转自：中国金融新闻网
12月12日，2022年特别国债如期发行。同日，中国人民银行发布公告表示，以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场一级交易商买入7500亿元特别国债。
现券买断交易是央行公开市场业务之一，指央行从二级市场买入债券。市场人士认为，此次特别国债发行和央行有关操作并不会对市场流动性产生扰动，资金面将继续保持合理充裕。与此同时，发行特别国债是为筹集财政资金、支持国民经济和社会事业发展，央行采用现券买断操作，体现了货币政策和财政政策的有机配合、积极联动。
根据财政部国债业务公告，本期特别国债在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，可以上市交易。本期特别国债为固定利率附息债，期限3年，计划发行7500亿元，实际发行7500亿元，票面利率为2.48%。
关于2022年特别国债发行的背景，财政部有关负责人介绍，2007年，经国务院同意和全国人大常委会批准，财政部发行了15500亿元特别国债，作为中国投资有限责任公司的资本金来源。期限主要为10年、15年，2017年起陆续到期。对2017年到期的2007年特别国债本金，财政部向有关银行定向发行2017年特别国债偿还。2022年12月，2007年特别国债中有7500亿元即将到期。经国务院批准，财政部将延续2017年做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行定向发行2022年特别国债7500亿元，所筹资金用于偿还当月2007年特别国债到期本金。2022年特别国债是2007年特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不会增加财政赤字。
光大证券首席固定收益分析师张旭表示，到期的“07特别国债07”的发行总额为7500亿元。2007年12月11日，该只债券由财政部向某金融机构定向发行，此后金融机构又将其出售给央行。今年12月12日“07特别国债07”到期，财政部采取滚动发行的方式，向有关银行定向发行等额的“22特别国债”。此后，央行以数量招标方式从公开市场一级交易商买入该只债券。
“尽管‘07特别国债07’的发行规模大，但由央行在二级市场将其买入并成为持有人，因此该只债券的发行并未令银行体系流动性受到冲击。本次滚动发行亦是如此。”张旭表示，“22特别国债”的发行并没有对商业银行的正常经营、银行体系流动性、债券市场的利率水平形成影响，且不会扩大中央银行的资产负债表规模、我国的赤字规模和政府债务规模。
发行当日资金市场最有代表性的DR007为1.58%，较前一个交易日下降了15个基点，3年期国债收益率也仅仅上行了3个基点。“显然，这样的安排体现了央行和财政这两个‘钱袋子’合理分工与高效协同。”张旭说。
值得注意的是，到期的“07特别国债07”的期限为15年、票面利率为4.45%，而本次续发的特别国债期限仅3年，票面利率为2.48%。本次续发的特别国债期限大幅缩短，且利率明显降低。东方金诚首席宏观分析师王青表示，发行利率方面，主要受今年以来央行维持市场流动性合理充裕，并受政策利率两次降低带动，近期国债收益率整体上仍处于偏低水平。本次特别国债发行利率2.48%，发行成本下降，这也体现为政府债务结构的优化。
王青表示，本次发行的特别国债并非新增发行，因此不会增加政府债务规模。不过，本次特别国债在当前时点续发，仍然引发市场普遍关注，体现了财政保持积极取向的政策意图。这将有助于缓和今年以来财政收支紧张局面，为岁末年初稳增长提供必要的资金支持，特别是有利于中央财政保持资金调控能力，减轻偿债压力。
市场人士称，此次特别国债发行和央行从二级市场买入特别国债，意味着流动性的同时释放和收回，无碍资金面的整体稳定。另外，12月以来，随着月初降准资金落地，财政支出力度加大，结构性货币政策工具持续发力，再加上央行通过公开市场灵活操作以熨平短期资金面波动，市场流动性保持合理充裕格局，资金面平稳跨年无虞。人民银行此前发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》也表示，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。
