摘要：
2022年1~2月，华夏幸福控股新增2支债券违约，阳光城美元债违约触发国内多支债券交叉违约。展期方面，1~2月债券市场恒大地产、福建阳光、鸿达兴业、阳光城、中国泛海、深业物流等6家发行人债券展期，世茂集团2支企业ABS展期。境外债券方面，1~2月房企违约状况仍较为严峻，大发地产、中国奥园、禹州集团、祥生地产、中泛控股与阳光城嘉世等6家发行人首次违约。其他信用风险事件方面，多家发行人披露债务逾期、资产冻结、纳入被执行人、监管处罚等负面事件，主要以城投企业为主，其中遵义道桥与韩城城投涉及的金额较大。
一、境内债券违约事件
2022年1~2月，我国债券市场共有9支债券发生违约，涉及2家发行人，分别为华夏幸福基业控股股份公司（简称“华夏幸福控股”）与阳光城集团股份有限公司（简称“阳光城”，000671.SZ）。上述违约债券的违约金额共70.90亿元，其中阳光城7支债券共66.55亿元是因为境外美元债违约触发交叉违约，这也是阳光城境内债券首次发生违约。
（一）华夏幸福控股新增到期债券违约
华夏幸福控股为华夏幸福基业股份有限公司（简称“华夏幸福”，600340.SH）的控股股东。截至2022年2月末，华夏幸福控股除1支2亿元可交换债“20华夏EB”尚未到期之外，其余债券已悉数违约，违约金额共51.01亿元（其中违约利息3.69亿元）。2021年10月，华夏幸福披露《华夏幸福债务重组计划》，拟对上市公司口径存续债券采用“现金偿付+信托受益权份额抵偿+展期清偿”的方式进行综合偿付，但华夏幸福并未披露华夏幸福控股存续债务的偿付计划。（二）阳光城美元债触发交叉违约
2月22日，阳光城公告披露，由于境外子公司阳光城嘉世国际有限公司2支美元债“阳光城 9.25% N20230415”与“阳光城 7.5% N20240415”未能在30日的宽限期内付息，公司7支存续债券触发交叉违约。其中，“21阳光城MTN001”在触发交叉违约前曾于2月8日展期付息，公司实际控制人林腾蛟在持有人会议上承诺以个人名义向该支中期票据追加无限连带责任担保。
从评级调整情况来看，在触发交叉违约之后，中诚信、东方金诚与大公等3家评级机构均将阳光城的主体信用级别由BBB级下调至BB级，展望负面或列入负面评级观察名单。海外评级来看，阳光城已分别于2021年12月2日和2022年1月10日取消对惠誉和穆迪的评级委托，取消评级前最新级别分别为C级、Caa2级。
二、境内债券及资产支持证券展期事件
（一）债券展期
2022年1~2月，债券市场除违约债券共有6家发行人的7支债券展期，展期前债券余额共89.95亿元，其中“20恒大01”与“18泛海G1”等2支债券的展期期限均为6个月，其余展期债券未披露展期期限。本期债券展期主体中，鸿达兴业集团有限公司此前已发生实质性违约，非公开发行公司债“20鸿达01”、“20鸿达02”已第三次付息展期；阳光城公开发行公司债“21阳城01”付息展期，此外“21阳光城MTN001”展期后交叉违约，未计入统计。
（二）资产支持证券展期
1月17日，“华泰-平裕保理供应链金融5号资产支持专项计划”优先级（简称“平裕5优”）与“中信建投-鑫荃供应链金融第1期资产支持专项计划”优先级（简称“鑫荃1优”）展期协议获得通过。上述2支资产支持证券分别由上海世茂建设有限公司和世茂集团控股有限公司（股票代码：0813.HK）作为基础资产差额补足人、基础资产担保人。
三、境外债券违约事件
2022年1~2月，房地产企业境外债券市场新增违约持续发生。本月境外债券市场共有8家发行人的12支债券发生违约，涉及的违约债券余额共23.28亿美元，皆为境外发债的房地产企业。其中，大发地产集团有限公司、中国奥园集团有限公司、禹州集团控股有限公司、祥生地产集团有限公司、中泛控股有限公司与阳光城嘉世国际有限公司等6家境外发债房企在本月首次发生违约。
四、其他信用风险事件
（一）城投企业
2022年1~2月，多家城投企业因债务纠纷或担保纠纷列为被执行人、披露债券逾期或遭受监管处罚，主要集中于贵州省、陕西省与内蒙古自治区等中西部地区。其中，遵义道桥建设（集团）有限公司新增1笔被执行人信息，执行标的32.44亿元；韩城市城市投资（集团）有限公司披露其持有的股权及其他投资权益合计10.9亿元处于冻结状态，同时公司未及时清偿到期债务，合计逾期租金3850万元。上述2家城投企业信用风险事件中涉及的债务标的金额较大。
（二）工商企业2022年1~2月，债券市场工商企业信用风险事件主要包括债务逾期、信息披露违法违规与资产冻结等。
（二）工商企业2022年1~2月，债券市场工商企业信用风险事件主要包括债务逾期、信息披露违法违规与资产冻结等。
