行为已经受到关注，期价可能会受到铁矿价格影响；总体来说，钢材继续维持低供给状态、春节期间需求陷入停滞，基本面维持供需两弱，不过利好消息和高冬储成本对钢价仍有较强支撑，行情或震荡运行。春节假期较长，注意持仓风险。
【策略建议】
暂时观望
【风险提示】
产量回升超预期
有色金属
铜
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美元反弹，沪铜冲高回落。【期货】
今日夜盘沪铜主力2303合约高开于70910元/吨，夜盘最高涨至71500元/吨后回落，白盘延续弱势，收盘价69680元/吨，较上一交易日下跌620/吨。【现货】
今日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50/吨，较昨日上涨20元/吨。平水铜成交价格69580~69720/吨，升水铜成交价格69600~69740元/吨。现货市场，春节倒计时第二天，现货市场仍有少部分持货商坚持交易，但市场成交清淡。日内主流铜报价集中于贴水70~贴水30元/吨，部分进口差铜报于贴水百元/吨以上，成交情况略好于主流铜。
【综合分析】
宏观：美国2022年12月CPI环比下降0.1%，同比上涨6.5%。美国12月非农就业人口增加22.3万人，为2020年12月以来最小增幅。非农数据的发布也成了铜价短期转强的拐点。美国12月ISM制造业PMI为48.4，创2020年5月以来新低。多项项经济数据显示美国经济降温，让美联储加息放缓及降息预期继续发酵，美元指数走弱，支撑铜价上行。国内方面，短期第一波新冠疫情似乎已经见顶，市场对经济活动迅速回升存在较强的预期。国内2022年12月基建投资有所回升，基建投资（含电力）当月同比3.75%（前值-7.32%），在国内经济复苏带动铜的需求回暖预期之下，铜价表现出强势的上行。
供应端：近期矿端扰动出现，主要是第一量子在巴拿马的Cobre Panama矿山。根据ICSG数据显示，Cobre Panama年产能350千吨，占全球产能的1.9%。秘鲁的抗议活动仍然在继续，五矿资源的LasBambas和自由港的CerroVerde，这两座大型矿山会受到影响。短期tc价格维持高位，国内2022年11月精炼铜产量98.6万吨，同比增长12.4%。进口铜砂，精炼铜、铜材11月份维持同比增长，沪伦比值回落下，12月及之后的进口料有所回落。
需求端：本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为25.57%，较上周下降23.63个百分点。(调研企业：21家，产能：747万吨) 。
【操作建议】
美联储加息转向预期近期再次有发酵迹象，价格短期转强。关注阻力区域69000-72000.
【风险提示】
1，俄乌冲突超预期；2，宏观预期变化。
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节前期货市场资金异动明显，现货市场成交清淡过节
【基本面分析】
今日工业硅现货报盘持稳运行，553不通氧港口报价围绕17300-17400元/吨，持平；553通氧港口报价围绕17700-17800元/吨，持平；421价格相对稳定，港口报价19100-19200元/吨，持平。
据铁合金在线不完全统计，各地仓库库存为：昆明仓库62000余吨，黄埔港仓库42000余吨，天津港仓库在32000吨左右。
目前大多数工业硅厂家已经停产，厂家报价有暂停的迹象，本周成交量进一步下降，短期成交量未能有所逆转。
下游有机硅价格持稳运行DMC价格16800-17300元/吨，生产企业已有部分开始提前放假，部分订单采购量仍不及以往正常水平；多晶硅报价持稳运行，复投料市场价格在13-20万元/吨，致密料市场价格在11-18万元/吨，菜花料市场价格在9-13万元/吨。临近春节，实际成交有限；今日硅片市场价格暂稳，M10单晶硅片成交价格在3.5-4.0元/片，主流价格在3.7元/片。工业硅需求未能得到有效释放，短期对工业硅价格形成一定压力。
【技术分析】
今日文华商品指数收盘涨1.47%收在195.83，资金净流出67.36亿。工业硅主力SI2308合约高开高走，尾盘迅速拉高，涨幅3.44%，尾盘收在18335，资金净流入1.94亿，日增仓7819手，结算价17885，资金短期持续流入，资金异动明显。
【策略建议】
个人投机客户可选择08合约等待价格涨至18500以上可适当做空，企业建议等待18000-19000区间结合企业成本进行套保，节前建议轻仓过节，仅供参考。
【风险提示】
1月光伏装机量超预期，硅片硅板需求增加从而带动工业硅价格底部抬升。
能源化工
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市场仍受强预期主导，PVC期货高位运行
【现货概述】
PVC期货继续上涨，现货报价有限，下游已经放假，成交有限，但市场少数参考报价继续跟涨。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提6550-6650元/吨
华南主流现汇自提6580-6630元/吨
河北现汇送到6420-6470元/吨
【市场分析】
近期PVC行业整体开工负荷小幅提升，截止1月19日周度数据显示，本周PVC整体开工负荷率77.71%，环比提升0.21个百分点；其中电石法PVC开工负荷率76.70%，环比提升0.45个百分点；乙烯法PVC开工负荷率81.34%，环比下降0.63个百分点。年前PVC生产企业对于电石采购积极性较高，短期内PVC供应量或将保持相对偏高水平。需求端因年关将至进入放假阶段，市场刚需下降明显，几无采购意向。社会库存预计将快速上升，供需基本面仍然偏弱。春节假期结束后，随着下游制品企业的恢复生产，后续仍需进一步关注春节后下游需求的恢复情况。近期在宏观面强预期同基本面弱现实矛盾下，年前建议参与者理性投资谨慎观望为宜。
【技术分析】
V2305合约开盘价6580，最高价6700，最低价6558，收盘价6634涨76涨幅1.16%。成交量89.4万手，增加11.3万手。持仓量73.8万手，减少17532手。
技术上看，V2305合约日线级别布林带（13,13,2）指标开口扩大，期货位于布林带中上轨线之间偏强运行，但RSI指标存在超买现象，期货受前高6700一线压力有所企稳，考虑宏观面强预期与基本面弱现实矛盾仍存，年前建议参与者理性投资谨慎观望为宜。
【策略建议】
强预期下工业品整体氛围偏强，基本面仍显偏弱，建议参与者谨慎观望为宜。
尿素
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市场交投冷清，价格窄幅调整。
【行情回顾】
UR2305合约收于2634元/吨（+11,+0.42%），品种总持仓量为269155手（-3175），仓单数量3451张，无变化。山东05基差101元/吨（-16），05-09合约月差152元/吨（+6）。
【现货概述】
国内尿素市场交投冷清，临近春节，市场整体需求氛围一般，板材厂多已停车，其他工业需求也略有萎缩，农业需求活跃度偏低。由于国内尿素工厂多已完成春节货款预收任务，故尿素工厂节前维稳运行，个别厂报价将小幅上调，但实际成交量随着春节的来临而逐步萎缩。山东主流价2735元/吨
河南主流价2750元/吨
山西主流价2610元/吨
内蒙通辽主流价2820元/吨
东北主流价2810元/吨
江苏主流价2750元/吨（-10）
【策略建议】
暂时观望。西南、西北气头逐步复产，山西部分装置有检修计划，日产量稳中有增，需求以复肥厂补货以及局部农业备肥为主，但随着假期临近愈发清单，上游厂家收单为主，厂内库存自同比高位略有回落，盘面在小麦追肥预期推动下偏强震荡。
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现货基本停滞
【PTA现货概述】
PTA现货价格收涨60至5710元/吨，现货均基差收稳2305-10；PX收1041美元/吨，PTA加工区间参考391.46元/吨；
【乙二醇现货概述】
今日国内市场国内乙二醇市场商家退市，日内几无商谈成交，节后货物有零星商谈。
【聚酯以及短纤现货概述】
今日涤纶短纤现货价格涨70到7250元/吨。节后需求预期向好，期货盘面延续涨势，日内涤纶短纤市场现货报价仍有上调，但市场交投基本停滞。
【市场分析】
PTA：供应增量逐渐兑现，季节性累库预期加速，PTA上行承压，关注成本。
乙二醇：国际原油保持反弹，国产一体化装置开工率维持偏低水平，总体供应情况变化有限，需求端临近放假，加之刚需备货结束，市场总体供大于求，但宏观数据预期较好，短线多空交织
短纤：下游陆续停车，尤其终端逐步进入休市状态，需求降低趋势明显，短纤企业累库压力增加。
【策略建议】
观望
甲醇
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甲醇盘面延续探涨。
【行情回顾】
MA2305合约收于2733元/吨（+43,+1.60%），品种总持仓量为1905573手（-6970），仓单数量7679张，无变化。江苏05基差-3元/吨（+20），05-09合约月差7元/吨（+1）。
【现货概述】
甲醇盘面延续探涨。春节临近，国内甲醇市场交投逐步转淡，节前以执行合同为主，伴随车辆减少，现货交易基本停滞。受上游厂家库压可控、下游补货需求、部分烯烃项目重启预期等支撑，节后国内甲醇市场或继续反弹走高，然需警惕西北、山西部分新建装置投产及放量节奏，以及西南气头装置重启带来的供应增量等。
江苏市场价2730元/吨（+60）
鲁南市场价2500元/吨
内蒙市场价2040元/吨
河南市场价2510元/吨
【策略建议】
暂时观望。随春节假期临近，部分贸易商逐步退市观望，叠加降雪等影响，各地运力周转速率将持续降低，国内甲醇市场实单商谈逐步转淡，但基于节前上游库压可控、局部供应偏紧等，节前最后一周局部上游不排除试探推涨预期。
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
1月19日，豆粕期权当日全部合约总成交量为13.5万手（买卖单边，下同），持仓量40万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值（PC_Ratio，下同）为1.4，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为20.6%，看跌期权合约隐含波动率为20.5%。当前豆粕20日历史波动率为16.5%。
【策略建议】当前VIX指数处于近期较低点，可以尝试双买5月期权，做多波动率
【白糖期权行情介绍和分析】
1月19日，白糖期权当日全部合约总成交量为10万手，持仓量23万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.8、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.9。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为10.3%，看跌期权合约隐含波动率为11%。当前白糖20日历史波动率为9.2%。
【策略建议】：平值处双买5月合约，波动率较低,做多波动率
【50ETF期权行情介绍和分析】
1月19日,50ETF期权当日全部合约总成交量为194万张，持仓量210万张（买卖双边）。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值1，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在1.5。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为13.2%，认沽期权合约隐含波动率为11.7%。当前50ETF20日历史波动率为11.6%。
【策略建议】：临近春节假期，叠加PCR指标和偏度指数都处于近一年的高位，市场短期避险情绪浓厚，观望为主。
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