人靠衣装马靠鞍，纺服研究本质在于从品牌到供应链的深度透视，发现时尚与功能之美。我们致力于坚守研究深度，明晰产业逻辑，挖掘纺服板块优质标的，紧密跟踪行业、公司动态并及时发声提示市场，努力做好投资者与上市公司间的沟通桥梁，促进市场资源的合理配置。
——天风研究纺织服装孙海洋团队的求索初心
在6月2日的露营深度研报中指出短期看，近几个节假日露营相关订单快速增长；上海疫情已有缓和趋势，解封后长三角或将报复性消费；冬季露营开辟新玩法，露营季节性转弱。中期看，多样化、创新化成露营发展趋势，社交属性、分享意愿带动精致露营进一步发展。长期看，露营或成为生活方式，疫后复苏无碍产业成长。对标海外市场：我国露营产业仍处发展初期，成长空间广阔，测算中国露营市场规模约3000亿，其中露营装备市场约600亿。国内露营装备呈品牌化集中化趋势，一线国牌竞争优势显著。
纺服团队认为以牧高笛为代表的户外品牌赛道具备较强稀缺增长属性，头部品牌享有更多α机遇；在规模增长同时品牌及OEM业务净利率成重要看点，盈利能力提升贯穿全年。此外，国家大力发展飞盘运动将充分带动户外露营周边产业发展，未来有望持续享受政策红利及露营生活方式化需求演绎。
户外露营是休闲生活观念变化及消费升级趋势充分体现，我国露营市场有极大渗透率提升空间及装备升级潜力。目前国内露营处于野蛮生长阶段，未来或从潮流演绎为生活方式。国货头部品牌凭本地化运营及供应链优势逐步缩小与外牌差距。线上线下多渠道布局，聚合流量提高品牌认知。随着1-5月以来露营行业热度持续，牧高笛品牌表现远超历史同期，5月18日纺服团队上调盈利预测。
6月20日纺服团队发布深度表示李宁品牌布局逐渐完善，产品矩阵定位清晰，在消费者覆盖广度和需求深度上与其他国产品牌形成差异化竞争。重视产品研发和设计，继续领跑国产运动品牌，专业与时尚双轮驱动品牌力升级；在国际头部品牌受上游供应链和无重大科技突破的前提下，公司未来有望巩固并进一步扩大其市场份额。
公司聚焦专业跑步运动，多品牌战略全方位进阶，运动鞋服规模扩大，国产跑鞋异军突起，主品牌专业形象深入人心，产品渠道升级开启高质量增长。新品牌全面发力，开启全新成长曲线。
本季冬奥会正向带动品牌声量，冬奥科技逐步植入品牌大货带动客单价增长，DTC显著提升商品效率加强总部管理；Fila进一步优化商品结构及子品牌定位，户外多品牌持续保持可观增长。但是3月中以来，疫情影响叠加同期高基数，短期拖累品牌销售增长，伴随疫情有效管控及品牌升级调整，中长期增长可期。
2月16日台华新材的深度研报表示公司以创新产品增收益、常规产品降成本，充分发挥全产业链优势，积极推进绿色化、功能化、差别化产品研发，不断优化产品结构，加强市场开拓，强化成本管控，公司规模和品牌效应逐步显现。
近日中化公告控股子公司天辰齐翔尼龙新材料项目（一期）继丙烯腈装置、己二胺装置成功开车后，20万吨/年己二腈装置顺利打通全流程，开车成功并产出己二腈优级产品；该事件获周日晚新闻联播报道，我国曾长期依赖进口，此次投产将补齐高端尼龙产业链短板，带动形成千亿级新材料产业集群。此前纺服团队在7月22日《演绎切片降价预期，PA产业链成本或逐步进入下行通道》报告中提示产业机会，国产己二腈突破，短期或带动英威达降价，中长期加速从原料到切片的国产化进度，打破海外垄断与技术封锁，有效推动PA66价格进入长期下行通道，加快锦纶66产业普及。
8月9日纺服团队指出公司受益于在全球化战略、智能制造战略及制造水平、产品品质提升方面投入大量工作积累，公司综合竞争实力大幅提升，市场份额逐年提高。伴随近期海外产能扩张与国内需求企稳向好，公司订单环比向好，需求基本盘增长及份额提升将继续提振预期。
