事件：
8月8日，发改委等决定延续服务业增值税加计抵减政策
8月8日，国家发改委等部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》。其中提到，延续服务业增值税加计抵减政策，2022年对生产、生活性服务业纳税人当期可抵扣进项税额继续分别按10%和15%加计抵减应纳税额。2019年3月，财政部、税务总局等联合发布《关于深化增值税改革有关公告》，允许生产、生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计10%，抵减应纳税额；当年9月进一步将生活性服务业加计抵减比例提升至15%。
点评：
财务支援政策延续，政策面持续友好
1）物管行业享受加计抵减政策。物业企业为满足城乡居民日常生活需求提供的各类服务活动，根据《销售服务、无形资产、不动产注释》（财税〔2016〕36号印发）定义，符合生活服务的范围，享受加计抵减政策，即：增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额-当期进项税额*15%。国家本次延续对服务业的政策扶持，有利于减轻企业增值税税负压力，提振市场主体信心。
2）政府给予物业企业充分的财务支援。物业企业将无条件政府补助及税收优惠计入其他收入，2021年，我们重点关注的物业企业政府补助及政府补助占息税前利润（EBIT）比重情況：保利物业8155万元（7.0%）、中海物业6316万港元（4.8%）、绿城服务4742万元（4.1%）、新城悦服务2393万元（3.4%）、华润万象生活7788万元（3.2%）、碧桂园服务1.59亿元（2.8%），政府补助数额对物业企业当期利润有一定影响。
3）我们认为，物管行业在疫情常态化防控/社区养老托幼/智慧社区建设/老旧小区改造参与度较高，各级政府支持力度强。近期，中央部门发文推进智慧社区建设、鼓励物业企业吸纳高校毕业生。地方层面，8月9日，深圳激励物业服务企业积极配合街道、社区开展联防联控工作，减轻企业防疫物资、消杀服务支出负担，向物业服务企业发放相关疫情防控补贴。8月5日，北京提出将因地制宜探索城市更新模式，加快城市更新条例立法，加强物业管理路径模式创新。各级政府持续出台友好政策，提供发展指引和财务补贴，行业长期发展趋势向好。
风险分析：人工成本快速提升风险，第三方外拓竞争加剧风险，增值服务拓展风险，关联方依赖风险，外包业务质量风险。
发布日期：2022-08-12
