王琼慧。资料图
11月15日，“2022中国资产管理年会”在上海举行，摩根资产管理中国区总裁王琼慧出席大类资产配置主题论坛并发言。
王琼慧首先分析了2022年全球大类资产的表现。她认为，全球市场股债齐跌，与历史上经济周期特征非常接近，显示出了“经济收缩周期”的特征。
首先，全球央行加息改变了自2008年全球金融危机以来持续了近15年的“零利率”投资环境。目前美国通胀数据逐渐见顶，市场对未来加息的预期开始缓和。王琼慧认为，美联储继续加息的空间会逐渐变小，预计明年二季度可能停止加息周期，全球央行的加息潮逐渐进入尾声。
其次是通货膨胀。王琼慧预期通货膨胀会是短期现象，将在未来两年内得到控制。主要的原因是，全球央行抑制通胀的决心非常坚定，未来通胀会控制在2.5%以下的水平。因此，本次经济衰退将是短暂和暂时的，投资人应当为明年及以后的强劲反弹做好准备。
具体到中国市场，王琼慧认为，目前A股股市估值处于底部空间，未来A股走势取决于疫情变化和相应支持性经济政策的延续，经济增长有望企稳回升。
总结来看，王琼慧认为，目前全球股市估值处于低位，债券收益在加息周期下开始展现吸引力。所以预计未来十年各类资产的预期回报会较过去十年更具吸引力，凸显出长期投资和资产配置的力量。
