2023年1月17日，国家新闻出版署下发2023年1月国产游戏版号，本次共下发了88个游戏版号，叠加8个报增游戏版号，共新增96个版号，其中移动游戏版号82个（包含报增3个），移动、客户端游戏版号5个，客户端版号6个（报增3个），主机游戏3个（报增2个）。
●游戏版号是由国家新闻出版署审核发布的游戏出版运营批文号，影响着国内游戏行业上线的游戏数量，可以作为游戏行业的“晴雨表”。
●游戏版号下发数量各年份变动较大，近5年版号审批进入收紧阶段，22年游戏行业整体缺乏爆款。
●2023年1月版号发放数量超市场预期，释放积极政策信号，看好游戏行业23年业绩修复机会。
01.
游戏版号
是游戏行业的“晴雨表”
游戏版号是由国家新闻出版署审核发布的游戏出版运营批文号，是游戏上市的必备条件。各个平台如苹果、安卓也积极响应国家新闻出版署对版号的政策要求，如苹果会审核中国区App Store，所有无版号的新游戏无法通过苹果审核与商家。所以版号发放节奏影响着游戏行业在国内市场上线的游戏数量，也进一步影响着游戏公司的研发节奏和产品排期，所以版号的发放节奏一定程度上也是游戏行业的“晴雨表”。
图:苹果公司给海外开发者的邮件
图片来源:网络
而从公司获得版号之后，因为测试、调优、宣发的节奏不同，导致上线时间的早晚存在不确定性，最快15日上线，平均需要3个月时长。而实际来看，每年上线新游数量和版号下发数量基本一致，2022年游戏版号数量较少，也是2022年行业整体缺乏新品爆款刺激的原因之一。
02.
游戏版号下发数量各年份变动
较大，影响产品上线节奏
从数量上看，游戏版号下发数量随着政策环境的不同每年变动较大。在2010-2015年端游时期，游戏版号主要以端游和页游为主，月均版号在20-60区间。进入了手游时期，游戏审批效率提高，游戏版号供应较为充足：2016年共下发4279个国产+进口游戏版号，月均版号数量357个；而2017年版号数量达到历史最高峰，全年共下发9851个国产+进口游戏版号，月均版号数量为821个，随后版号审批进入了收紧阶段，2019-2021年月均版号数量分别为128、117、108个，2022年4月恢复版号下发后，月均版号数量为73个，但12月下发了84个国产版号，高于全年平均水平。
图: 2017-2022年国产+进口版号年度数量及月均版号数量
数据来源：国家新闻出版总署，广发证券发展研究中心
03.
2022年12月版号发放数量超
平均，游戏行业不确定性再减弱
2022年12月进口版号及国产版号同时发放，进口版号时隔一年半后终于再次下发，国产版号数量升至84个，高于2022年4月恢复版号下发后的平均数量。11月人民网发布《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》财评文章，提出要深度挖掘电子游戏产业价值，同时未成年防沉迷领域的整改已经基本完成，监管不确定性已逐渐减弱，12月版号放宽预示着产品上线节奏亦将边际改善，再次释放乐观信号。
图: 12月获批进口游戏《宝可梦：大集结》图片
图片来源：网络
1月版号放宽释放积极信号，本次版号下发数量96个（包括报增版号）再次突破2022年版号恢复以来新高，版号数量边际放松的趋势进一步明朗；另外，此次版号下发中，头部内容占比也进一步提升，各大游戏公司多款头部大作均收获版号。在政策端放松信号逐渐明晰的情况下，大厂获得版号增加，将进一步刺激游戏行业景气度上行。
尽管版号获得和实际上线存在一定的滞后，游戏公司在12月和1月批次中获得的版号大概率不会在Q1兑现业绩，但是伴随着行业版号储备增加，游戏公司进入到正常产品上新节奏后，预计游戏公司基本面将在Q2~Q3迎来拐点，业绩有望将在23年实现修复，预期的改善也有望对估值形成一定提振，建议关注中证传媒指数。
注：部分内容引用自《首创证券-互联网传媒行业策略报告：否极泰来，拥抱全面复苏》
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