本周商品多数上涨，在经历了连续两周的大幅下跌之后，商品出现超跌反弹走势，但是周五市场普遍大幅下跌。有色金属板块铜、锌较弱，铅偏强；黑色板块集体反弹，钢材和铁矿石涨幅较多；化工板块走势分化，沥青和纯碱较强，PVC、PTA和乙二醇较弱；农产品板块整体偏强，生猪创出近期新高，粕类和棉花反弹，油脂玉米偏弱。
复苏预期提振 铁矿石反弹
本周黑色板块整体反弹，其中铁矿石反弹幅度最大。前期铁矿石下跌的主要动力是需求弱，传导到成材进而拖累炉料走弱。这一逻辑本周出现反转，主要是基于对经济复苏的预期加强而形成的抄底。但是，铁矿石基本面偏弱，目前外矿进入财报业绩冲刺期，发货节奏明显加快，本周国内铁矿石港口库存止跌转增，令铁矿石反弹受阻。后续关注钢厂对铁矿石补库的力度。
基本面未有好转 PVC反弹受阻
本周化工板块多数出现超跌反弹走势，但是PVC的表现要明显弱于其他化工品，走势以低位震荡为主。PVC基本面较弱，传统5-7月份是PVC企业检修季节，今年检修有所提前，7月份复工装置可能较多，供给压力偏大。下游多以刚需采购为主，使得PVC库存处于同期高位。出口方面，海外价格偏低，压缩出口空间。
阶段性供需紧张 生猪大幅上涨
本周生猪期货走势较强，周一跳空高开，价格创出近期新高。全国生猪现货价格本周上涨较多，全国均价已经涨至20元/公斤，北方市场表现较强，养殖户仍有惜售情绪。上周五第十三批中央储备冻猪肉收储，挂牌竞价交易4万吨，全部流标。7月份是猪价季节性上涨期，目前市场在兑现旺季预期。供需基本面环比也在好转，猪饲料价格居高不下，成本支撑较强。
股期联动：生猪养殖利润好转 海外煤炭资源紧张
本周生猪期货走势较强，养殖户已经扭亏为盈，但是生猪养殖个股偏弱，关注后续能否企稳。由于地缘问题导致海外煤炭需求激增，国内煤炭供需虽然较为均衡，但是价格可能受到国际影响，可适当关注煤炭板块。
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文章作者
李鹏飞
邹婷
