【概述】
泡财经获悉，7月25日午间，晨化股份公告称，近期，公司“一种苯酐二异丙醇酰胺及其制备方法和苯酐二异丙醇酰胺聚氨酯泡沫及其制备方法”获得国家知识产权局颁发的发明专利。专利权期限20年，从专利申请日2020年8月28日起算。
晨化股份表示，上述发明专利已在公司产品生产中应用，专利的获得不会对公司生产经营造成重大影响，但有利于保护公司知识产权，形成持续创新机制，提升公司的核心竞争力。
【科普】
晨化股份主要从事以氧化烯烃、脂肪醇、硅氧烷等为主要原料的精细化工新材料系列产品的研发、生产和销售，主要产品有聚醚改性硅油、聚醚、聚醚胺、烷基糖苷、阻燃剂、硅橡胶等。
发明专利是指前所未有、独创、新颖和实用的专利技术或方法，它在实用新型专利、发明专利及外观专利三种专利类型中的技术含量及价值是最高的，因此发明专利的保护期是最长的（保20年）。
【解读】
上述发明专利采用苯酐二异丙醇酰胺作为4410A聚醚的部分代替物作为白料能够降低聚氨酯泡沫的成本，提高聚氨酯泡沫的品质，制得的聚氨酯发泡材料的尺寸稳定性更高，提高聚氨酯发泡材料的强度和耐化学品特性。
聚氨酯是公司精细化工新材料行业的下游，公司的硅油和磷系阻燃剂是聚氨酯的原材料之一。聚氨酯广泛应用于国家经济的各个领域，由于聚氨酯原料组成较多，在配方已定的情况下，发泡过程速度的控制主要依赖于聚氨酯催化剂，因此聚氨酯工业越发展，对聚氨酯催化剂的需求量也越来越大，提供了稳固的发展持续性。
晨化股份2021年财报显示，公司将增加聚氨酯功能性助剂的研发投入。其中，在研项目有“胺类催化剂的合成”、“高强度阻燃聚氨酯加固材料的研发”。前者是研发新型聚氨酯催化剂，旨在开发二甘醇二甲胺缩合法生产BDMAEE的工艺技术，以支撑我国聚氨酯产业可持续发展的需求；后者是研发阻燃硅油，已处于中试阶段。
截至2021年底，公司及子公司获得国家专利42件，其中发明专利30件。这离不开公司持续地研发投入。
通过梳理发现，近年来晨化股份研发投入及其在营收中占比均在稳步增长。2019年-2021年研发投入分别为2416.96万元、2990.72万元和4089.99万元，占比营收3%、3.32%和3.43%。
事实上，阻燃剂与表面活性剂、硅橡胶共同构成了公司的收入来源。2021年阻燃剂实现收入同比增长68.42%至3.51亿元，在营收中占比29.44%，是公司营收第二大来源；公司第一大营收来源表面活性剂实现收入同比增长22.64%至7.15亿元，占比营收59.98%；硅橡胶实现收入同比增长16.2%至1.22亿元，占比营收10.27%，是公司营收第三大来源。
国海证券估算，2021年全球聚氨酯制品市场规模大约为5291亿元，全球聚氨酯原料市场规模3386亿元，国内聚氨酯制品市场规模约为2283亿元。疫情之下，下游开工不畅，需求短期下滑；同时原油价格上涨带动原料价格提升，聚氨酯盈利短期承压。但随着国内疫情有效控制、物流恢复、下游逐步复工复产，我们看好聚氨酯相关产品景气快速修复。
长城证券分析认为，公司阻燃剂板块以经营聚氨酯用磷系阻燃剂为主，设计产能3.48万吨，全国前列。聚氨酯磷系阻燃剂需求量受益于下游聚氨酯行业景气与产业升级而稳中有增，但2020年以来已有三家公司合计约8万吨产能分别被当地政府勒令关停，未来可能还会有不在化工园区内的生产厂商遭到关停。再考虑到新产能从规划到稳定供产需要2-3年时间，在需求稳中有升的情况下，预计未来1-2年内TCPP的行业结构将从供需平衡演变成供需紧张，愈演愈烈的供需关系将驱动聚氨酯磷系阻燃剂盈利能力上行。
【备注】
TCPP为无色至微黄色油状液体，用于聚氯乙烯、聚苯乙烯、酚醛树脂、丙烯树脂以及橡胶、涂料的阻燃。
【相关企业业绩近况】
2022年上半年，晨化股份预计实现归母净利润9000万元-9500万元，同比增长3.36%-9.11%；扣除非经常性损益后的净利润8200万元-8700万元，同比增长 5.33%-11.75%。
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