中信期货研究
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报告摘要
通过中金所每日公布的T主力合约前20大结算会员持仓成交排名数据构建了投机性多空拥挤度因子，并根据滚动分位数高低进行多空择时操作。通过加入对套保性多空拥挤度指标以及指标分布特征的考虑，以及适当放大杠杆比例，能够起到进一步增厚收益以及提高收益风险比的效果。
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