根据北交所官网公告，北交所上市委将于2022年8月5日召开2022年第34次审议会议，审议硅烷科技（838402）的IPO上市申请。参会委员有楚晋宏、贾忠磊、聂毅翔、张杰军、梁晓燕。
根据公告显示，硅烷科技在今年6月1日举办的第22次审议会议被暂缓审议，前次会议发审委主要针对公司的关联交易以及现金支付等问题提出问询。
招股书显示，硅烷科技成立于2012年5月，公司是一家从事氢硅材料产品研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业，也是一家致力于服务新能源、新材料相关领域研发与生产的专业公司。
硅烷科技是国内领先的电子级硅烷气体供应商，目前公司的主要产品为电子级硅烷气与氢气（工业/高纯氢），硅烷气纯度达到国际先进水平。目前公司的电子级硅烷气生产线是国内领先的百吨规模以上、拥有自主知识产权、设备国产化率达到90%的工业化生产装置。
值得关注的是，随着下游光伏、新能源行业需求的持续旺盛，进入2022年以来硅烷价格持续上涨；另一方面又因为工业硅等硅烷所需原材料价格进入下行区间，2022年以来国内硅烷厂商盈利不断改善，行业已进入高景气周期。
国内领先的电子级硅烷气体厂商，率先切入半导体行业
硅烷科技的核心产品为电子级硅烷气，从产品质量上来看，公司采用先进的生产工艺，生产出的产品可以稳定在6N 级以上，最高可达到7N 级，超出我国硅烷气质量标准（6N），达到国际先进技术水平，处于行业领先地位。
硅烷气作为一种载运硅组分的气体源，因为它纯度高和能实现精细控制，已成为许多其他硅源无法取代的重要特殊气体。单硅烷通过热解反应生成晶体硅，是目前世界上大规模生产粒状单晶硅、多晶硅的方法之一，广泛应用于微电子、光电子工业，硅烷气的纯度能够影响制造硅基晶体的纯度，而硅基晶体的纯度将极大影响下游行业产品的性能。
目前，国内硅烷气体主要用于太阳能电池中氮化硅减少反射膜制备、面板显示中氮化硅绝缘保护膜和非晶硅层膜，集成电路中外延硅沉积、氧化硅膜沉积和氮化硅膜沉积，是面板显示和半导体行业非常重要的特气之一。
以半导体行业为例，过去我国芯片长期依赖进口的其中一个重要原因就是缺乏高纯度晶体硅材料，而生产高纯度晶体硅必须以高纯度硅烷为基础。
我国集成电路用硅材料高度依赖进口
从生产技术来看，硅烷科技的硅烷生产线是采用改良氯硅烷法自主建设的规模化生产线，且一直不断进行技术改进，实际产能不断提升，2021年实际产能约为1700吨，产能利用率为88%，处于较高水平。同时公司2021年扩产的500吨半导体硅材料项目已正式开工建设。
硅烷科技的电子级硅烷气在半导体行业中主要应用于化学气相沉积。化学气相沉积（CVD）是通过气体混合的化学反应，在硅片表面沉积一层固体膜的工艺，硅片表面及其邻近的区域被加热来向反应系统提供所需的能量。电子级硅烷气是化学气相沉积中最常见的气体之一。
在显示面板行业中则主要应用于 TFT（薄膜晶体管）/LCD（液晶显示器）的生产。TFT/LCD的生产包括 TFT阵列（包括薄膜、光刻、刻蚀）、彩色滤光片（包括黑矩阵膜、红绿蓝膜、透明导电层）、面板、模组等工序。在薄膜工序中，硅烷以及其他气体在CVD制程（化学气相沉积）的高频交变电场作用下，解离反应沉积在玻璃基板表面，可形成耐水气和金属离子腐蚀的绝缘层、电子通道层、欧姆接触层、以及致密度高和绝缘性佳的阀级绝缘层。
在光伏行业中则主要应用于晶体硅太阳能电池生产工艺和薄膜太阳能电池生产工艺。商业化生产的晶体硅太阳能电池通常采用多晶硅材料，生产过程中需要在受光面上通过化学气相沉积制作减反射膜，在该步骤中需要用到硅烷气。商业化生产的薄膜太阳能电池分为非晶硅薄膜和非晶/微晶硅叠层薄膜，后者对太阳光的吸收利用更充分，其生产过程中均需要使用化学气相沉积法制作薄膜，在该过程中需要用到硅烷气。
从下游客户来看，目前公司已积累了TCL华星光电、隆基股份、惠科电子、京东方、爱旭股份、东方日升等行业领先大客户。根据年报数据，公司在光伏行业硅烷气供应领域已经占据国内产能约36%的市场份额，显示面板领域占据国内产能约30%的市场份额。
硅烷科技近年来主要客户情况
此外，在半导体行业硅烷科技的硅烷气已完成了芯片制造商的合格供应商认证工作，2021年下半年已获得半导体领域的订单。受益于半导体领域的快速放量，2022年上半年公司实现营收5.07亿元，同比增长37.64%，归母净利润为1亿元，同比大增96.59%。
除此之外，近年来，硅烷类的高科技应用还在不断的涌现。包括用于制造先进陶瓷、复合材料、功能材料、生物材料、高能材料等，成为许多新技术、新材料和新器件的基础。
国外巨头长期垄断，国产替代趋势下迎来黄金发展周期
从行业规模看，根据华经产业研究院统计，2019年我国电子特气行业市场规模约为140.2亿元，2020年电子特气市场规模达到173.6亿元，同比增速达23.8%，其中集成电路及器件领域占比44.2%；显示面板领域占比34.7%；太阳能及LED等领域占比21.1%。
不过由于我国电子特气起步较晚，目前外资在产品质量和产业规模上仍具有较大优势，数据显示，2018年我国电子特种气体市场中88%的市场份额为外资所垄断，其中德国林德集团、美国空气化工集团、法国液化空气集团、日本大阳日酸株式会社，四大集团占据全球电子特气 90%以上的市场份额，形成寡头垄断格局。
尽管与国际气体公司相比，国内气体公司在资金、技术、设备等方面仍有差距，但在技术不断突破、国家政策大力扶持、下游市场发展迅速等多重因素影响下，加上国内企业拥有的国际企业无法比拟的低成本、贴近客户、反应灵活等优势，国内气体企业的竞争力不断增强。根据亿渡数据统计，2020年我国电子特气企业市占率已提升至15%。
目前，硅烷科技已取得专利 50 项，其中发明专利 3项，实用新型 47 项。公司自2012年5月成立以来，联合上海交通大学、中国化学赛鼎宁波工程公司共同研发国内领先，且具备国际一流水平的“ZSN法高纯硅烷生产技术”，于2014年联合上海交通大学肖文德教授团队建成国内首套规模化电子级硅烷气生产线，产品纯度可达7N级，填补了国内技术空白，打破了国际垄断。
2018年6月，硅烷科技年产2000吨硅烷项目顺利投产，标志着公司真正拥有了完全的自主知识产权；2017年11月建成百吨级硅烷法电子级多晶硅中试项目，使用自产的电子级硅烷气为原料，采用硅烷热解沉积法成功生产出棒状电子级多晶硅；2021年3月份区熔级多晶硅的研发取得了重大突破，为半导体基础材料环节国产化迈出坚实一步。
硅烷科技的另一项重要业务是氢气。近年来受新能源行业快速发展带动，我国的氢气需求量呈现稳步增长状态，公司目前工业氢气年设计产能为3.76亿立方，目前产能利用率达87%，是河南许昌、平顶山、漯河、南阳地区最大的氢气供应商。且公司下游客户所在地为平顶山尼龙新材料产业集聚区，是平顶山市产业转型升级的主战场，因此氢气需求量较大且业务合作持续稳定多年。2021年公司新增高纯氢气业务，现已正式向公交、电力系统、光纤制造、半导体等下游供应高纯氢，随着高纯氢产线产能的释放，公司预计进一步开拓氢燃料领域的市场，从而提高高纯氢领域市场份额和市场地位。
从下游市场需求看，特种气体作为半导体、显示面板、光伏能源领域的关键性材料，近年来特气行业得到国家政策的大力支持，国家发改委、科技部、工信部和财政部等多部门相继出台多部新兴产业相关政策，均明确提及并部署了气体产业的发展，并且对于特种气体确立了其新材料产业属性，有力推动了气体产业的发展。
硅烷科技的核心客户主要集中在光伏、显示面板以及半导体领域。公司招股书显示，2021年公司的前五大客户分别是河南神马尼龙化工有限责任公司、TCL华星光电技术有限公司、宁夏隆基乐叶科技有限公司、浙江爱旭太阳能科技有限公司、江西华特电子化学品有限公司。公司通过外购原材料和处理煤化工企业的尾气，经化学或物理反应生产硅烷、氢气产品，以瓶装、管束车或管道等方式向客户供应。
业绩方面，2019年-2021年，硅烷科技营收分别为3.69亿元、5.11亿元、7.21亿元，近三年复合增长率为39.78%；归母净利润分别为1571.78万元、4682.89万元、7579.99万元，近三年复合增长率为123.6%。随着公司围绕氢气为核心的产能不断扩大，逐步实现硅烷等电子特气的国产替代，公司将受益于电子特气国产替代趋势以及下游新能源、半导体需求的持续旺盛。
根据公司北交所IPO上市募投项目规划，本次IPO拟募资6亿元，其中用于硅烷装置冷氢化系统技改项目1.9亿元，500 吨/年半导体硅材料项目3.2亿元，剩余补充流动资金。随着募投项目的逐步实施，未来公司业绩有望保持高速增长。
