11月22日，由郑州商品交易所、中国植物油行业主办，国家粮油信息中心、河南粮食投资集团协办，南华期货承办的“2022‘稳企安农 护航实体’菜籽油、菜籽粕（期货衍生品）产业大会菜系期权分论坛”顺利在线上召开。
郑州商品交易所市场发展部靳中博致欢迎辞，他表示菜籽油期权自今年8月，在郑商所上市以来，市场运行平稳，定价合理有效，得到行业广泛关注。由南华期货承办的“菜系期权分论坛”将分享期权工具服务产业企业优秀案例，助力扩展行业风险管理方法。希望本次论坛的举办，能够让我们产业企业进一步了解期权衍生品工具，推动油菜籽行业更高质量发展。
南华期货党委书记、总经理贾晓龙在致辞中表示，2022年新冠疫情的反复和俄乌战争的地缘政治扰动以及全球经济衰退的预期，影响着大宗商品的运行。随着市场波动加大，相关产业企业面临的风险也会增加，如油菜子压榨企业的原料采购、库存管理、产成品销售等环节，因此企业需要有效的运用期货期权等工具为经营保驾护航。南华期货拥有国内一流的油脂油料专业研究和服务团队，始终深耕在菜系产业链的第一线。与产业链上下游企业保持密切联系，从基础的期货套期保值期限套利到场外衍生品，期权等工具进行持续性的推介，并通过各类培训报告会等活动，为相关产业客户提供行业信息分享，风险研判等综合性金融服务。作为国内首家A股上市期货公司，南华期货将充分发挥自身业务涵盖境内境外期货现货场内场外线上线下公募私募的综合金融服务平台优势，利用衍生品方面的专业能力，为实体企业发展贡献力量。
郑州商品交易所商品二部助理经理李飞鹏发表了“郑商所期权服务菜系产业发展”主题演讲。他首先介绍了菜系期权市场运行情况：品种丰富、量仓稳增，期权定价合理、市场有效，个人、法人客户参与不断增加，逐步利用期权探索风险管理新模式，期权发挥了它的管理风险的功能。然后是菜系期权合约规则修改，其中包括修订背景和修订内容进行详细地介绍。最后，他阐述了郑商所的工作推进规划，包括持续开展期货、期权产业培训活动，扎实做好产业企业服务。持续优化运行机制，研究向菜系品种以及更多市场主体开放组合保证金业务，进一步降低市场参与成本。最后，他说郑商所的“产业服务专项计划”设置产业企业场内期权项目，鼓励产业企业积极申报。
四川省天府好粮油有限公司总经理蔡康俊发表了“郑商所期权工具优化企业风险管理模式”的主题演讲。首先他谈到期权是一种风险管理、收益增强、观点表达和优势变现的工具。他讲述了6种套期保值的应用场景，在处理特殊业务的时候，作为实体企业是如何处理的，包括虚值期权的应用情况；摸顶策略和抄底策略；备兑开仓：高价出货策略；低价采购策略；现货库存、计划采购成本下的结构性成本优化；利用期权工具，对冲交易对手信用风险。作为企业资深管理者，他利用自身的实操经验，对期货衍生品工具进行了切身解读。面对市场的大幅波动，他认为实体企业应该合理运用金融衍生品工具，提升竞争力，创造出更大价值！
浙江南华资本管理有限公司副总经理李智渊发表了关于“奇异期权助力企业增收”的主题演讲。他从奇异期权的介绍和应用案例分享两个方面介绍。首先，对奇异期权与普通期权的差异、报价与赔付差异和企业接受度展开，从而指出客户使用奇异期权的归因是为了降低成本、满足不同企业客户的个性化需求和精细表达观点，还点明奇异期权的损益估算复杂和与实际现货量能否匹配问题的应用风险。他结合亚式期权、增强亚式期权、累计期权、商品雪球的运用案例，对在使用这些风险管理的金融工具的企业作出了相应的风险提示，引导实体企业在风险管理的过程中，增加风险的规避方式选择，帮助实体企业更好地进行风险管理，助力企业增收。
在圆桌讨论环节，嘉宾们聚焦当前市场环境下场内、外期权服务油粕企业策略展开讨论。上海佰融实业有限公司总监姚晓晨对“国内储备轮换，企业应对春节旺季采购应该如何应对，期权是价格的选择者，企业应该如何选择期权行权价”进行解答 。她表示国内的需求端比较复杂，菜油储备年底融入需求。无论是全球还是国内现货市场看，春节前的国内菜油市场供需都处于一个极度紧张转向宽松的过程，就是国内菜油就是强现实与弱预期的交织状态，现货依旧处于一个低库存高级差的紧张现实。面对这种情形，现货企业应该根据自身各自不同的毛利成本采购节奏需求来制定各自的采购策略。若盘面上涨，我们可以通过期权降低采购成本；若价格大跌，我们以更低的价格去扩大一部分采购量及时锁定采购成本的毛利。
南华研究院院长助理兼金融衍生品研究中心负责人曹扬慧分享了目前油粕场内期权运行情况—以及企业场内期权套保策略应用。她指出对于目前采购类的企业，现有行情是有较好的套利机会的。因为现在基差比较高，做多期货或买入看涨期权都是良好的方式。领口策略是一个良好的选择的方式，企业可以去买一个平值的看涨期权，然后再卖一个虚值的看跌期权去构建一个领口策略。该策略一方面可以对冲价格上涨风险，然后卖看跌期权，同时也获得了一定的权利金的收入，最终降低了用期权做保值的成本。除了保值，企业还可以利用期权的策略降低库存成本，利用期权来提升企业的市场竞争力。
成都市新兴粮油有限公司总经理姜敏杰对目前中加关系恢复，未来国内菜系商品供需局势有何新变化，期权在菜系产业风险管理中的应用和案例进行展开分析。他谈到作为实体企业，对于现货的行情有切身体会。关于收购菜籽的情况受供应端和需求端的共同影响。对于期权的运用，企业大环境还是了解和熟悉的程度上。对于金融工具的应用，最好的使用还是自身对于行情的判断，对比期货期权这个金融工具对于生产制造型企业来讲，是非常重要的。期权的使用，对于企业是在采购成本的控制和售价价格体系的的维稳中体现。他还提到对于实体企业来讲，一方面不是通过期权去投机获得很大的利益，只是想在整个产业中进行价值传递中规避风险，或者保有一定的市场利润。
在本次分论坛中，各位嘉宾聚焦当下市场热点话题，通过专业和有深度地探讨，利用期货衍生品，服务实体企业，实现“稳企安农 护航实体”提出真知灼见。促进油粕产业企业利用期货及衍生品工具为生产经营做好风险管理，围绕油粕商品风险管理，行业专家就期权工具、优化企业风险发表主题演讲。将当前市场环境下场内、外期权服务油脂油料企业策略进行交流探讨。相信在未来，期货衍生品工具将得到更好地运用，将助力于稳定市场结构，进一步推动金融市场的高质量发展！
