今年以来，银行间市场持续加大对实体经济的支持力度。相关数据显示，截至2022年6月30日，债务融资工具年内发行金额达4.73万亿元，同比上升6%；合计净融资规模约1.1万亿元，同比增加约5000亿元。
上半年，市场主体净融资规模大幅上升，既得益于国家及时推出并不断丰富完善的一揽子稳经济支持政策的积极引导，也离不开银行间债券市场多措并举，围绕市场主体需求精准施策。具体举措包括，在注册发行环节提供便捷服务、为受疫情冲击较大的行业及重点领域企业提供融资支持、积极落实减费让利政策等。
立足年中时点，在业内人士看来，银行间债券市场助力企业融资、稳住经济大盘表现“给力”。展望下半年，银行间债券市场有望在支持基建投资、服务民企融资、践行绿色理念以及创新发展等方面取得更多成绩。
注册发行多便利
今年以来，银行间市场多举措提供注册便利，优化提升注册效率。债务融资工具采用统一注册模式（DFI、TDFI），对符合条件的成熟发行人实现一次注册、多次（多品种）发行，大大便利了企业融资。
以大型央企招商局集团为例，上半年，其共发行8只债务融资工具，发行规模达290亿元，用于优化债务结构，降低融资成本。7月8日，银行间市场清算所股份有限公司（以下简称“上海清算所”）官网披露了招商局蛇口工业区控股股份有限公司2022年度第四期超短期融资券发行文件。据募集说明书显示，本次债券注册金额50亿元，本期发行金额13亿元，期限180天。
银行间市场支持民企融资同样力度不减。今年3月，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）发布《关于进一步做好自律管理服务支持疫情防控和经济社会发展工作举措的通知》（以下简称《通知》），通过“会员服务热线”畅通即时咨询渠道，在注册发行信息披露完备前提下，提高项目评议运转效率。已有的统一注册模式也同样能覆盖到符合条件的民企。
以物流行业为例，2022年上半年，银行间债券市场累计支持顺丰、德邦、韵达和圆通4家民营企业发行债务融资工具50亿元，用以补充物流营运资金和优化债务结构。其中，深圳顺丰泰森控股（集团）首次采用DFI模式注册，此后可在注册额度和期限内多次自主发行多种债务融资工具。该举措有助于在民企发行人中形成示范效应，进一步推动快递物流企业复产复工，实现稳经济促发展目标。
值得一提的是，今年4月，人民银行、外汇局印发的《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》中也提出，交易商协会、上海清算所等要利用前期已建立的“绿色通道”，对受疫情影响较大的发债企业，简化业务流程，适度放宽信息披露制式要求，加大支持力度。
聚焦民生稳经济
今年以来，国务院多次部署加大包括水利行业在内的基建投资。在此背景下，银行间债券市场积极支持水利、交通、物流等基础设施建设和重大项目融资，推动发挥投资领域的牵引拉动作用。
《金融时报》记者了解到，2022年上半年，银行间市场累计支持水利工程建设运营企业发行债务融资工具151.5亿元；累计支持交通运输行业、能源企业和农林牧渔企业融资达1.63万亿元，覆盖招商局、国家电网、中石化股份、中粮集团等行业龙头企业，不仅在稳定经济大盘方面发挥积极作用，还支持发行人履行能源保供和粮食安全社会责任，筑牢经济社会发展底线。
经济学家连平表示，基建投资对于制造业投资、工业生产、消费和进出口都具有较强的带动和引领作用。
国家统计局最新公布的数据显示，2022年6月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.1%，环比持平；全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，环比持平。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟在对数据进行解读时表示，6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足；复工复产持续推进，重点产业链供应链逐步畅通稳定，保供稳价政策效果继续显现，PPI环比由涨转平，同比涨幅继续回落。
值得一提的是，银行间债券市场还积极支持先进制造业、现代服务业、贸易高质量发展等国家战略及关键领域行业企业依托“资产信用”融资。包括以应收账款、租赁债权、保理债权、知识产权等各类基础资产发行资产支持票据（ABN）、资产支持商业票据（ABCP），支持基础设施、租赁住房等领域企业发行银行间类REITs产品，助力企业盘活存量资产。
抗疫纾困有“温度”
航空业是国民经济重要的基础性行业，也是《扎实稳住经济的一揽子政策措施》（以下简称“稳经济33条”）中明确提出要支持的、受疫情冲击较大的行业。交易商协会通过不断提升项目评议效率等举措加大对民航企业的纾困支持力度，助力民航企业尽早走出困境，尽快发挥对国民经济相关行业的支撑作用。
《通知》提出，对受疫情影响较重行业企业，加强注册发行特别是发新还旧服务。支持参与疫情防控企业注册发行，对募集资金主要用于疫情防控领域的，简化业务流程，加大支持力度，畅通直接融资渠道。
根据公开信息，2022年以来，国航股份、东航股份等公司累计在银行间市场注册各类债务融资工具1230亿元，覆盖超短期融资券、短期融资券和中期票据各期限品种，其中，东航股份依托DFI机制注册1000亿元超短期融资券。
对照“稳经济33条”提出的2000亿元债券发行目标，银行间市场债务融资工具已经提供了1200亿元发行额度。孔雀开屏系统（债务融资工具注册信息系统）显示，目前通道中还有航空公司项目正在受理评议，预计支持力度还将继续。2022年1月至6月，民航企业已累计发行债务融资工具965.90亿元。
此外，银行间市场积极落实对民营企业债券融资交易费用能免尽免，持续释放支持民营企业的信号。在已有会费减免措施的基础上，交易商协会进一步推出针对民营企业发行人会员的会费减免措施，于2022年当年，免除民营企业发行人会员全年会费。同时，交易商协会指导北京金融资产交易所持续开展减费让利，先后推出疫情专项服务费减免、债券发行及债融服务费率普惠下调等多项服务费减免等措施。
《金融时报》记者了解到，银行间市场将继续提升企业信息披露和注册发行效率，服务企业融资需求，发挥银行间市场作为宏观政策调控平台的积极作用，落实各项稳经济政策，助力稳定宏观经济大盘。
优化民企债券注册发行便利
支持符合成熟层企业标准的民企开展债务融资工具多品种统一注册（DFI、TDFI），适用自动储架发行便利。结合民企主体特点，持续优化完善民企成熟层企业标准。进一步优化民企注册发行阶段主承销商团机制，引入更多机构参与民企债券承销。
鼓励更多市场机构综合运用信用风险缓释凭证（CRMW）、信用联结票据（CLN）、担保增信、交易型增信等多元模式，结合民企需求设置针对性增信安排，支持民企债券发行。
在承销机构承销业务市场化评价中，纳入民企债券承销情况等指标。推动加强民企债券投资人队伍建设，在银行间债券市场做市商评价中，增加民企债券做市等专题。
（来源：《关于进一步做好自律管理服务支持疫情防控和经济社会发展工作举措的通知》 整理：欣然）
