分析师：张锦（执业证书编号：S0890521080001）
研究助理：曾文婉
报告日期：2022年11月16日
1. 碳市场行情跟踪
1.1. 国内市场行情
整体来看，本周（11月7日-11月13日）全国整体碳配额交易市场活跃度有所下降，主要原因是全国统一碳市场成交量减少；整体碳价微涨。本周碳配额二级市场成交量共计113.32万吨，其中全国碳市场交易量14.21万吨，同比下降89.15%，碳试点交易量99.11万吨，同比上涨1.4%，其中北京、广州等试点交易量减少较多，福建试点交易量大幅上升。本周碳配额二级市场成交额共计7234万元，其中全国碳市场交易额824万元，同比下降87.1%，碳试点交易额6410万元，同比下降21.43%。从价格（仅比较线上或挂牌交易）上看，全国碳市场均价58.01元/吨，同比上涨0.01%，碳试点平均碳价64.68元/吨，同比下降22.51%。本周各试点碳价涨跌互现，其中深圳和福建分别同比上涨9.26%、14.13%，北京同比下降较多、下降10.09%，但由于北京试点临近履约截止日，近一个月碳价有较大幅度上涨，涨幅超过20%。本周，湖北省生态环境厅印发《湖北省2021年度碳排放权配额分配方案》，2021年度纳入企业碳排放配额总量为1.82亿吨，纳入企业数量为339家，涉及钢铁、水泥、化工等16个行业。
本周（11月7日-11月13日）全国整体碳信用（CCER）二级交易市场成交量大幅下降、碳价上涨。从交易量上看，本周CCER交易量为0.86万吨，同比减少73.70%，各试点CCER交易量均有所下滑，天津成交量下滑较多，同比减少72.76%。根据可跟踪到的碳试点CCER挂牌交易价格，北京试点本周CCER价格有所上涨，同比增长4.55%。
1.2. 国外市场行情
本周（11月7日-11月13日）国外碳配额二级市场交易量涨跌不一。欧盟本周一级市场拍卖量1249.5万吨，同比上升33.02%，拍卖周均价74.7欧元/吨，相比上周小幅下降4.27%。欧盟二级市场EUA本周总成交量同比上升14.16%，本周平均期现价格分别下跌3.14%、3.72%。周内欧盟碳价呈“V”型走势，随着联合国COP27峰会的开幕，欧盟在气候治理议题上有更新动作，包括：本周二欧盟议会和理事会谈判代表就修订《努力分担法规》（ESR）达成了临时协议，该法规为欧盟成员国设定了具有约束力的年度温室气体减排量，意味着欧盟所有国家都将承担10-50%的减排目标；本周四欧洲议会通过投票将REPowerEU措施纳入国家复苏计划，以支持独立于俄罗斯化石燃料并加速绿色转型；本周四欧洲议会和欧盟理事会谈判代表就“Fit for 55”一揽子计划的第三份文件达成了临时协议，同意提高欧盟土地利用和林业部门的碳汇目标，将欧盟2030年温室气体减排目标提高到57%。以上消息对欧盟碳市场有所提振。本周英国二级市场UKA期货交易量大幅上涨，同比上升71.15%，交易均价同比下降1.48%，UKA现货交易量大幅下降，同比减少93.26%，交易均价同比持平。本周韩国碳市场KAU22现货成交量大幅上涨，同比上升56.58%，平均碳价有所下探，同比下降5.82%，周内碳价呈下跌趋势。
2. 政策与新闻跟踪
3. 投资建议
碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。
4. 风险提示
碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。
