预调酒龙头百润股份(002568.SZ)盈利下滑，股价从去年的101元下滑到30元，跌幅达70%。2021年的第三、第四以及2022年第一季度营业收入增速分别为30.98%、12.97%和4.14%，增长速度放缓。
图片来源：百润官网
上海百润投资控股集团股份有限公司成立于1997年，法定代表人为刘晓东，公司经营范围包括预调鸡尾酒和香精香料。预调鸡尾酒业务主要包括“RIO(锐澳)”牌预调酒鸡尾酒产品的研发、生产和销售。香精业务则主要涉及食用香精和烟用香精两大类千余种香精产品。
《快消品》了解到，为了培养预调酒消费人群，百润股份在不断地加大销售费用投入。2021年公司销售费用达到5.67亿元，同比增长32.42%。这进一步降低了净利润。2021年第四季度和2022年第一季度，百润股份分别实现净利润0.98亿元和0.91亿元，同比下滑32.85%和30.18%。
此外，物流成本增加也是百润股份净利润承压的原因之一。公司拥有位于上海、天津、成都、佛山的四个生产基地，以这四个基地覆盖华东、华北、华西和华南区域的销售。近期受疫情影响，局部地区物流受限，物流成本有所增加。百润股份2021年第四季度和2022年第一季度的毛利率分别为62.29%和62.51%，比之前几个季度平均下滑了3个百分点。2022年一季度，百润股份营业收入5.39亿元，同比增长4.14%。
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随着各地疫情好转，即使下半年生产、物流情况有所恢复，但经销商渠道库存也有积压，百润股份的销售恢复仍会延后。
