虽然投行的工作被光环围绕，但是同样要承受着巨大的压力和工作时长，而投行的工作里面分为承揽承做承销。
投行的商业模式，就是帮企业融资找钱，然后从找的钱里面按照一定比例抽取佣金作为报酬。
投行家们首先得找到生意，就是找到准备融资的公司揽下业务，这个活叫“承揽”。
拿下业务之后，就得帮企业梳理相关的材料。
如果是私募股权融资（上市前的融资），就得做一个商业计划书或者叫BP以及梳理相关的尽调资料，给投资人看以了解判断企业。
如果是上市IPO，就得做招股说明书，如果是增发，就得做定增的材料等，本质上就还是给投资人看的材料，当然如果涉及监管环节材料还得符合要求和标准，这个活就叫“承做”。
材料做完了，这会就得对接投资人，把公司的股票/股权卖出去，当然也有债券，帮企业实际融到资，这个过程就叫“承销”。
但是承销、承做、承揽应该在各人心中都有排位的。
从接触人脉面范围来讲，鄙视链依次是承销、承揽、承做。
从经济收入来讲，鄙视链依次是承揽、承销、承做。
从技术层面来讲，鄙视链依次是承做、承销、承揽。
那么在投行里，大家公认性价比最高，工作时长相对稳定，并且发展前途很好的岗位，就是投行里的销售岗位。
其中大部分的命名都是叫资本市场部。
每家券商对于承销的部门设置都不太一样，大部分会设置资本市场部（Capital Market Departmen, CMD)，下设股权资本市场部（ECM），债务资本市场部（DCM）。
不过这个也看情况，有的券商的资本市场部里面股和债是混合在一起的，也有的会把债独立出去，跟固收交易放在一块。或者有的券商的投行是只做股的，那么债销会放在固定收益部、债券承销部、债券融资部什么的。（实际上都是债券的投行，只不过和股权独立，成为了单独的部门。）
但其实股和债的承销工作内容其实是不一样的，少部分例如发行对接、销售技巧可能有重合，对接的客户也是不一样的，所以股债之间一般来说是很难转换的。
一、股权资本市场部（ECM）
投行的股权资本市场部（ECM）工作内容就是股的发行和承销工作，主要是IPO、定增等等项目。
关于发行和承销，大部分券商会把这两项放在一起，也有少部分会独立设置两个子部门，同学们应聘前可以多问问，了解一下情况。
发行和销售主要的区别在于，发行主要是和交易所打交道，整个过程更加流程化。和销售相比，发行更加偏向中台，钱少事多责任大，因为流程性出错一般是大错。
1、发行部分
发行需要完成《招股说明书》、《首次公开发行股票发行公告》、《首次公开发行股票发行结果公告》等等一系列发行公告，主板、创业板等等不同市场的要求各不相同。
按项目分的话，主要有IPO和定增。
IPO算是大头，IPO的整个流程速度非常快，需要提交给证监会的材料也非常多。由于需要公示，对于提交报告的准确性要求也非常高。一旦发现出错再更新的话算是非常非常重大的失误了。
整个IPO过程中需要处理的数据量也是非常大的。由于配售对象有着严格的比例限制，所以数据的处理过程也是十分复杂，要求从业者有过硬的专业能力和细致的工作态度
定增相对简单，整个定增的工作流程大致是完善项目公告、确认认购邀请书、核对意向函、核对缴款等等。
其他还有一些周报、整理底稿等杂活就不再赘述。
2、承销部分
销售的活主要就是面向市场了，都是和人打交道。
主要工作的话就是联系客户，同时要做好销售反馈，及时和发行人汇报进展，提前准备好市场分析，和发行人开电话会交流等等。
定增的时候也要进行路演或者反路演，带着定增公司的高层对接各家基金经理。
虽然销售也有专业性的内容，但这部分工作最重要的部分就是和人打交道，要和各位买方保持良好沟通，维护关系。
二、债权资本市场部（DCM）
做债的发行流程和股其实差不多，公司债、企业债、ABS等等。主要对接的是交易所和中债登等。
一般来说DCM也分为两部分，一部分是DCM执行岗，可以对比理解为ECM的发行部分；二是销售团队，对标ECM的销售部分。
相比较ECM来说，通常ECM的单个项目工作量大一些，但是DCM的项目频率也更高一点。
三、股销VS债销，我该选择哪一个？
交流过程中不少同学都有过类似的问题：“股销和债销，哪个更好？”
其实两者之间并不能做一个简单的对比，然后得出结论一个比另一个更好。
从专业度来看。股权对专业的要求，要大于债券。
股权方面对人的要求更加全面。行业分析、公司财务状况、法律合规一个都不能落下。而债权主要看财务状况，对于专业性知识要求是低于股权的。
从职业发展前景来看。因为股权的要求更高，出路会更多。
能做好股权相关的，基本一级市场理解也就足够深刻了。跳槽转方向会比做债容易的多。
从工作强度来看。股权显著高于债权。
这点很多同学忽视，但是做债能更好的平衡工作和生活的，对于个人长期的健康发展还是有很重要影响的。
从薪酬上来看。债券收入可能会高于股权。
债权有一个好处，稳定。做股可能会遇到垃圾项目，可能好几年出不了一个项目。而做债的标的通常较好，每年都可以稳定出项目。
四、最后的建议
其实债和股各有利弊，职业规划也是各不相同，没有单纯的高下之分。
同学们还是要结合自身情况切实的去选择以后的职业方向。
本文只是抛砖引玉，给大家简单介绍一下投行承销的业务内容。这次金融小伙伴也请来了业内人士，从更加细致的角度给大家分享股权承销的工作细节以及未来的发展方向。
