在全球动荡之际，投资者纷纷押注避险资产，推动了医疗保健股在过去的一周内创下新高。
Oppenheimer & Co 的医疗保健策略师 Jared Holz 表示：「尽管过去几年该行业的防御性方面有时没有得到充分的重视，但它正开始以一种相当有意义的方式发挥作用。」
在医疗保健服务提供商和制药公司的推动下，标普500医疗保健指数在过去五个交易日上涨 3.4%，而标普500指数整体下跌1.3%；该指数过去30天上涨约12%，而标普500上涨约8%。
ETF投资者持续涌入制药领域，推动$医疗保健精选行业指数ETF-SPDR(XLV.US)$创下新高。据悉，第一季度流入该ETF的现金达到创纪录水平。
彭博策略师Anthony Feld的技术分析显示，医疗保健行业尤其是制药类股的反弹可能会继续。
加拿大皇家银行美股策略主管Lori Calvasina上周则表示，在估值、基本面、利润率、供应链、定价能力等方面，公用事业和医疗保健类股的表现优于其他股票。
摩根大通重新给予医疗保健行业看涨评级，认为该行业的增长具有防御性，利润率高，定价能力强，且估值合理，股东收益率颇具吸引力。
上周，制药公司$艾伯维公司(ABBV.US)$、$辉瑞(PFE.US)$和$礼来(LLY.US)$以及美医保巨头$联合健康(UNH.US)$均涨超6%。
值得注意的是，除辉瑞外，这些医药巨头上周股价也创下了历史新高，不过市场人士表示，当前估值仍落后于市场的估值水平。
生物制药巨头艾伯维
生物制药巨头艾伯维似乎是股息投资者的最优选择之一，它的股息收益率为3.22%，股息连续49年增长，有望成为股息之王。所谓美国股息王，指的是至少连续50年上调股息的上市公司股票。由于艾伯维在2013年之前都是雅培公司的一部分，并且每年都在继续增加股息，因此艾伯维股息增长记录也与母公司相同。
截至最新收盘，艾伯维市值3090亿美元，这比该公司在2013年剥离出来的雅培的2179亿美元估值还要高。
不过，值得注意的是，艾伯维公司在2023年面临重大风险，其主要畅销药物Humira的专利过期或会严重影响其未来的经营业绩。但该公司还有另外两款免疫产品Skyrizi和Rinvoq，预计这两款产品的销售将出现增长，一定程度上会抵消Humira销售减少带来的收入损失。 艾伯维管理层在1月中旬就这两种药物的收入前景提供了令人鼓舞的前瞻性指引。
摩根士丹利分析师Terence Flynn授予ABBV「增持」评级，目标价为192美元。Flynn表示，尽管美国制药行业总体上处于建设性的背景下，但专利悬崖(即一个专利保护到期后，企业依靠专利保护获得的销售额和利润就会一落千丈)即将到来，需要对目前已有标的进行筛选并开发，该分析师认为能够在20年代后半段实现增长的公司将会处于最佳位置。Flynn预计ABBV将继续实施多元化战略，实现中位数的营收和每股收益增长。
全球胰岛素巨头礼来
全球胰岛素巨头礼来连创新高，年内涨超13%。拉长时间看，礼来也是美股的长期大牛股之一，该公司股价已经连涨五年，累计涨幅超300%。
礼来近两年业绩稳健增长，2021年实现总营收283.18亿美元，同比增长15%。除去新冠抗体，2021年全年营收增长10%。调整后净利润74.37亿美元，同比增长20%。研发投入70.26亿美元，增长15%。
公司的王牌产品是Trulicity，2021年这款产品继续保持20%以上的稳定高速增长，全年销售额达到64.72亿美元，是业绩的核心增长力。Trulicity是一种胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂，有助于使血糖水平恢复正常的激素。
摩根士丹利分析师Terence Flynn近期将礼来列为美国制药行业的首选股，并称礼来拥有制药行业「最强劲的新产品周期」前景，目标价从265美元上调至364美元。分析师表示，在未来两年，公司可能推出五种新药，预计其中两种（治疗糖尿病的Tirzepatide和治疗阿尔茨海默病的Donanemab）2030年销售额可能超过50亿美元。
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美国最大的医疗保险公司联合健康
联合健康是美国最大的医疗保险公司，总市值超5000亿美元。该公司今年来已涨超9%，股价迭创新高，近十年来已涨超十倍。
该公司将于4月14日周四开盘前发布第一季度财报，市场普遍预期，这家医疗保健巨头一季度每股收益为5.36美元，较上年同期的5.31美元提高1%。
与此同时，该公司的收入预计将同比增长约12%至787亿美元，这得益于Medicare Advantage会员人数的大量增加，以及Optum业务的强劲表现。Optum业务管理药品福利，并提供医疗数据分析服务。如果符合市场预期的话，联合健康季度销售额将创下历史最高纪录。
此外，联合健康近期决定整体收购到家保健上市公司LHC集团，收购价格高达54亿美元，折合人民币逾340亿元。从交易双方的行业地位看，这是足以在健康险行业留下浓墨重彩的一笔交易。
编辑/somer
