【概述】
泡财经获悉，恩捷股份(002812.SZ)5月5日发布公告称，以下属子公司SEMCORPManufacturingUSALLC为主体在美国俄亥俄州西德尼市投资建设锂电池隔离膜工厂，主要开展锂电池基膜、功能性涂布隔膜的制造、销售等，项目拟规划建设产能约10-12亿㎡的基膜生产线及配套涂覆设备，项目总投资额预计约9.16亿美元。
【科普】
恩捷股份是湿法隔膜龙头。
锂离子电池隔膜是一种锂电材料，锂离子电池隔膜位于正极和负极之间，重要用途是将正负极活性物质分隔开。
湿法生产工艺生产出来的锂离子电池隔膜具有较高的纵向和横向强度。目前，湿法生产工艺重要用于生产单层的锂离子电池隔膜。
锂电池上游为原材料资源矿产的开采、加工，上游原材料在中游形成锂电材料，主要为各类化工产品，包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜等。锂电材料应用于下游的锂电池等。
【解读】
该项投资扩产金额，以当前汇率计算，9.16亿美元约为人民币60.96亿元，公告并没有说明投资建设周期，只是称“通过公司自有资金及自筹资金等方式解决，分阶段投入”。60.96亿元的投资额占恩捷股份2021年营收79.82亿元的76.36%，占恩捷股份2021年总资产261.22亿元的23.34%。
恩捷股份表示，此次投资将满足公司北美地区客户对公司锂电池隔离膜产品供应稳定性和及时性的需求，加快公司锂电池隔离膜业务海外市场开拓，实现全球化布局，能进一步提升公司竞争力。
事实上，国际化与全球运营是恩捷股份长期战略目标。早于2020年11月，公司就投资1.83亿欧元建设匈牙利湿法锂电池隔离膜生产线及配套工厂项目。主要开展锂电池湿法基膜、功能性涂布隔膜的制造、销售等，项目拟规划建设4条全自动进口制膜生产线和30余条涂布生产线，基膜年产能约为4亿㎡，项目预计于2023年第一季度末前开始量产。
2021年12月，恩捷股份进一步加速公司在欧洲市场的开拓。对匈牙利湿法锂电池隔离膜项目追加投资不超过1.57亿欧元，用于基建和增加3条涂布生产线及分切设备等相关配套设施。追加投资后，公司匈牙利湿法锂电池隔离膜项目总投资额预计约为3.4亿欧元。
恩捷股份是锂电池隔膜行业龙头，公司已经进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，产品覆盖动力锂电池、消费锂电池和储能锂电池三大应用领域。据其2021年财报，公司隔膜产能和出货量已排名全球第一。
全球新能源汽车的高速成长和锂电池产业的市场规模扩张。根据川财证券研究报告，2021年国内隔膜产量79亿㎡，同比增长112.5%，其中湿法隔膜产量60.6亿㎡，占比76.7%，同比增长132%，而未来随着储能快速增长，将进一步带来湿法和干法隔膜增量市场。
据恩捷股份披露，公司现有主要客户到2025年产能将达到1396GWh，比2020年末增长超过1000GWh，对应新增每年超过150亿㎡隔膜需求，锂电池隔膜作为锂电池制造不可或缺的重要原材料，具备稳定可靠的产能成为隔膜企业承接下游客户大规模订单的重要前提。
涂覆膜在锂离子电池应用中比例不断扩大，锂电池是新能源汽车中最为核心的部件之一。通过在基膜上涂覆无机陶瓷材料、PVDF、芳纶等材料，能够有效提高锂电池隔膜的抗穿刺和耐热性，提高吸液能力，从而提升电池的安全性和使用寿命等性能，因此涂覆膜出货量在锂电池隔膜中的占比不断提升。
作为公司营收的主要来源，2021年膜类产品实现收入同比增长99.57%至69.13亿元，在营收中占比86.61%。分区域来看，2021年恩捷股份实现海外收入同比增长28.27%至9.06亿元，在营收中占比11.34%。
随着匈牙利湿法锂电池隔离膜项目、美国锂电池隔离膜项目的持续向前推进，海外产能后续的量产，将带动公司海外业务增量，进一步巩固公司的全球化布局。
【相关企业业绩近况】
2022年一季度，恩捷股份实现营收25.92亿元，同比增长79.62%；实现归属于上市公司股东的净利润9.16亿元，同比增长111.92%；扣除非经常性损益的净利润8.78亿元，同比增长116.91%。
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