2月25日晚，华统股份发布业绩预告修正公告，公司2021年净利润修正后亏损1.7亿元至2.3亿元，此前预盈1000万元至1500万元。
从躺着赚钱到一年亏损多年盈利，养猪行业仅用了一年时间。该轮猪周期拐点何时到来？有机构预计，短期看，猪肉价格在2022年上半年或再度探底，中期看，2022年下半年大概率将迎来猪肉价格的上涨。
业绩变脸，华统股份预亏1.7-2.3亿元
时隔不到一个月，华统股份业绩即遭遇变脸。
2月25日晚，华统股份发布2021年度业绩预告修正公告。此次公告中，华统股份预计2021年度亏损1.7亿元-2.3亿元，比上年同期下降225.83%-270.25%；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.9亿元-2.4亿元，比上年同期下降526.13%-638.28%。
据了解，华统股份2022年1月29日披露的《2021年度业绩预告》中预计公司实现归属净利润为盈利1000万元-1500万元，比上年同期下降88.9%-92.6%。而修正后，华统股份预计2021年亏损1.7亿-2.3亿元。
对于业绩修正的原因，华统股份表示，自2022年2月以来，我国生猪市场价格进一步走低，且近期降幅较大，公司管理层根据近期生猪市场行情，审慎评估生物资产的减值风险，对2021年末公司存栏的生物资产补充计提生物资产减值准备。
此外，华统股份表示，公司对前期取得的部分政府补助进行了账务处理调整，将计入当期“其他收益”的部分政府补助调整计入“递延收益”进行分摊，导致公司2021年归属净利润比前次业绩预告时有所降低。
据公开资料显示，华统股份以畜禽屠宰为核心，业务范围延伸至饲料加工、畜禽养殖及肉制品深加工等三大环节，为国内少数几家拥有完整产业链的畜禽屠宰加工企业之一。虽然自称拥有完整产业链，但从营收数据来看，华统股份营收仍主要来自屠宰加工业务。
2019年，由于猪价上涨，华统股份宣布与温氏股份签订《生猪养殖业务合作协议》，在浙江义乌市设立合资公司浙江温氏华统牧业有限公司。公告显示，华统股份2022年1月份生猪销售数量21748头。
多家猪企上市公司出现亏损
猪价持续低迷，业绩出现亏损的并非华统股份一家猪企。
2月23日，温氏股份发布的业绩快报显示，预计2021年度净利润亏损133.37亿元，同比下降279.61%，这是该公司自2015年吸收合并大华农上市以来首次亏损。
亏损原因，温氏股份在公告中称，报告期内，生猪价格大幅下跌，同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本，公司肉猪养殖业务利润同比大幅下降，出现深度亏损。正邦科技此前发布的业绩预告显示，
2021年该公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损182-197亿元，比上年同期下降416.84%-442.96%。销量的上升叠加销售价格的下降影响利润88.73亿元；死淘能繁母猪及后备母猪约220万头，亏损62-68亿元，正邦科技在公告这样解释巨亏原因。
生猪出栏体重降至低位
生猪出栏体重是反映出栏心态的重要指标，与行情有较强的相关性。2021年生猪产能恢复较快，行情趋弱，养殖户出栏积极，生猪体重不断下降。10月之后，猪价阶段性触底，加上四季度需求向好、南方腌腊提前启动，养殖端压栏，体重短期回升。12月之后，腌腊消费降温，加上供应和出栏压力增加，养殖端竞争出栏较多，出栏体重再次下降。
截至2月24日，全国外三元生猪出栏均重在 120.57 公斤，较上周减少0.33%，已经连续11周下降。随着肥猪需求下降，标肥价差不断缩小，养殖出栏积极，春节之后，需求低迷，规模养殖场小体重猪出栏现象增多，但散户抗价，体重相对偏高。生猪体重下降，一定程度短期减轻出栏压力，2月下旬规模场普遍收敛出栏节奏，散户抗价信心增强。
据我的钢铁网数据显示，从猪周期来看，生猪价格还处于下跌，在去产能推进之下，二季度猪价或有筑底可能，随着猪价接近底部，屠宰企业迎来冻品双低（猪价低、库存低）入库机会，目前政策层面开始引导鼓励屠宰企业、肉类食品加工企业等及时补充库存。
从面上看，2月猪价继续弱势下跌，养殖端亏损加重，不利于市场稳定运行，政策层面启动收储操作升温。短期来看，政策收储对市场心态带来较好提振，加上生猪体重下降，养殖端得到短期的挺价机会，但刚需复苏较慢，冻品入库操作有限，Mysteel认为3月供强需弱局面不会扭转，猪价有一定反弹预期但空间有限，远期仍有转弱可能，市场博弈更为激烈。近期密切关注政策收储动向，中远期则关注规模场出栏计划、节奏等。
猪周期拐点何时可以到来？
面对持续低迷的猪价，大幅亏损的猪企，2月8日，国家发改委宣布，全国猪粮比价（生猪出栏价与玉米价格比值）已进入过度下跌二级预警区间。国家发改委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。目前，包括四川、湖北等地已打响虎年猪肉收储
“第一枪”。
2月22日，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，提出稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落。
“这是一个纲领性文件，配合纲领性文件，我们也可以看到过去两年陆续有政策出台，包括生猪预警机制、收储机制等，我认为相应的政策会延续，目的就是保价稳供。”中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对记者表示。
2021年年初进入下行通道，2021年6月行业开始出现亏损，该轮猪周期何时迎来拐点？
平安证券券商分析，未来猪肉价格的走势有两种可能性：第一种：未来一季度猪肉价格深跌触底，产能加速去化。如若在未来一个季度的消费淡季之中，猪肉价格跌至15-20元/kg位置，使得养殖户出现类似于2021年10月上旬的深度亏损，能繁母猪去化加速。在递推10个月后的2022年末至2023年年初，猪肉供给将明显下降，在冬季腌腊需求与春节效应助推下，猪肉价格或将加速上行。这种情形下，新一轮猪周期将在2022年下半年如期开启，参照过去几轮猪周期的历史规律，预计2022年下半年猪肉价格的上涨幅度有望达到40-60%。
第二种：未来一季度猪肉价格低位震荡，产能去化速度放缓。假设未来一个季度猪肉价格低位震荡，生猪养殖的预期利润在盈亏平衡线附近徘徊，而养殖户对下半年价格开始上涨的预期升温，能繁母猪去化缓慢。在递推10个月后的
2022
年末至2023年年初，供需格局难以实质性扭转，猪肉价格或旺季不旺。这种情形下，新一轮猪周期的价格加速上行或被推迟到2023年，且即便今年三季度猪肉价格如期反弹，其幅度和可持续性大概率将会偏弱，参照历史上震荡期猪肉价格的反弹力度，下半年涨幅约在30%左右。
“可见，未来一个季度猪肉价格走势与能繁母猪去化的力度值得持续关注。”平安证券报告倾向于认为，情形一发生的概率更大，2022年下半年即可迎来新一轮猪周期的上行。
