去年楼市低迷，上市房企的股价也是低迷，大部分上市房企的股价滑向历史性低谷。今年伊始，随着调控政策放松，大部分上市房企的股价有了回升，股票先于房子来了一波。其中涨得最猛的，估计要属皇庭国际（000056.SZ），今年初十多天就翻倍，堪称“地产妖股”！
暗度陈仓
表面上看，皇庭国际是深市老牌上市公司，位列第56号。其实是皇庭借壳了深圳老牌上市国企“深国商”，创建于1983年，主营零售百货、商业地产等，于1993年上市。经营深圳国际商场起步，曾创下了"国门第一商"美誉。由于经营不善，2000年后业绩常年亏损，全靠处置资产、银行借贷维持生存。
深国商旗下的优质项目“晶岛国际”（皇庭广场前身），位于深圳CBD核心，由于资金短缺，曾长期处于“烂尾”状态。但“晶岛国际”项目，被众多房企看好。后民营房企皇庭择机入股。
皇庭是深圳本土成长起来的知名房企。皇庭由少壮派潮商郑康豪于1997年创立，与中心区的皇岗村关系深厚，合作开发了多个项目。皇庭依此为据点，逐渐走出深圳，走向全国。高峰时，皇庭集团储备的建筑面积达到500万平方米。
当时争夺深国商控股权的还有另外一位潮商大佬茂业黄茂如。2008年就开始举牌深国商并意欲成为其大股东的黄茂如，始终没能实现自己的愿望，郑康豪却后来居上。
2010年皇庭控股上市公司深圳市国际企业股份有限公司（深国商）。2015年上市公司深国商更名深圳市皇庭国际企业股份有限公司（股票简称：皇庭国际000056）。
此时皇庭集团确定以“房地产开发、商管集团、产业控股集团、文旅集团”为四大核心业务。
命运多舛
皇庭控股深国商后，上市公司最为优质的项目“晶岛国际广场”也重启，改名皇庭广场，并加速推进工程进度、招商等。2013年12月25日，运作近十年的皇庭广场项目终于开业。
皇庭广场区位极佳，是深圳知名的地标MALL。位于深圳福田CBD中轴核心，毗邻深圳会展中心，地铁1号、4号线双地铁无缝连接，串起深圳精华――会展中心、CBD商务区、市民中心、深圳书城、莲花山公园等，广场顶层天桥直通周边数座五星级酒店，不仅汇聚了城市的精华，更是尽显城市中轴的恢弘气度。
项目由国际知名公司规划设计。共设六层，配备了高效电梯通往各层，联接周边商业建筑和交通设施。秉承环保与可持续发展理念的国际餐厅将入驻空中花园。广场第一层和第二层的店面定位为国际品牌，地下一层为娱乐设施以及高端超级市场。就停车来说，地下二层除了建有超过800个停车位以外，还有一条通道连接到深圳国际会展中心的地下停车场，那里有超过5000个停车位。
命运多舛的皇庭广场，母公司曾多次被曝“资金紧张”，并最终“暴雷”。2021年5月，皇庭国际因涉及27.5亿元的借款合同纠纷，中信信托向法院提起诉讼，申请查封皇庭广场的不动产，查封期限为36个月。
近日，皇庭国际预披露2021年业绩，预计2021年归属于上市公司股东的净亏损为11亿～15亿元。
壮士断腕
近年受到疫情、地产行业降杠杆等多重影响，皇庭国际的主营业务从2020年起开始大幅下滑。自去年以来，公司更是陷入债务危机，贷款陆续逾期，多项资产遭到法院冻结。
今年2月8日，皇庭国际发布公告称，公司拟挂牌转让深圳融发投资有限公司(以下简称“融发投资”)及重庆皇庭珠宝广场有限公司(以下简称“重庆皇庭”)各不少于 51%股权。
融发投资和重庆皇庭分别持有深圳福田皇庭购物广场和重庆皇庭珠宝城，是皇庭国际旗下最为核心的投资物业。截至2021年年末，两个项目合计资产总额达82.83亿元，占皇庭国际前三季度总资产的68.39%。
本次预挂牌转让的标的公司均已被法院冻结。公告中称，上述两家公司的100%股权目前处于质押状态。因为金融借款合同纠纷，皇庭国际持有的融发投资60%股权、皇庭国际下属全资公司持有的重庆皇庭100%股权被冻结。
融发投资由皇庭国际与其子公司POWERLAND HOLDINGS LIMITED合计持股100%股权，其核心资产为位于深圳福田区CBD的购物中心皇庭广场。
重庆皇庭珠宝广场有限公司是皇庭国际于2018年以资产置换的形式置入的子公司。由皇庭集团承诺自2019年度起8年内，营业收入应达到：2019年不低于4000万元；2020年不低于5000万元；2021年起每年不低于6400万元。2019年其总营收仅827万元，未达业绩承诺。目前重庆皇庭负债总额为7.87亿元，净资产为负。
近日，皇庭国际在回应投资者提问时表示，深圳皇庭广场拟挂牌转让事项正在有序推进中，目前已有多个意向客户。
借“芯”成“妖”
近年房企纷纷探求多元化转型，如恒大造车、碧桂园做机器人、融创酿酒、万科养猪等。皇庭国际（000056.SZ）投向了炙手可热、被“卡脖子”的，半导体行业。
2021年8月4日，皇庭国际以6097万元收购意发产投基金，间接持有意发功率半导体有限公司（下称“意发功率”）66.67%的股权。公告发布日至3月4日收盘，皇庭国际共录得7个涨停，股价涨幅为120.33%。
3月2日，皇庭国际发布公告称，拟以投前5亿元估值向元禾（广州）半导体科技有限公司（下称“元禾半导体”）投资5000万元，持有9.09%股权。
同日，深圳证券交易所向皇庭国际下发关注函，要求其解释构成交易的实质性障碍、先决条件实现的可行性，是否存在投资不及预期或者蹭热点炒作股价等情形。
天眼查信息显示，元禾半导体成立于2022年2月17日，注册资金2000万元。经营范围包括光电子器件制造、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品制造、集成电路芯片及产品销售等。
对于此次交易，深交所要求皇庭国际说明目前投资半导体产业的进展情况。
对此，皇庭国际表示，皇庭国际按照协议约定对意发功率支付3500万元增资款，如增资完成后将间接持有意发功率13.3774%的股权。为支持意发功率业务发展并保障资金有效使用，后续将根据意发功率资金需求及时支付剩余增资款项。此外，公司已按照合同约定对元禾半导体支付1000万元增资款，增资完成后将持有元禾半导体9.09%股权。皇庭将围绕“商管+科技”战略发展。
房企向半导体转型，胜算几何？
半导体门槛高，即使是封测领域、单片机领域等较低门槛的细分业态，入门也有一定难度。房地产企业和半导体企业是两个方向完全不同的行业。房企布局半导体，存在多重挑战。首先是人才挑战，房企要引进配套人才以推进半导体生产。其次是技术挑战，半导体行业存在一定壁垒。最后是市场挑战，低端芯片和高端芯片市场不同，每一种专用芯片都有特定的市场环境。
