本周共单独公告30项评级调整，负面评级行动有1项，不涉及中金评级调整。本周共有关注行动29项，涉及2项中金评级调整，南昌轨交4上调至4+，亿利洁能5下调至5-。
评级行动列表
中金点评
本周共单独公告30项评级调整，负面评级行动有1项，中化岩土经营亏损严重，资金占用规模较大，商誉减值风险较高，涉诉仲裁金额较高，中金评级已为5，暂时维持不变。具体分析如下：
中化岩土集团股份有限公司：成都兴城下属上市公司，实控人为成都市国资委，主营地基处理、机场工程、市政工程和设备租赁及销售。中诚信国际将评级展望由稳定调整至负面，主体评级保持AA不变，主要理由包括：
1）经营亏损严重。2021年，公司营业总收入及营业毛利率均出现下滑，经营性业务利润出现亏损；同时，资产减值损失对利润形成较大侵蚀。
2）资金占用规模较大，商誉减值风险较高。公司的业务模式使得资金占用规模较大且部分应收账款存在坏账风险，2021年，公司对恒大集团成员企业的应收账款账面余额为2.03亿元，计提坏账准备的比例为50.97%。另外，子公司业绩下滑存在商誉减值风险；
3）涉诉仲裁金额较高。截至2022年3月末，公司作为被告涉及的未决诉讼及仲裁金额合计6.57亿元，其中2起涉案金额超过5000万元的重大诉讼仲裁尚在进程中。此外，我们关注到公司2022年7月14日发布业绩预告称，因受疫情影响，公司新签合同及开工项目较少，项目施工进度不及预期，公司预计净利亏损0.96-1.19亿元，同比下降约200%。考虑公司2021年第一大客户仍为股东兴城集团，营收占比52.9%，同时据公司年报披露，公司股东计划将控股子公司成都建工的市政业务和房建业务与公司进行资产重组，股东支持力度尚可。暂维持公司中金评级5不变。公司目前仅存续“20中化岩土MTN001”一只信用债，余额8亿元，由成都兴城提供担保，债项评级3。
本周共有关注行动29项，涉及2项中金评级调整，其中南昌轨交涉及重大资产重组，考虑到公司整合了较优质的市属平台资源，本次将公司中金评级上调一小档至4+；亿利洁能控股股东减持，我们认为控股股东流动性压力或向公司传导，下调公司级别至5-。其余发行人中金评级维持不变，其中郑煤孙公司涉及停产，星城发展、广元投资、沛县国资、扬子江冶金、蚌埠投资、吴中国太、吴中经开、和佳医疗控股股东变更，湘江水利董事长、德兴投资副总经理、防城港文旅董事长涉嫌违纪违法被调查，环天实业经营范围变化还涉及人事调整，萍乡汇丰、新沂城投、南通经开、河南交运、广西铁投人事变动，南康城建募集资金使用存在不规范情况，川能投划入天府清源股权，桐城建投违反银行间债券市场相关自律管理规则，常熟滨江审计机构重新出具了审计报告并修改审计报告附注，瑞安国投涉及资产划出，山东宏桥、魏桥铝电实际控制人变更，美尚生态收到证监会江苏监管局行政监管措施决定书，知识城投资新增借款金额较大。具体分析如下：
郑州煤炭工业（集团）有限责任公司：河南地方国有煤企。2022年7月8日郑煤集团发布《郑州煤炭工业（集团）有限责任公司关于上市子公司的控股子公司停产的公告》称，2022年7月6日，公司所属上市子公司郑州煤电股份有限公司的控股子公司河南省新郑煤电有限责任公司（以下简称“新郑煤电”）收到上级安全检查部门对其“6.16”坠落事故做出的调查认定，系矿主井检修，“一名工人乘坐主井箕斗罐笼时，未将佩戴的安全带挂在罐笼安全带固定位置，未穿防滑胶靴，不慎坠落死亡。”按照《河南省安全生产风险管控与隐患治理办法》（省政府令191号）规定，新郑煤电需开展1次主提升系统安全风险辨识、评估、管控、完善机电设备（设施）检修、维护安全措施。在此之前，新郑煤电需停止除通风、排水、瓦斯检查外的一切作业活动。鉴于目前尚无法确定新郑煤电恢复生产的具体时间，此次停产对郑煤集团业绩的影响暂无法预测。新郑煤电年核定产能300万吨，2021年生产煤炭244万吨，营业收入12.86亿元。大公认为，新郑煤电安全事故带来的停产或将对郑煤集团的经营活动和信用水平产生不利影响，并对此表示关注。中金评级已为5-最低档，本次维持不变。
长沙县星城发展集团有限公司：长沙县最重要的城市建设主体之一。长沙县2021年一般公共预算收入133亿元、一般公共预算支出178亿元、政府性基金收入232亿元。公司发布了《长沙县星城发展集团有限公司关于控股股东变更的公告》，《公告》显示：根据长沙县人民政府出具的《长沙县人民政府关于组建长沙县星城控股集团有限公司的批复》（长县政函[2022]58号），长沙县人民政府将持有公司100%股权无偿划转至长沙县星城控股集团有限公司（以下简称“星城控股集团”，原长沙县星城资产管理有限公司）。本次股权划转完成后，星城控股集团持有公司100%股权，公司实际控制人仍为长沙县人民政府。截至2022年7月13日，前述事项已完成工商变更手续。中诚信国际认为，此次控股股东变动事项目前对公司信用水平无实质性影响，但公司股权层级下移，中诚信国际持续关注控股股东变更事项对公司未来经营及整体信用状况的影响。中金评级暂时维持4-不变。
衡阳市湘江水利投资开发有限公司：衡阳市国资委为控股股东和实控人，衡阳市2021年一般公共预算收入184亿元、一般公共预算支出557亿元、政府性基金收入286亿元。联合资信评估股份有限公司关注衡阳市湘江水利投资开发有限公司董事长涉嫌严重违纪违法被调查。公司于2022年7月8日发布《衡阳市湘江水利投资开发有限公司关于董事长涉嫌严重违纪违法被调查公告》，公告称：公司董事长肖斌涉嫌严重违纪违法，目前正接受衡阳市纪委监委纪律审查和监察调查。公告称：截至2022年7月12日，公司各项业务均正常运转，该事件对公司生产经营、财务状况及偿债能力均无重大影响，不会对公司之前作出的董事会决议有效性产生重大不利影响。联合资信对此表示关注。中金评级暂时维持5+不变。
眉山环天实业有限公司：眉山天府新区的基础设施建设主体，控股股东为眉山天府新区投资集团有限公司，实际控制人为眉山市国资委。2021年眉山天府新区的一般公共预算收入为25.4亿元，眉山市的一般公共预算收入和支出分别为137.9亿元和276.9亿元，政府性基金收入和支出分别为342.5亿元和357.4亿元。中诚信国际关注到，2022年6月30日，公司发布公告称，根据公司股东会决议并经四川天府新区眉山管理委员会行政审批局核准，公司的经营范围发生变化，减少国家政策范围内的项目投资、管理及资产经营、城市基础设施建设、土地整理等；变更后的经营范围调整为“许可项目：城市建筑垃圾处置（清运）；建设工程施工；城市生活垃圾经营性服务等（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体项目以相关部门批准文件或许可证件为准）；一般项目：非居住房地产租赁；工程管理服务；园区管理服务；市政设施管理；建筑材料销售；土地整治服务；人力资源服务（不含职业中介活动、劳务派遣服务）等”。根据公司股东相关文件以及公司相关决策程序和文件，同意免去李川执行董事职务，同意设立董事会，成员为李川、王晓艳、龚丽、徐国学、吴诗伟，其中李川担任公司董事长、总经理、法定代表人（兼）；同意免去陈文学监事职务，同意设立监事会，成员为牟志勇、罗茜、肖鑫，其中牟志勇担任公司监事会主席；同意免去孟伟总经理职务；同意朱保国、李丹担任公司副总经理。此外，《公告》称：“公司经营范围、董事、监事及高级管理人员变更程序符合《公司法》和《眉山环天实业有限公司章程》的规定，属于正常的变动，不会对公司日常管理、生产经营和偿债能力产生不利影响。上述事项已完成工商变更。”中诚信国际认为，公司此次经营范围、董事、监事及高级管理人员变更暂未对公司信用状况构成实质性影响，但此次人员变化较大，对公司未来生产经营、财务状况及治理管控等方面可能产生的影响有待观察。公司中金评级维持5-。
广元市投资发展集团有限公司：广元市的政府性项目投资建设主体，原由广元市国资委和四川省财政厅分别持股90%和10%。2021年广元市的一般公共预算收入和支出分别为59.3亿元和273.2亿元，政府性基金收入和支出分别为56.1亿元和88.3亿元，截至2021年末地方政府债务余额415.12亿元。公司于2022年7月5日发布公告称，根据《广元市政府国有资产监督管理委员会关于市投发集团国有股权无偿划转至大蜀道公司的通知》（广国资委〔2021〕488号），广元市国资委已将持有的公司90%股权划转至广元市大蜀道体育产业有限公司（已更名为“广元发展集团有限公司”），现工商变更手续已经完成，变更生效日期为2022年6月30日。控股股东变更后，公司实际控制人不变，仍为广元市国资委。广元发展集团有限公司（简称“广元发展”）成立于2017年11月22日，注册资本为50亿元，目前由广元市国资委履行出资人职责，主要业务为：以自有资金从事投资活动；土地使用权租赁；住房租赁；非居住房地产租赁；土地整治服务；建筑材料销售；供应链管理服务等。公司中金评级维持5。
南昌市交通投资集团有限公司：公司在南昌水利投资发展有限公司的基础上，整合市属平台企业旗下交通、文旅产业资源。2021年南昌市一般公共预算收入484.84亿元，一般公共预算支出870.01亿元，政府性基金收入411.05亿元。根据公司于2022年6月29日发布的重大资产重组公告，南昌市人民政府同意将南昌市国有资产监督管理委员会持有的南昌轨道交通集团有限公司（以下简称“南昌轨道”）100%股权、江西国控汽车投资有限公司（以下简称“国控汽车”）90.65%股权无偿划归公司并管理，上市公司江铃汽车股份有限公司（股票代码：000550.SZ，以下简称“江铃汽车”）为国控汽车并表公司，未来也将纳入公司合并范围。上述股权划转基准日为2021年12月31日，截至2022年7月12日，上述股权划转已完成工商登记变更手续。根据重组公告，南昌轨道2021年经审计的总资产和净资产占公司同期经审计总资产和净资产的比例均超50%，国控汽车2021年经审计的总资产、营业收入和净资产占公司同期经审计总资产、净资产和净资产的比例均超50%，本次股权划转构成重大资产重组。本次重组完成后，公司预计未来将以城市交通和文旅为主业，定位为国有资本投资运营公司，公司资产规模、盈利能力和偿债能力将有所增强，资产结构有望进一步优化。中证鹏元认为上述事项不会对公司经营、财务和信用状况产生重大不利影响，并对此表示关注。考虑到公司整合了较优质的市属平台资源，本次将公司中金评级上调一小档至4+。
德兴市投资控股集团有限公司：德兴市基础设施建设主体，2021年德兴市一般公共预算收入23.77亿元，一般公共预算支出53.48亿元，政府性基金收入21.99亿元。2022年7月7日，公司发布了公告称，根据德兴市纪委市监委2022年7月5日通报，公司党委委员、副总经理袁殿军涉嫌严重违纪违法，目前正接受德兴市纪委市监委纪律审查和监察调查。公告称，公司尚未收到德兴市纪委市监委的进一步通知，公司各项业务均正常运转，各项工作稳步推进，该事件不会对公司的日常生产经营、管理、财务状况及偿债能力产生重大不利影响；公司计划根据公司运营需求安排相关人员履行相应职责，联合资信由此关注。中金评级维持5。
萍乡市汇丰投资有限公司：萍乡经开区重要的土地开发及基础设施投资建设平台，2021年萍乡经开区一般公共预算收入16.56亿元，一般公共预算支出26.90亿元。公司于2022年7月12日发布公告称：根据《萍乡市汇丰投资有限公司股东会决议》《萍乡市汇丰投资有限公司董事会决议》《萍乡市汇丰投资有限公司监事会决议》以及其他公司章程规定的议事方式和表决程序对公司法定代表人、董事会及监事会成员进行调整。此外，公告称：本次人事变动对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响；本次人事变动对公司董事会、监事会决议有效性无影响；本次人事变动后公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，本次变更人员均已到岗履职，联合资信由此关注。中金评级维持5。
赣州市南康区城市建设发展集团有限公司：赣州市南康区主要的城市基础设施建设主体和国有资产运营主体，2021年南康区一般公共预算收入24.82亿元，一般公共预算支出75.28亿元，政府性基金收入42.95亿元。根据公司于2022年6月29日发布的《赣州市南康区城市建设发展集团有限公司募集资金使用问题及整改的公告》，公司于2021年7月非公开发行的5亿元公司债券（简称“21南康01”）募集资金使用存在不规范情况。具体为：2021年7月28日，公司将1.2604亿元募集资金从监管户划转至子公司账户，并于2021年7月29日划转至合并范围外赣州市南康区越发置业有限公司账户，用于支付项目摘牌土地保证金。公司称，在发现上述问题后第一时间制定整改方案，上述1.2604亿元已于2021年8月11日按照原金额转回监管户，完成整改。本事件目前不会对公司经营、财务及信用状况构成重大不利影响，中证鹏元由此关注，中金评级维持5。
新沂市城市投资发展集团有限公司：徐州市代管县级新沂市基建平台，2021年新沂市实现一般预算收入43.7亿元、一般预算支出103.1亿元，同期实现政府性基金收入50.7亿元。2022年7月4日公司发布公告称，新沂市国资办决定免去郑运成、徐晓武和王远飞公司董事职务，任命王振和为公司董事，葛贻军、张传荣、吴盖和蔡文莉为公司外部董事；上述董事变动属于正常人事调整，不会对公司正常的生产经营和偿债能力产生影响，2022年6月30日已完成公司章程、董事变更的工商备案流程。2022年7月6日公司发布公告称，新沂市政府决定将公司100%股权转让至江苏钟吾城乡投资发展集团有限公司，徐州市政府授权新沂市政府持有钟吾集团100%股权；控股股东变更前后公司在资产、人员、机构、财务、业务经营等方面的独立性未发生变化，本次控股股东变动不会对其日常管理、生产经营及偿债能力造成重大不利影响。经查询国家企业信用信息公示系统，公司已于2022年7月4日完成控股股东变动的工商信息变更。联合资信对此表示关注。公司所在区域财力不佳且平衡性一般，中金评级维持5不变。
四川省能源投资集团有限责任公司：四川省能源基础设施项目投资主体。近日公司及天府清源控股有限公司（原清华控股有限公司）陆续发布公告称，四川省国资委于2022年6月24日批复同意将其持有的天府清源100%股权以股权投资方式注入公司，本次增资后公司相应增加注册资本金19.04亿元，增加资本公积57.13亿元，同时四川省国资委同意将以上资本公积转增注册资本金。增资及转增完成后公司注册资本金增加至175.06亿元，四川省国资委和四川发展（控股）有限责任公司分别持有公司16.15%和83.85%的股权。2022年6月28日，原清华控股100%股权划入四川省国资委的工商变更登记手续办理完毕，同时名称变更为天府清源控股有限公司。2022年7月1日，天府清源100%股权过户至公司的工商变更登记手续办理完毕。据四川省国资委决定，天府清源法定代表人、董事长由龙大伟变更为王诚，其经营范围亦发生变更。原清华控股的资产、债权债务关系全部由天府清源继承，变更前后天府清源与控股股东、实际控制人在资产、人员、机构、财务、业务经营等方面均保持独立。中诚信国际认为，股权注入暨股东增资完成后公司资产及资本实力均将有所提升，业务结构将进一步多元，但同时债务规模亦将有所增长，且2021年以来天府清源合并范围减少，业务规模继续缩减，剩余业务以产业投资、资产管理、财务公司等为主，盈利能力偏弱，或对公司利润造成一定影响；此外，截至2021年末，天府清源与启迪控股股份有限公司和紫光集团有限公司等存在较大关联方往来余额和对外担保，紫光集团重整计划执行情况、与启迪控股相关减值或代偿风险有待持续观察，对此表示关注。我们认同评级公司观点，中金评级维持4+不变。
桐城市建设投资发展有限责任公司：安庆市代管县级桐城市基建主体，2021年桐城市实现一般预算收入19.7亿元、一般预算支出57.5亿元，同期实现政府性基金收入10.2亿元。2022年7月5日公司发布公告称，2022年7月1日收到中国银行间市场交易商协会自律处分决定，公司作为债务融资工具发行人存在以下违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为：一是未按“21桐城建设PPN001”发行文件约定用途使用募集资金2.85亿元，其中有2.6亿元募集资金违规划至体外公司；二是公司部分土地存在被政府招拍挂的情况，但其在募集说明书及相关财务报表中仍将其全部价值计入存货科目，信息披露不真实，同时在自律问询阶段向协会提供的土地资产信息不准确；三是未及时披露控股股东变更事项。根据银行间债券市场相关自律规定，对公司予以严重警告，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改，对公司时任法定代表人、董事、总经理毛福祥予以警告。公司对自律处分决定无异议，目前已开展自查和整改工作。中证鹏元预计上述事项或将对公司经营、财务和信用状况产生一定不利影响，对此表示关注。公司所在区域财力弱且平衡性一般，中金评级维持5不变。
常熟市滨江城市建设经营投资有限责任公司：国家级常熟经开区核心基建和公用事业运营主体，2021年经开区实现一般预算收入88.8亿元、一般预算支出58.4亿元，同期实现政府性基金收入24亿元。2022年6月29日公司发布更正说明称，公司2021年审计报告中披露有误，审计机构重新出具了审计报告并修改了审计报告附注，修改内容主要是：公司其他应收款对手方、所有权或使用权受限制的资产。更正说明称，公司生产经营正常，本次年度报告更正对公司的财务状况、偿债能力和经营业绩无实质性影响。本次审计报告更正后，截至2021年末公司其他应收款前五名应收规模减少1.77亿元，合计占比略有下降，主要应收对象仍为常熟经开区管委会下属部门及常熟经开区内国有企业，应收款项集中度较高，资金回收风险不大，但公司对常熟经开区财政局和江苏省常熟经济开发集团的部分往来款、补贴款账龄较长且规模较大，对公司资金占用明显。受限资产方面，本次审计报告更正后公司受限资产规模下降，主要是将投资性房地产受限金额调减为29.33亿元，资产受限比例下降至9.22%。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并获取相关资料，并认为本次审计报告更正内容对期整体偿债能力及信用水平无重大不利影响，对此表示关注。公司所在区域财力一般但平衡性较好，中金评级维持5+不变。
沛县国有资产经营有限公司：徐州市沛县基建主体，2021年沛县实现一般预算收入50.7亿元、一般预算支出127.9亿元，同期实现政府性基金收入89.5亿元。2022年7月1日公司发布公告称，沛县国资委同意将公司出资人由沛县财政局变更为沛县产业投资发展集团有限公司，并于2022年6月29日完成工商登记。控股股东变更后公司的实际控制人仍为沛县政府，经营方针政策、经营范围均未发生变化，经营管理层保持稳定。经中诚信国际与公司沟通了解，本次控股股东变更事项系依据沛县国资委相关文件，未来公司作为沛县产投核心子公司，主要职能无明显变化，公司与变更前后的控股股东在资产、人员、机构、财务、业务经营等方面均具备一定程度的独立性，对此表示关注。公司所在区域财力不佳且平衡性一般，股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察，中金评级维持5不变。
江苏扬子江国际冶金工业园资产经营有限公司：省级张家港冶金工业园区（锦丰镇）内土地开发整理、安置房及基础设施建设等业务的唯一运营主体，2021年工业园实现一般预算收入42.6亿元、一般预算支出16.9亿元，同期实现政府性基金收入0.8亿元。2022年7月6日公司发布公告称，为整合园区资源，根据工业园管委会2022年6月28日出具的股东决定和市政府相关批复，同意将工业园管委会持有的100%公司股权无偿划转给江苏扬子江国际冶金工业园城市发展集团有限公司。上述股权变更已于2022年6月29日完成工商变更。城发集团为新设公司，成立于2022年3月10日，注册资本50亿元人民币，全资股东为工业园管委会，尚未开展业务，未有经审计的财务数据，主要资产为货币资金和对公司的投资。公告还称，本次变更后公司实际控制人仍为冶金园管委会，上述股权调整不会对公司生产经营战略、业务模式、财务状况和偿债能力造成重大不利影响。中诚信国际认为，此次控股股东变动事项对公司信用水平暂无实质性影响，对此表示关注。公司业务范围有限，股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察，中金评级维持5不变。
南通经济技术开发区控股集团有限公司：国家级南通经开区开发主体，由南通市政府全资持股，2021年经开区实现一般预算收入67亿元。2022年7月8日公司发布公告称，公司董事会成员由4人增加至9人，免去包雷兵同志董事职务，委派王志兵、凌华、成斌（职工董事）、黄正华、陈克祥、邵世庄、赵庆锋、樊裕华、任林兴为公司董事，其中王志兵为董事长，凌华为副董事长；监事会成员由3人增加至5人，其中职工监事2人，委派朱大忠、陶晓东（职工监事）、顾杰（职工监事）、戴美琴、刘筱为公司监事，指定朱大忠为监事会召集人，本次相关人事变动符合相关法律规定和公司章程的规定，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。联合资信对此表示关注。公司股权层级较高，中金评级维持4-不变。
蚌埠投资集团有限公司：蚌埠市属国资运营平台，主要从事高新技术、城市运营、金融服务等业务，2021年蚌埠市实现一般预算收入167.3亿元、一般预算支出328.8亿元，同期实现政府性基金收入137.2亿元。2022年6月30日公司发布公告称，为进一步深化国企改革，公司将所持有的蚌埠中城国有资本投资运营有限公司全部股权无偿划转至蚌埠市国资委，同时蚌埠市国资委将所持公司全部股权无偿划转至中城国资，本次划转完成后，公司的董事及监事均发生变化，控股股东由蚌埠市国资委变更为中城国资，实际控制人仍为蚌埠市国资委，截至2022年6月30日公司已完成章程及工商变更登记手续。中城国资成立于2019年12月，原系公司全资子公司，业务范围主要为以自有资金从事投资活动。截至2021年末中城国资无资产或收入，本次中城国资划出不构成转让资产重大事项或重大资产重组。根据蚌埠市国资委相关批复，将蚌埠市土地储备中心所持淮河兴业投资有限公司23.23％股权无偿划转给公司，公司与蚌埠禹会建设投资有限责任公司、蚌埠河北新区发展有限责任公司分别于2022年6月签订股权转让协议，将禹投集团所持有的淮河兴业13.28％股权和河北新区公司所持有的淮河兴业13.28％股权分别作价2000万元转让给公司，本次划转后公司持有淮河兴业74.95％股权。淮河兴业成立于2017年1月，系为蚌埠市政府授权承担蚌埠市西部5家重点生物化工企业退市进园任务并对专项规划范围内土地开展一级开发的市属企业，2021年末经审计总资产为77.93亿元、净资产为31亿元，2021年度营业收入为0.02亿元，占公司2021年末总资产、净资产、营业收入的比重分别为30.43%、40%、0.08%，均未超过50%。另外，蚌埠市国资委批复蚌埠市创新科普产品工程研究中心有限公司等4家公司100%股权无偿划转至公司，截至2021年末4家公司经审计总资产合计位0.72亿元、净资产合计为0.42亿元。2022年来公司涉及的资产划入企业共计5家，均不构成重大资产重组，截至2022年6月30日上述5家划入公司已完成工商变更登记。公告还称，本次公司控股股东变更系蚌埠市国资委决策所致，对公司的生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响，对公司原相关决议也无不利影响。中诚信国际认为，本次变更后公司控股股东将由蚌埠市国资委变更为中城国资，股权层级有所下沉，蚌埠市平台整合背景下其未来业务及职能定位有待持续关注，另外上述5家划入公司纳入合并报表范围后公司资产规模将有所扩大，但淮河兴业负债规模较高且目前收入规模较小，将持续关注其未来业务进展、偿债资金来源和债务偿还情况，以及对公司未来经营、短期流动性和偿债能力的影响。我们认同评级公司观点，本次维持公司中金评级5+不变。
瑞安市国有资产投资集团有限公司：温州市代管县级瑞安市基建主体，2021年瑞安市实现一般预算收入84.3亿元、一般预算支出121亿元，同期实现政府性基金收入177.7亿元。2022年7月4日公司发布公告称，将持有的瑞安市万松东路延伸工程建设投资有限公司51%的股权无偿划转至瑞安市东新产城开发建设投资有限公司。截至2021年末万松东路经审计的总资产为20.88亿元、净资产为11.05亿元，2021年万松东路营业收入0.74亿元、净利润-0.05亿元。根据中证鹏元关注公告，万松东路已于2022年6月30日完成工商变更，公司持有万松东路49%股权，东新产城持有万松东路51%股权。中证鹏元预计上述事项预计将对公司经营、财务和信用状况产生一定不利影响，对此表示关注。公司所在区域财力一般但平衡性较好，本次划出资产占比不大，中金评级维持5+不变。
苏州吴中国太发展有限公司、江苏省吴中经济技术发展集团有限公司：两家发行人均为国家级吴中经开区基建主体，2021年经开区实现一般预算收入104.3亿元、一般预算支出60.3亿元，同期实现政府性基金收入208.4亿元。2022年7月4日两家发行人分别发布公告称，经吴中经开区管委会请示吴中区政府批准，经开区管委会投资设立苏州吴中经开国有资本投资控股集团有限公司，并将两家发行人股权无偿划转至吴中经开国控，截至2022年7月13日上述股权变更已完成工商登记，两家发行人的控股股东变更为吴中经开国控。吴中经开国控成立于2022年6月10日，注册资本为人民币70亿元，主要从事企业总部管理、以自有资金从事投资活动及自有资金投资管理的资产管理服务。截至2021年末吴中经开国控经审计的模拟合并报表总资产1245.5亿元，净资产433.21亿元。公告还称，本次控股股东变更后两家发行人独立性未发生变化，目前经营方针政策、经营范围、经营管理层人员暂无调整，未来出现不利变化的风险较低。中诚信国际认为，本次控股股东变更主要系两家发行人所处区域国有资产优化整合需要，对其生产经营、财务状况及偿债能力暂无实质性影响，分别对此表示关注。两家发行人所在区域财力及平衡性较好，股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察，本次均维持中金评级5+不变。
河南省交通运输发展集团有限公司：河南省人民政府独资企业，河南省两大交通基础设施建设的国有投资主体之一，专营河南省政府收费还贷高速公路。公司于2022年7月5日发布了《河南省交通运输发展集团有限公司关于公司总经理变动的公告》。公告称，根据《河南省人民政府关于代建伟等8人职务任免的通知》，河南省人民政府决定免去马远的公司总经理职务，保留其原职级待遇。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况。联合资信认为，本次总经理变动对公司偿债能力无重大不利影响，联合资信后续将持续关注公司总经理的到位情况。中金评级维持3。
珠海和佳医疗设备股份有限公司：根据深圳证券交易所创业板公司管理部于2022年7月4日对公司控股股东北京星之福科技有限公司（以下简称“北京星之福”）发出的《关于对北京星之福科技有限公司的监管函》（创业板监管函〔2022〕第115号），*ST和佳于2021年12月31日披露的《关于控股股东、实际控制人签订暨控制权变更的提示性公告》显示，*ST和佳控股股东、实际控制人郝镇熙、蔡孟珂与北京星之福签订了《控制权转让协议》，北京星之福受让郝镇熙、蔡孟珂持有的占*ST和佳总股本16％的股份以及由此所衍生的所有股东权益，且郝镇熙、蔡孟珂与北京星之福签订《表决权委托书》，约定自委托书出具之日至标的股票交割日，郝镇熙、蔡孟珂将其持有的占*ST和佳总股本21.25％股份的全部表决权、提名和提案权、参会权、会议召集权、征集投票权以及除收益权之外的其他权利不可撤销、排他及唯一地委托给北京星之福，*ST和佳控制权发生变更。北京星之福于2022年1月11日通过*ST和佳披露了《详式权益变动报告书》，但至今未披露财务顾问出具的核查意见。北京星之福的上述行为违反了《上市公司收购管理办法》第九条、第十七条以及深圳证券交易所《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》相关规定。中证鹏元注意到，在北京星之福披露财务顾问对《详式权益变动报告书》核查意见之前，不得对能够实际支配的*ST和佳股份行使表决权，中证鹏元预计或将对*ST和佳的经营、财务和信用状况产生一定不利影响，由此关注。中金评级已为最低档5-。
亿利洁能股份有限公司：大公关注到，亿利洁能于2022年7月6日发布公告称，亿利洁能控股股东亿利资源集团有限公司（以下简称“亿利资源”）所持亿利洁能305.6907万股未质押股份于2022年6月30日以集中竞价交易方式被司法减持，占其减持前持股比例为0.226%，占亿利洁能总股本的0.086%。本次减持后，亿利资源持有亿利洁能13494万股股份，累计质押134940万股，占其所持亿利洁能股份的100%，占亿利洁能总股本的37.9%；累计冻结24217.83万股，占其所持亿利洁能股份的17.95%，占亿利洁能总股本的6.8%。大公认为，亿利资源所持亿利洁能部分股份被司法减持，同时，亿利资源直接持有的亿利洁能股份全部被质押，且累计被冻结股份规模较大，未来或将对亿利洁能股权结构等产生影响，对亿利洁能经营活动和信用水平影响尚存在不确定性，由此关注。公司控股股东持股被司法减持、控股股东持股高比例质押且被冻结比例也较高体现出公司控股股东存在明显的流动性压力和债务风险，我们已于2021年2月下调公司控股股东级别至5-。我们关注到此前由于公司在关联方财务公司存款月最高余额超出前期授权额被上交所予以监管警示，此外根据公司《2021年度内部控制评价报告》，公司2021年存在资金支出未经适当审批的情形，同时非财务报告内部控制存在重大缺陷，均体现出公司治理和内部控制存在一定问题。在此情况下，我们认为控股股东流动性压力对公司的关联风险传导或超出预期，因此下调公司级别至5-。
山东宏桥新型材料有限公司、山东魏桥铝电有限公司：山东宏桥新型材料有限公司为有境外股东架构的民营公司，铝制品产业链完整，具有较强的规模和成本优势，魏桥铝电为其子公司。2022年7月7日，两家公司发布公告称，张波先生、张红霞女士及张艳红女士作为张士平先生的继承人继承士平环球控股有限公司100%股权。本次继承相关手续办理完毕后，张波先生、张红霞女士及张艳红女士直接合计持有士平环球控股100%股权（其中张波先生继承士平环球控股40%股权、张红霞女士继承士平环球控股30%股权、张艳红女士继承士平环球控股30%股权），间接控制山东宏桥94.52%股权，间接控制魏桥铝电100%股权。张波先生、张红霞女士及张艳红女士签订《一致行动协议》，保持一致行动关系，成为公司共同实际控制人。联合资信对此表示关注并认为，本次实际控制人变更系因继承导致的同一家庭内关系密切的家庭成员之间的权益变动，该事项对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。考虑上述事项对两家公司经营影响不大，暂维持两家公司中金评级4-不变。
美尚生态景观股份有限公司：上市民企，主营业务主要包括生态修复、生态景观和生态旅游。2022年7月7日，公司发布公告称，公司收到证监会江苏监管局行政监管措施决定书《江苏证监局关于对美尚生态景观股份有限公司采取责令改正措施的决定》和《江苏证监局关于对王迎燕、徐晶采取出具警示函措施的决定》，原因系2019年3月公司实际控制人王迎燕、徐晶与三名投资者就非公开发行股票事项签署了收益保障协议，属于非公开发行事项中的重要内容，但公司未按规定及时披露该协议。江苏证监局对公司采取责令改正的监管措施，对王迎燕、徐晶采取出具警示函的监管措施，上述监管措施均记入证券期货市场诚信档案。公司表示将严格按照江苏证监局的要求完成整改工作，并进一步提高规范运作意识。联合资信对此表示关注。美尚生态目前存续债仅公募公司债17美尚01，存续余额为5亿元，计划于2022年10月到期，由深高新投提供担保。考虑公司中金评级已为5-最低档，本次维持不变。
知识城（广州）投资集团有限公司：广州开发区重要的城市国有资产投资、建设、运营主体之一，系中新广州知识城开发建设重要主体，主营土地转让、建材销售、租赁、代建等。广州经济技术开发区2021年一般预算收入206.8亿元，一般预算支出357.9亿元，政府性基金收入328.4亿元。根据公司于2022年7月7日发布的公告，截至2021年12月31日，公司合并报表净资产金额为152.63亿元，借款余额为231.31亿元。截至2022年6月30日，公司未经审计的合并报表借款余额为380.06亿元，累计新增借款金额为148.75亿元，累计新增借款占上年末净资产的比例为97.46%。上述新增借款为公司经营和业务发展需要，新增借款以银行贷款和信用类债券为主。公司累计新增借款规模较大，偿债压力加大。中证鹏元对此表示关注。此外，我们关注到公司2021年合并广亚铝业等子公司，其中广亚铝业2021年末可辨认净资产公允价值为-13.3亿元，公司股权取得成本为1.11亿元，形成商誉14.4亿元，关注其盈利情况和商誉减值情况。据公司募集说明书披露，公司地产在建项目计划投资528.5亿元，已投资173.9亿元，2022年计划投资额为96.4亿元，存在一定投资压力。考虑公司所处区域经济实力较强，暂维持公司中金评级5+不变。
防城港市文旅集团有限公司：防城港市主要的城市基础设施建设和运营主体，2021年防港城市一般公共预算收入51亿元，一般公共预算支出143亿元，政府性基金收入40亿元。2022年7月6日，广西纪检监察网发布《防城港市文旅集团有限公司原党委书记、董事长赖子机接受审查调查》公告，公司原党委书记、董事长，防城港市江山半岛旅游度假区管理委员会原主任赖子机涉嫌严重违纪违法，目前正在接受防城港市纪委监委纪律审查和监察调查。根据防城港市人民政府国有资产监督管理委员会于2022年6月17日下发的防国资干[2022]3号文件，防城港市国资委任命黄吉安同志为公司法定代表人，免去赖子机同志公司法定代表人一职。根据防城港市人民政府于2022年6月23日下发的防政干[2022]11号文件，防城港市人民政府免去赖子机的防城港市文旅集团有限公司董事长，防城港市江山半岛旅游度假区管理委员会主任职务。中证鹏元由此关注。中金评级维持5。
广西铁路投资集团有限公司：广西省内唯一从事铁路投资、建设和管理的专业性投资公司。2022年7月6日，公司发布了《广西铁路投资集团有限公司关于监事发生变动的公告》，公告称，根据股东广西交通投资集团有限公司《关于李明扬等同志任免职的通知》（桂交投发〔2022〕235号）以及《关于广西铁路投资集团有限公司职工监事选举结果的报告》（桂铁投工报〔2022〕2号)，李明扬同志任广西交通投资集团有限公司第一外派监事会工作处监事、主席（驻点单位为公司）；免去李参同志广西交通投资集团有限公司第一外派监事会工作处主席、监事职务。同时，公司职工代表大会选举雷从容同志为公司职工监事。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况。联合资信认为本次监事变动属于公司正常人事变动，对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。联合资信由此关注。中金评级维持4。
本周评级调整涉及多支交易所债券，不涉及质押回购资格变动。
图表1：发行人主要财务指标
资料来源：募集说明书，跟踪评级报告，Wind，财汇资讯，中金公司研究部
图表2：发行人主要财务指标（续）
资料来源：募集说明书，跟踪评级报告，Wind，财汇资讯，中金公司研究部
图表3：发行人主要财务指标（续）
资料来源：募集说明书，跟踪评级报告，Wind，财汇资讯，中金公司研究部
图表4：发行人主要财务指标（续）
资料来源：募集说明书，跟踪评级报告，Wind，财汇资讯，中金公司研究部
图表5：发行人主要财务指标（续）
资料来源：募集说明书，跟踪评级报告，Wind，财汇资讯，中金公司研究部
本文摘自：2022年7月18日已经发布的《中国信用债评级调整周报》
雷文斓 SAC 执业证书编号：S0080518070015
许 艳 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876
王瑞娟 SAC 执业证书编号：S0080515060003
鲁雁君 SAC 执业证书编号：S0080518080003
李思婕 SAC 执业证书编号：S0080521110001
张纯祎 SAC 执业证书编号：S0080521070005
于杰 SAC 执业证书编号：S0080521080003
邱子轩 SAC 执业证书编号：S0080121120051
汪晴 SAC 执业证书编号：S0080522010002
万筱越 SAC 执业证书编号：S0080120070129
王若阳 SAC 执业证书编号：S0080121060040
袁文博 SAC 执业证书编号：S0080121070425
法律声明
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