建信期货研究服务
股指期货（董彬）
金融期货
Financial Futures
市场情绪转差，消费、成长板块回落，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅收跌，股指期货普跌。截至收盘，上证综指跌0.32%；深圳成指跌0.28%，创业板指跌1.02%；股指期货方面，IF主力跌0.63%，IH主力跌0.69%，IC主力跌0.33%。板块方面，申万一级指数中，公用、环保、钢铁板块领涨，分别上涨2.1%、2.0%、0.7%，社服、美容、商贸板块领跌，分别下跌3.8%、2.0%、1.7%。
国债期货（黄雯昕）
国债期货今日全线窄幅变动，跌涨不一。今日10年期主力合约T2209收盘价报99.955元，跌幅0.04%；5年期主力合约TF2209收盘价报101.135元，跌幅0.01%；2年期主力合约TS2209收盘价报100.960元，涨幅0.01%。
6月PMI反弹未超市场预期，市场对基本面的忧虑有所缓解，短期行情或继续由资金面主导。目前地方债发行高峰已过，资金面压力将得到一定缓解，而考虑国内经济复苏初期基本面仍然疲弱，央行或继续维持资金宽松，市场情绪或继续修复，下周可能延续小幅反弹。
黑色建材
Black Building Materials
螺纹钢期货（翟贺攀）
7月1日，螺纹钢期货主力合约2210低开低走、明显回落，收盘价较前一日结算价跌2.51%。
近期大宗商品价格普遍回落后，金融市场信心在股市走强的带动下有所恢复；此外，二季度末资金紧张的时间节点即将过去，多数大宗商品呈现出企稳回升态势，由此黑色系商品期货受到大环境利多气氛带动延续反弹。尽管钢材现货市场价格恢复仍受到需求回暖缓慢的较大阻力，但成本持续下滑将被证伪，从而通过成本支撑对钢材市场恢复慢牛有一定助力。预计后市钢材价格将以震荡回升为主，需关注钢铁原料和金融市场信心恢复的可持续性，以及本轮减产的力度和广度。
铁矿石期货（吴凯航）
今日铁矿石主力较昨日收盘价下跌5.5%，收于747.5元/吨。据Mysteel不完全统计，2022年上半年，国内18个省份37家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能4091万吨，新建炼铁产能3216.07万吨；涉及淘汰炼钢产能4577.79万吨，淘汰炼铁产能4163.6万吨。另外，本周建材整体减产减库，预计后市整体需求持续偏弱。
有色金属
Nonferrous Metal
沪铜期货（张平）
铜价重挫，市场再度交易衰退逻辑令铜价跌破前低，沪铜持仓成交均增加，随着铜价跌至6万附近，远月合约持仓量开始增加，而国内现货市场在库存库存增加背景下铜价大跌升水回升缓慢，月间继续维持百元back结构，LME库存小幅增加，内外现货市场对铜价缺乏支撑，盘后公布的欧洲6月制造业PMI略超预期，英国低于预期，关注晚间公布的美制造业PMI，预计难超市场预期，短期交易衰退的逻辑仍将持续，铜价承压。
沪锌期货（张平）
沪锌重挫，隔夜美5月消费支出数据不佳，衰退交易再度袭来，大宗商品全线下跌，同时LME0-3价差结构坍塌，以及能源成本价格大幅下跌，加剧了锌价跌幅。日内低价锌令现货市场升水走高成交明显好转，同时沪锌持仓成交成交增加，锌价再度来到前低附近，当前海外库存不断增加但注销仓单比仍处于高位水平，短期衰退逻辑以及能源成本支撑松动，锌价承压
化工产品
Chemical Products
原油期货（李捷）
OPEC+会议延续8月增产计划，但对8月后的产量计划暂未做出决定。叠加拜登确认将在沙特之行中会面沙特王储，国际油价再度回落。
供应端OPEC+产能持续紧张，5月实际增产量大幅不及配额，且差距逐步扩大。关注拜登出访沙特后OPEC+的政策变化。俄罗斯成品油出口持续回落，叠加需求旺季，全球成品油价格持续上行，消息称美国正考虑限制成品油出口，若得以实施将进一步拉升美国以外其他地区的成品油价格，可能反向作用于油价。
市场担忧OPEC政策变动以及高油价导致需求停滞，短期情绪仍待修复。
风险提示：OEPC产量政策变化、俄罗斯供应中断不及预期等。
燃料油期货（李捷）
按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差2193元。现货价格方面，6月30日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价670.0-680.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在1100.0-1115.0美元/吨，MGO船供油价格在1310.0-1325.0美元/吨。
燃料油供应端，船运数据显示俄罗斯高硫燃料油出口并未持续减少，而海外成品油价格仍处于高位，对低硫的裂解价差也大幅升水，持续抑制低硫燃料油供应释放。需求端近期干散货以及集装箱运输市场需求均较为稳定，油轮运价后期仍有上涨空间，中东发电需求也在边际增长。
整体来看燃料油基本面仍较为健康，单边价格主要受到原油的影响，短期观望为主。
农产品
Agriculture Products
油脂期货（余兰兰）
油脂大幅下探，回吐之前几日涨幅。我们认为主要还是受印尼棕榈油胀库影响，宏观环境和原油走弱也对商品利空。棕榈油领跌三大油脂，现在市场忽略所有利多，不到一个月时间，市场情绪彻底转变。技术分析上需要重新寻找支撑，暂时还是空头趋势。长期来看豆棕价差扩大可继续持有。
豆粕期货（洪辰亮）
今日外盘美豆先涨后跌，11 合约在1450美分附近震荡。今日美豆种植面积报告出炉，大豆播种面积下调至8832.5万英亩，在目前需求和单产的预估下，下一年度美豆仍然处于供不应求的状态，目前接近2亿蒲的期末库存仍有调低的空间。然而盘面反映并不激烈，短暂上涨后反而出现了下跌。一方面全球宏观经济仍然偏差；另一方面，市场整体对美豆下一年度的需求有调减的预期。但从国内来看，油厂压榨利润需要得要一定的修复，在豆油偏弱的趋势下，豆粕或存在一定挺价及补涨的预期，国内豆粕仍然以高位运行对待，待美豆新季产量落地后，或再有方向性的选择。
白糖期货（王海峰）
基本面上现货价小幅下调，昆明新糖报价5750元，南宁新糖报价5850元。今日商品整体走弱，郑糖大跌勉强站住5800关口，资金面看大幅增仓，多空双方分歧较大，投机空头杀跌明显，产业空头继续在低位离场反手做多。短线有压力，从技术面看，关注5800一线支撑。
棉花期货（刘悠然）
美国农业部公布棉花播种面积为1247.8万英亩，较3月意向调查结果增长2%，较去年播种面积增长11%，符合市场预期。现货方面最新棉花价格指数328级在18384元/吨，涨15元/吨。今日新疆328级白棉对应CF2209合约基差为600-900元/吨。今日棉花现货交投较昨日略有好转，棉花现货点价基差暂稳。纯棉纱市场整体行情依旧较为清淡，市场在郑棉大跌后虽企稳反弹，但市场恐慌情绪仍未完全褪去，棉纱价格方面，下跌主导，优惠成交的较多，跌幅有所放缓。全棉坯布市场淡季影响，缺少订单，部分织厂接近无单可做。织厂对于棉纱多是随用随买为主。市场预计7、8月份维持平淡。宏观流动性收紧压力仍存叠加下游走货持续清淡，短期反弹回升后仍以弱势运行为主。关注棉花生长期天气对于单位产量的影响。
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