日前，明阳智能（601615）发布了2022年三季度报。报告显示，2022年1-9月，公司实现营业收入216.64亿元，同比增长17.17%；实现归属于母公司股东的净利润35.65亿元，同比增长60.65%；综合毛利率达23.21%，较去年同期提高1.75个百分点。
随着“双碳”目标的深化，以风电、光伏为代表的可再生能源装机量和发电量快速增长。借行业“东风”，风电企业迎来高景气发展周期，明阳智能作为风机制造第一梯队主力，其增速相较同业企业也尤为突出，龙头地位稳固。据21世纪网报道，明阳智能是前三季度净利润规模最大，也是增速最高的风电整机商。
风机核心技术过硬，行业龙头地位稳固
在风电逐步进入平价时代之后，风电行业进一步向市场化竞争转化。风机占风电总投资额的成本比例高，以海上风电为例，风机约占海上风电投资额的48%，因此平价降本压力下降本需求强烈。整机厂商需要选择合适的技术路径，对发电机功率和制造、运维成本进行权衡，具备成本优势的半直驱型风机逐渐成为主流。
明阳智能作为国内最早采用半直驱技术路线的整机商，凭借领先的半直驱技术，牢牢抓住市场。公司半直驱技术积淀深厚，MySE系列风机更轻更紧凑，基于该技术路线迭代的大型机组发展较快，成本更低。
据了解，比较主流公司同MW平台，公司采用超紧凑半直驱技术的机舱尺寸仅为同等级双馈机型的1/3，为同等级直驱机型的1/2。与业界友商机型相比，公司超紧凑半直驱风机较直驱风机体积更小、重量更轻、安装效率更高，更加利于运输和吊装，市场竞争优势明显，也因此公司超紧凑半直驱技术路线更适应陆上、海上风机发展趋势，为公司大型化风机竞争奠定良好基础。2021年公司相继发布基于半直驱的全球最大陆上风电机组MySE7.0-200和全球最大海上风电机组MySE16.0-242。
深耕半直驱机型同时，明阳智能推出大兆瓦双馈机型，助力平价时代陆风放利。考虑到维修难度较海风减轻，目前双馈技术路线在陆上风电大型化趋势中占据一定优势，并且部分以双馈产品为主的风机企业在积极争取份额。在此背景下，明阳智能在半直驱技术路线不断发展的同时，积极涉足双馈技术路线，据风芒能源报道，在7月某项目招标中，明阳智能推出MySE5.0-193、MySE5.56-193、MySE6.25-193双馈机型，一定程度意味着公司在双馈技术路线的发力。
陆上风电半直驱和双馈两翼发展，海上风电超紧凑半直驱及漂浮式风机迭代领航，为明阳智能在风电行业奠定坚实技术壁垒和先发优势。据中国银河证券数据，1-9月全国风电累计装机19.2GW，同比增长17.1%，而今年风电行业项目公开招标量创历史记录，前三季度达76.3GW。国金证券，截至9月末，今年公司陆风共中标8.7GW，陆上市占率达 16%；海风共中标3.4GW，海上市占率达38%。从总体中标量看，明阳智能名列前三。
抓紧海风强袭，领航海上风电广阔市场
纵观产业发展趋势，陆上风电技术已经极为成熟，海上风电市场潜力较大，风资源更好，经济效益更高，适合大规模开发。根据全球风能理事会（GWEC）的统计数据，2021年，中国新增装机容量47.57MW，占全球新增装机容量的50.82%，位居世界第一；全球海上风电装机总容量57.2GW，中国占据48%。无疑，中国风电行业发展潜力巨大，未来海上风电将有望成为厂商业绩增长的关键因素。数据显示，2021年我国海上风电全年新增装机量16.90GW，同比增长452%。主要沿海省份“十四五”海上风电规划新增装机合计可达73.45GW，约是“十三五”新增装机量的8倍。
明阳智能紧凑型半直驱技术已有十余年的深厚积累。面对海上复杂的环境条件，该技术被认为是海上风电发展最为匹配技术，而明阳智能作为半直驱技术的领导者，在不断开拓海上风电市场过程中先发优势明显。
明阳智能基于中国海上风资源和海上环境特性，通过掌握海量数据，全面分析风速风向、湍流强度、风切变、阵风系数、机组运行状态等，定制化研发的大容量MySE5.5-11MW海上抗台风型风机技术成熟，已量产交付，并启动15-20MW超大型海上抗台风型风电机组研发。目前，公司已成为行业内掌握台风风场实际运行数据最多的公司，也是抗台风风机中的“第一品牌”。2022年6月MySE12MW半直驱海上机组正式下线，是目前全球最大的抗台风半直驱海上机组。
明阳智能通过“大型化”“轻量化”的海上风机发力强劲，根据权威数据，明阳智能位居2021年全球新能源企业500强第18位，更是多年稳居全球海上风电创新排名第一位，强大“海风”基因，与行业发展方向高度匹配，让明阳智能率先获得市场的选择。数据显示，截至2021年全国海上5.0MW及以上累计装机14.92GW，明阳智能占比34.2%，位列全国第一。
根据公司介绍，2022年前三季度公司风机对外销售容量5718MW，其中海上风机2221MW，在海上风电“抢装潮”过后依旧保持正增长，海上王者地位稳固。据国金证券预测，预计2022年公司海风市占率将进一步提升至60%。
注重创新引领，风光储氢多元战略持续推进
明阳智能在技术端的领先优势也不断深化，以创新引领企业进步，近年公司的研发投入持续加强，风机制造板块具备包括超紧凑半直驱、海上大风机、抗台风、深海漂浮等核心技术。与此同时，在公司“风光储氢”一体化战略的指导下，依托其强大研发能力，明阳智能在多元化发展方面也屡见成效。
以漂浮式海上风电技术为例，该技术被业内寄望为“未来深远海海上风电开发的主要技术”，以明阳智能为首，我国风机制造商在漂浮式海上风机技术已实现突破，2021年12月，明阳智能以半直驱技术为基础，自主研发的我国首台漂浮式海上风机成功并网发电。而就在此前不久的9月28日，明阳智能又一次为中国漂浮式海上风电创造里程碑式产品迭代，其最新发布的双转子漂浮式海上风电平台“OceanX”是目前全球容量最大、重量最轻的双转子抗台风漂浮式风机。
据介绍，“OceanX”选用双转子结构，在国内首次推出同时搭载两台明阳MySE8.3-180风机的“双子座”设计。机组总容量达到16.6MW，以极具想象力的“V”字型排列，共用一个漂浮式基座，可应用于水深35米以上的全球广泛海域。
“OceanX”的推出进一步彰显了明阳智能在海上风机领域的实力，对促进我国海上风电高端装备制造升级、挖潜深远海风能资源具有积极意义。明阳智能漂浮式风机不断率先迭代升级，为公司打开海风装机的新空间。
另一方面，通过不断的技术创新、商业模式创新，明阳智能将风电领域的领先优势拓展至其他新能源领域。光伏方面，公司第一期规划建设产能为2GW的HJT电池片和HJT光伏组件预计年内建成投产；在储能方面，公司2022年前三季度新增订单达到了860Mwh，战略投资的海基新能源2Gwh储能280Ah电芯产能也已经建成投产。近期，公司在氢能领域也实现又一突破，10月13日，明阳智能全球首发的2000Nm³/h碱性水电解制氢装备正式下线，这也是目前全球最大的单体碱性水电解制氢装备。新型2000Nm³/h碱性水电解制氢装备具有高质能比、低能耗、模块化、智能化、集成化等多方面的突出优势，具有10%-110%宽频调谐制氢能力。同时，与同等级设备相比，明阳智能的新型电解槽长度缩小50%，紧凑型槽体设计和特别设计的电极结构有助于推动制氢产业在科技化与经济性相融合方面迈上新台阶。
我国以风电、光伏为首的新能源产业在能源改革进程中扮演着重要角色，有望持续向阳发展。目前，国家大力推进风光大基地项目，第一批97.06GW，目前已全面开工建设，预计第二批规模扩大至400GW，从而拉动未来几年风光装机增量。
22年上半年明阳智能新增风机订单9.14GW，同比增长104%，根据WoodMac统计，规模位居行业第一，市占率超过20%。而根据公司三季报披露，截至9月底，新增订单进一步攀升到11.81GW，在手订单达25.17GW。核心风机制造板块高速发展叠加技术驱动“风光储氢”一体化战略的不断深化，为明阳智能的长期高质量增长打开了更为广阔的想象空间。
